2023年全球私募股权调研报告

私募股权日趋成熟的新时代，首席财务官如何与时俱进？ 2023年全球私募股权调研报告 致谢 本次调查涵盖112家私募股权基金。各家基金的首席运营官、首席财务官和财务主管与我们慷慨分享了宝贵的洞察与观点，谨此表示诚挚感谢。我们相信，在私募股权基金不断发展的过程中，这些见解有助于利益相关方做出更加周全的知情决策。 目录 02执行摘要 06 第1章 飞速发展的私募股权行业 13 第2章 首席财务官议程 20 第3章 人才管理 25调研背景和方法 26结语 27联系信息 执行摘要 2|2023年全球私募股权调研报告 执行摘要 在私募股权行业，首席财务官和首席运营官一直发挥着举足轻重的作用。但随着行业日趋成熟，我们有必要问：“他们将给这个行业留下什么财富？”在过往的十年中，《安永全球私募股权调研报告》持续追踪了财务高管对飞速发展的私募股权行业不断演化的影响。本报告，即第十年度的调研报告，回顾了首席财务官和首席运营官在十年间所克服的挑战，并展望了在未来，他们将担纲什么角色，以及如何影响、塑造整个行业。 十年前，美国证券交易委员会推出了诸多新规，包括《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》，私募股权高管首次面临监管和合规审查压力。随后，私募股权行业迅猛发展，首席财务官意识到，只有部署全新技术，才能满足越来越复杂的报告、会计和税务要求。通过大规模应用新兴技术，私募股权基金采用了跨财务职能的可扩展运营模式，为投资团队创建了一个存储、使用和分析数据的平台，以便做出更加周全的知情决策和监控业绩表现。 随着私募股权基金规模不断增长、复杂性不断提高，首席财务官的职能也在不断演化。财务高管的职能进一步扩大，不再仅仅负责领导会计、税务和应付账款等常规财务工作，而是肩负起更具战略性的职能，如为投资团队和投资组合公司提供支持、管理更庞大的人才库等。当下，首席财务官往往被定位为战略领导者，为潜在的发展举措提供数据支持，如丰富产品种类、扩大传统投资者群体，甚至引领公司实施诸如出售公司股权或收购其他业务之类的战略交易。 变迁始末 第1年——2014 证券交易委员会提出注册要求， 私募股权基金面临监管审查 Navigatingtheheadwinds 2014globalprivateequitysurvey incollaborationwithPEI 第2年——2015 Positioningtowin 2015globalprivateequitysurvey incollaborationwithPrivateEquityInternational 为赢得投资者资本，私募股权 基金强化自我定位 第3年——2016 私募股权行业迈入数字时代 Disruption Aseismicshiftintheprivateequityindustry 2016GlobalPrivateEquityFundandInvestorSurvey incollaborationwithPrivateEquityInternational 第4年——2017 私募股权基金研发可扩展运营模式 第5年——2018 私募股权行业部署新兴技术， excellence: 优化资金运作、应对发展挑战Operational onepathor many? Keyfindingsfromthe2018GlobalPrivateEquitySurvey Forthecompletesurveyfindings,gotoey.com/pesurvey 第6年——2019 资产爆炸性增长，出现投资成 本端的挑战 第7年——2020 随着资产规模增长，首席财务官的职能发生变化 第9年——2022 洞察未来，能否让你把握先机？ 战略跃进——私募股权基金的 价值创造新路径 Isyournextstepaboutchangingdirection,ordirectingchange? Aschallengessurface,privateequityfirmsneedagentsofchange—strategic, future-focusedleaderswhohavethevisionto 2he02lp0guGidloebthalePfririvmatefoErwquairtyd.Survey Willseeingwhatliesbeyondbringnewopportunitiesintofocus? Strategicleapsarecreatingnewpathwaysforvaluecreationforprivateequityfirms 2022GlobalPrivateEquitySurvey Howdoyouseetheopportunityinyourobstacles? Toreachoperationalexcellence,privateequityfirmsneedtherightinsightstolearnastheygo—discoveringnewwaystoovercomeobstaclesandseizeopportunities. 2019GlobalPrivateEquitySurvey 第8年——2021 Areyouexploringthefutureorjust visiting? Privateequityfirmshavenavigatedthechallengesof2020relativelywell.Buttheycan’tstopnow. Leadersmustbenimbleandadaptable 2an0d21emGblroacbaelPurnivcaetretaEinqutyit.ySurvey 第10年——2023 Asprivateequitymatures,what’sthebestpathforwardforCFOsastheyenteranewera? 