【能源】周报-2023-09-15

【动力煤】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895创作日期:2023.09.15 标题:全社会用电量稳步增长动力煤市价企稳运行 摘要： 动力煤在需求趋稳、供给增加、供求紧平衡格局已得到全面缓解和期现货市场价回归至合理价格区间，明确煤电将长时期承担保障电力安全重要作用的发展定位和“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制原则，在行业内持续增产保供稳价，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设的政策导向下，叠加8月份全社会用电量同比增长3.9%，8月份全社会发电量8449.95亿千瓦时同比增长1.10%，8月份全社会火电发电量5890.54亿千瓦时同比下降2.20%，8月份水泥产量17925万吨同比下降2.00%；8月份原煤产量38217.41万吨同比增长2.0%，潞安环能8月商品煤销量457万吨同比增长2.47%，中煤能源8月商品煤产量1174万吨行7.5%；国家矿山安全监察局陕西局责令两家煤矿停产整顿，国家矿监局陕西局公告四家煤矿停产整顿一家煤矿恢复生产，鄂尔多斯开展煤矿重点排查整治超产采掘接续紧张等问题。煤矿安全生产监管趋严、煤炭供给预期趋紧，动力煤现货市场价格企稳向上运行。 截至9月1日内陆17升+沿海8省日耗548.7万吨，周环比减少36.7万吨，库存11996.3万吨，周环比增加104.6万吨，平均可用天数21.35天，周环比增加1.55天；8月24日，纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数19天；截至8月18日沿海六大电厂合计库存1358万吨，日耗88.22万吨，可用天数15.3天；截至8月18日全国371家铁路直供电厂存煤可用天数25天以上；截至8月23日全国同调电厂存煤1.59亿吨可同天数为32天。截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天。 全文见下方原文链接！ 【原油】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2023.09.15 标题:OPEC月报：通胀再抬头，能源价格成重要推手 摘要： 本周国际原油价格上行，影响油价的主要因素为： 一是根绝美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月CPI、PPI上行，能源价格成为重要推动力。随着通胀风险再起，市场预计尽管通胀不会影响美联储暂停加息的决议，但是美联储可能继续释放鹰派信号”，尽量避免表示本轮加息已经结束。 二是IEA、OPEC、EIA均在最新发布的月报中指出四季度全球原油供应或将陷入短缺，OPEC指出今年四季度全球原油市场将面临超过300万桶/日的供应短缺，这可能是十多年来的最大短缺，EIA将今明两年的Brent原油价格预期上调近2美元。 三是美国能源信息署（EIA）发布周报显示，截止2023年9月8日当周,美国继续补充战略原油储备，美国炼油厂加工量略有增加，开工率略有下降，原油净进口增加1860万桶，美国商业原油库存增加，汽油库存和馏分油库存也增加。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 本周国际原油价格上行，WTI价格年内首次站上90美元/桶。截止9月14日收盘，ICEBrent原油收盘价至94.14美元/桶，周内最高价至94.63美元/桶，最低价为90.11美元/桶；NYMEXWTI收盘价至90.69美元/桶，周内最高价至91.15美元/桶，最低价至86.71美元/桶。国内方面，本周原油价格上行，截止9月15日收盘，主力合约SC2310收盘价至735.8元/桶，周内最高价至758.0元/桶，最低价至685.4元/桶。 数据来源：Wind，英大期货 （二）现货行情回顾 截止9月14日，Brent现货价至95.14美元/桶，较上周上行2.68美元/桶（2.90%），WTI现货价至90.16美元/桶，较上周上行2.65美元/桶 （3.03%）；胜利原油现货价至94.55美元/桶，较上周上行2.62美元/桶（2.85%）。 数据来源：Wind，英大期货二、美国原油市场数据分析 9月13日，美国能源信息署（EIA）发布周报显示，截止2023年9月8日当周,美国继续补充战略原油储备，美国炼油厂加工量略有增加，开工率略有下降，原油净进口增加1860万桶，美国商业原油库存增加，汽油库存和馏分油库存也增加。 库存方面，截止9月8日当周，美国商业原油库存(不含石油战略储备)4.21亿桶，比前一周增长396万桶，原油库存比过去五年同期低约2%；美国汽油库存总量2.20亿桶，比前一周增加556万桶,汽油库存比过去五年同期低约2%。