农药板块短期承压，看好公司凭借一体化优势实现长期发展

广信股份农药板块短期承压，盈利能力出现下滑。1H23公司主要农药原药/主要农药中间体板块收入分别为15.29/13.38亿元，YoY分别为-24.60%/-5.05%。公司1H23销售费用同比下降12.55%，销售费用率为0.63%，同比上升0.02pcts；管理费用同比下降26.71%，管理费用率为5.61%，同比下降0.80pcts；财务费用同比下降58.01%，财务费用率为-2.77%，同比下降1.30pcts；研发费用同比下降20.19%，研发费用率为4.64%，同比下降0.23pcts。1H23公司归母净利润出现下滑，净利率为27.56%，同比下降0.53pcts。从毛利率来看，1Q23公司整体毛利率为38.38%，2Q23公司整体毛利率为36.55%，环比出现下跌，其主要原因为主要农药产品价格出现下降所致。

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