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碳酸锂周报:止跌信号或出现

2023-09-18宏源期货好***
碳酸锂周报:止跌信号或出现

碳酸锂周报 止跌信号或出现 www.hongyuanqh.com 2023年9月18日 宏源期货研究所 王文虎(F03087656Z0019472) 电话:010-82293229 投资策略 策略:具有现货采购需求企业可逢低采购,其他观望 运行区间:165000-195000 逻辑:供给端,国内锂矿产量下滑,锂精矿进口量维持高位,碳酸锂产能投放,但开工率下滑,产量减少;需求端,8月新能源汽车产销仍然淡季不淡,但动力电池厂商排产未有恢复,储能电池产量保持,钴酸锂产量有所上升。成本端,锂精矿与锂云母价格继续下行。库存上,冶炼厂大幅去库,下游与其他累库。综上,新能源汽车终端消费韧性较强,虽然向上游正反馈受阻,电池及正极厂开工排产尚未恢复,多数企业采购仍然较谨慎,但库存结构已经出现向下游转移的变化,加之江西部分锂云母产量不及预期,以及外采矿石制备碳酸锂陷入亏损,当前碳酸锂成本存一定支撑,预计碳酸锂价格将在近期止跌企稳。 风险提示:新能源产销超预期,锂矿开发进度不及预期 1.1碳酸锂行情回顾 上周,碳酸锂震荡下行,周度跌5.05% 成交量至48.5万手(+13.51万),持仓量至5.22万手 (+1.33万) 210000 200000 190000 180000 170000 160000 150000 数据来源:WIND,宏源期货研究所 2023-08-18 碳酸锂主力期货价格 2023-08-20 2023-08-22 2023-08-24 2023-08-26 2023-08-28 2023-08-30 2023-09-01 2023-09-03 2023-09-05 2023-09-07 2023-09-09 2023-09-11 2023-09-13 2023-09-15 数据来源:WIND,宏源期货研究所 2023-09-17 碳酸锂主力期货成交量与持仓量 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2023-08-18 2023-08-20 2023-08-22 2023-08-24 成交量 2023-08-26 2023-08-28 2023-08-30 2023-09-01 2023-09-03 持仓量 2023-09-05 2023-09-07 2023-09-09 2023-09-11 2023-09-13 2023-09-15 2023-09-17 8月,中国锂辉石产量为2860吨LCE,环比下降9.5% 中国锂云母产量为5576吨LCE,环比下降11.7% 中国锂矿产量 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 样本锂云母矿山总产量碳酸锂当量(吨)中国样本辉石矿山产量碳酸锂当量 7月,锂精矿进口量继续上升,达37.20万吨,环比增长5.8%,同比增长26.9% 锂精矿进口量(吨) 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 数据来源:SMM,宏源期货研究所 9月,预计废旧锂电回收为44580吨,环比增加3%,同比增长59% 废旧锂电回收量(吨) 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 钴酸锂废料总量三元废料总量磷酸铁锂废料总量 9月,碳酸锂排产下降,开工率降至48%,产量为42154吨,环比下降6.4%,同比上升28.5% 7月,碳酸锂进口量上升至12930吨,环比上升1.1%,同比上升38.0% 碳酸锂产能产量开工率(吨)碳酸锂进出口(吨) 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 8030000 7025000 50 6020000 4015000 3010000 10 205000 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 00 碳酸锂产能碳酸锂产量开工率 碳酸锂进口量碳酸锂出口量 9月,氢氧化锂开工率为51%,产量为25059吨,环比下降1.2%,同比上升3.8% 7月,氢氧化锂出口量下降至8638吨,环比下降12.0%,同比下降11.1% 氢氧化锂产能产量开工率(吨)氢氧化锂进出口(吨) 6000080 5000070 50 4000060 3000040 2000030 10 1000020 00 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 0 氢氧化锂产能氢氧化锂产量 开工率 氢氧化锂进口量氢氧化锂出口量 9月,磷酸铁锂开工率为62%,产量为138940吨,环比上升6.2%,同比上升24% 9月,磷酸铁产能增至240292吨,开工率下滑至53%,产量为127000吨,环比上升4.4%,同比上升41.2% 磷酸铁锂产能产量开工率(吨)磷酸铁产能产量开工率(吨) 250000 200000 150000 100000 50000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 0 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 磷酸铁锂产能磷酸铁锂产量开工率磷酸铁产能磷酸铁产量开工率(右轴) 9月,三元材料开工率小幅降至43%,产量为52867吨,环比下降6%,同比下降22% 7月,出口量保持,进口量回升 三元材料产能产量开工率(吨)三元材料进出口(吨) 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 8014000 7012000 6010000 508000 30 406000 204000 102000 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 00 三元材料产能三元材料产量开工率三元材料出口量三元材料进口量 9月,三元前驱体开工率降至53%,产量为78270吨,环比下降4%,同比下降11% 7月,出口量保持 三元前驱体产能产量开工率(吨)三元前驱体进出口(吨) 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 100 80 60 40 20 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 0 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 三元前驱体产能三元前驱体产量 开工率(右轴) 三元前驱体出口量三元前驱体进口量 9月,锰酸锂开工率继续下滑至34%,产量为6887吨,环比下降14.4%,同比上升14.7% 9月,钴酸锂开工率上升至65%,产量为7418吨,环比上升9%,同比上升6% 锰酸锂产能产量开工率(吨)钴酸锂产能产量开工率(吨) 25000 20000 15000 10000 5000 0 801400080 701200070 601000060 50800050 30 40600040 30 20400020 10200010 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 000 锰酸锂产能锰酸锂产量开工率钴酸锂产能钴酸锂产量开工率 9月,电解液产量为113540吨,环比上升2% 7月,六氟磷酸锂出口量继续增加 电解液产量(吨)六氟磷酸锂进出口(千克) 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 电解液产量环比%进口量出口量 7月,动力电池产量为60.9GWh,环比上升1.5%,同比上升29.1% 8月,动力电池装车量为34.9GWh,环比上升8.2%,同比上升25.7% 动力电池产量(MWh)动力电池装车量(MWh) 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 5,000 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 0 三元电池产量磷酸铁锂电池产量 锰酸锂电池产量钛酸锂电池产量 磷酸铁锂三元材料锰酸锂钛酸锂其他 8月,新能源汽车产量为84.3万辆,环比增加4.7%,同比增加22%; 8月,新能源汽车销量为84.6万辆,环比增加8.4%,同比增加27%。 新能源汽车产量(辆)新能源汽车销量(辆) 1000000 800000 600000 400000 200000 0 1000000 800000 600000 400000 200000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 20182