2023GlobalPrivateEquitySurvey 面对未来，你是躬身入局，还是消极等待？ 私募股权日趋成熟的新时代，首席财务官如何与时俱进？ 在2023年的调研报告中，我们将回顾首席财务官和首席运营官对私募股权行业的影响，以及随着行业日趋成熟，他们未来将面临的挑战。私募股权基金的运营模式势必不断变化，为了应对全新挑战、引领公司发展，财务高管需不断提升自身技能。行业历史表明，持续进行人才投资、维护公司文化，是业内公司取得持续成功的关键因素。 除财务高管的身份外，首席财务官还身兼一个重要角色，即，协助私募股权基金全面提升组织的人才管理水平。私募股权是一个人力密集型行业，唯有高效招聘、留任前台和后台人才，才能不断保持竞争优势。为此，首席财务官需协同公司高管团队和人力资本团队，开发人才搜寻和发现战略，并制定员工激励和留任计划。 过去十年，私募股权行业从强劲的全球经济发展中获取了超额回报。但需要指出的是，展望未来，在加息政策和地缘政治等因素的影响下，近期经济充满不确定性。目前，我们难以预测外部因素对私募股权市场和投资者交易偏好的潜在影响。 为安全度过这一动荡时期，私募股权首席财务官和首席运营官需要充分挖掘近三到五年来培养的技能、取得的特质，最大限度地发挥它们的作用。除战略、专注、创新和协作等传统特质外，首席财务官和首席运营官还需要磨练新技能，如在引导组织迈入新时代，抓住增长机遇的过程中，保持创造力、以数据为导向，并维持敏锐的销售嗅觉。 首席财务官的首要任务 为了推动私募股权行业迈入新时代，首席财务官应： ►加强公司基础设施建设，更有力地支持决策制定、完善关键利益相关方报告安排。 ►充分运用数据，快速开展分析、快速响应新机遇，发挥自身作为组织战略领导者的职能。 ►加强对人才管理这一战略任务的重视，留任和吸引人才，应对动荡市场的挑战。 5|2023年全球私募股权调研报告 1 飞速发展的私募股权行业 6|2023年全球私募股权调研报告 自十年前我们发起本调研以来，私募股权基金飞速增长，资产管理规模已从2013年的2万亿美元，增长到2022年的4.4万亿美元。快速增长给私募股权基金带来了诸多难题，迫使它们制定方案，应对日趋严格的监管、不断加剧的资金竞争，同时不断扩展、升级后台职能和技术，支持不断增长的资产规模，私募股权基金的管理也日趋成熟。由于基金管理公司的运营受到持续控制和面临日趋严格的要求，首席财务官和首席运营官也开始引进人才，为公司所有者提供可靠数据，帮助其做出知情决策。 在今年的调研中，受访首席财务官与往年一样，预期资产将继续增长。尽管能否保持过去十年的强劲增速尚有待观察，但大多数首席财务官认为，即便未来几年经济动荡加剧，资产仍会保持持续增长。随着资产规模增长，首席财务官承担的责任越来越大，也正在试图建立与资产增长相匹配的成熟运营模式。 问题：据贵公司预期，未来三年的资产增长态势如何？ 加速增长适度增长基本持平 减少 利润侵蚀一直是备受私募股权基金关注的问题之一，而在帮助组织保持利润率方面，首席财务官发挥着主导作用——在动荡的市场环境中，能否保持利润率至关重要。尽管大多数公司表示能够维持历史利润率，但仍有近四分之一（22%）的公司表示曾经历利润侵蚀。如果当前的宏观经济形势继续趋于动荡，首席财务官预期需采用额外措施来维持利润，包括削减开支，或寻求新的收入来源。开源方式之一是产品拓展，可以采取的手段包括开发吸引资本的新战略、吸收专户，或开发零售和理财渠道，吸引额外投资。 近半数受访公司（分别占大型组织的72%和62%）表示，运用技术和增加外包能够帮助解决利润侵蚀问题。在提高利润率方面，大型公司称已开发新技术，并增加了业务外包，而小型公司主要采取短期解决方案，包括减少供应商支出、削减差旅和交际费用，以及推行混合办公，即继续实施远程办公模式，尽可能最小化其物理占地面积。 问题：过去两年，贵公司是否曾经历利润侵蚀？ 否是 22% 72% 45% 24% 62% 48% 44% 24% 24% 48% 21% 30% 40% 17% 18% 36% 10% 30% 24% 15 2 25 问题：贵公司如何缓解基金管理公司的利润侵蚀？ 部署新兴技术 增加业务外包和供应商重新谈判价格 削减差旅费和交际费用预算 缩减办公空间 雇用初级员工，替代高级员工 78% 0亿美元以上 5-150亿美元亿美元以下 56% 46% 41% 35% 20% 41% 30% 46% 35% 26% 49% 26% 28% 20% 18% 14% 31% 12% 23% 23% 问题：除资产规模增长以外，贵公司的首要战略重点是什么？ 人才管理强化后台流程 环境、社会和公司治理 （ESG） 产品/策略拓展 技术革新成本管理 交易准备 65% 150亿美元以上 25–150亿美元 25亿美元以下 不论资产管理规模大小，募资仍是 私募股权基金的首要事项；但被问及除此以外的首要战略重点时，首席财务官们仍普遍将人才管理放在首位。 私募股权基金一致认为，为支持资产持续增长，人才管理的重要性越来越高。为在行业中保持竞争优势，私募股权基金无不重视人才发展，包括：招聘人才，以匹配规模增长的需求；留任顶尖人才；以及推行多样性、公平性和包容性（DEI） 项目。 然而，对资产规模增长的持续关注也带来了诸多亟待应对的挑战。为此，私募股权基金进一步强化了财务规划和分析职能的流程，助力公司领导做出更加周全的知情决策。 问题：贵公司推出新产品/新战略时，是否会进行投资回报率分析？ 是 在增长过程中，私募股权基金会使用诸多手段，包括产品拓展在内，以期争取更大的私募市场份额。在这方面，私募股权基金会采用包括私人信贷、房地产、二级投资和风险投资等策略，并为零售投资者提供投资私人公司的渠道。 然而，私募股权基金如今会进行更加深入的可行性分析，以期在选择产品和策略时做出更加周全的决策。在推 89% 150亿美元以上