馏分油库存1.23亿桶，比前一周增加393万桶，库存量比过去五年同期低约13%，其中取暖油库存增长11万桶。美国石油战略储备3.51亿桶，增加了29万桶。 需求方面，最近四周美国石油产品日平均供应总量2094.7万桶，比去年同期高6.6%；其中车用汽油需求四周日均数890.1万桶,比去年同期高4.0%，馏分油需求四周日均量374.6万桶，比去年同期高5.4%。煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高9.0%。上周美国汽油日需求量830.7桶，比前一周低101.4万桶；馏分油日均需求量357.8万桶，比前一周日均低28.8万桶。 产量及加工量方面，美国炼厂加工总量平均每天1680万桶，比前一周增加17.7万桶；炼油厂开工率93.7%，比前一周增长0.6个百分点。美国汽油产量减少,日产量平均921.2万桶；馏分油产量减少,日产量平均501.1万桶。 数据来源：EIA，英大期货 三、多空因素 （一）通胀再抬头，能源价格成重要推手 1.美国8月CPI、PPI超预期上行 9月13日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月CPI同比涨幅从7月的3.2%反弹至3.7%，为连续第二个月同比增速反弹，超过预期的 3.6%。8月CPI环比增速也由7月的0.2%加快至0.6%，符合预期，为14个月来最大的环比涨幅。其中，汽油价格环比上涨10.5%，占8月份整体CPI指标涨幅的一半以上，成了重要推手。剔除波动较大的能源和食品后，8月核心CPI同比增速从7月的4.7%放缓至4.3%，符合预期，为近两年最低增速，环比增速意外未企稳于7月的0.2%，而是半个月来首次加快增长，增速0.3%。 9月14日，美国劳工部数据显示，美国8月PPI同比增长1.6%，高于预期的1.3%，连续第二个月超预期上涨。环比上升0.7%，为2022年6月上涨0.9%以来的最大涨幅，前值上修至0.4%。剔除波动较大的食品和能源，8月核心PPI同比增长2.2%符合预期，低于前值2.4%。核心PPI环比增长0.2%，符合预期，低于前值0.3%。报告显示，8月PPI涨幅的很大一部分（80%）是由于最终需求商品价格上涨，而能源贡献了商品价格上涨的大部分涨幅。最终需求商品指数上涨2.0%，为自2022年6月上涨2.1%以来的最大涨幅。其中，最终需求能源价格大幅上涨10.5%，贡献了最终需求商品指数上涨中的60%以上。 2.生猪原油驱动中国8月CPI、PPI环比转正 源：wind，英大期货 数据来 国家统计局9月9日公布数据显示，8月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，7月同比下降0.3%；环比上涨0.3%，7月环比上涨 0.2%。8月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.0%，低于7月4.4%的降幅，环比上涨0.2%，前值为下降0.2%。 CPI方面，8月份，消费市场继续恢复，供求关系持续改善，CPI环比涨幅略有扩大，同比由降转涨。从环比来看，食品价格由上月下降1.0%转为上涨0.5%，影响CPI上涨约0.10个百分点。食品中，受部分地区极端天气影响调运、养殖户压栏惜售及中央储备猪肉收储支撑市场信心等因素影响，猪肉价格由上月持平转为上涨11.4%。非食品方面，国内汽油价格受到国际油价波动的影响上行明显。 PPI方面，8月份，受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。从环比看，PPI由上月下降0.2%转为上涨0.2%。其中，生产资料价格由上月下降0.4%转为上涨0.3%；生活资料价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。受国际原油价格上行影响，国内石油和天然气开采业价格上涨5.6%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.4%。 数据来源：wind，英大期货 3.油价美元同涨，关联度达到9个月以来最高 上周（截止9月10日当周），美元指数升至6个月高点，较7月低点上涨约5.5%。报道称美元与油价关联度达到9个月以来最高水平。 受到沙特、俄罗斯将供应减少措施延长三个月的影响，布伦特原油自去年11月以来今年首次突破90美元/桶价格，WTI原油突破了85美元。分析师认为，随着原油价格上涨的前景提振美国这个全球最大经济体，美元将延续有史以来最长的单周涨势。他们指出，美国石油和天然气的出口量大于进口量，因此能源成本上涨将有利于美元，但可能削弱欧元和日元，因为这两个经济体都是主要的能源进口国。 油价飙升之际，欧元区经济增长不见好转。二季度GDP同比初值仅0.5%不及预期，8月调和CPI同比增加5.3%高于预期，表明通胀顽固，引发市场对于滞涨担忧，欧元近期以来表现不佳。根据国际能源机构的数据，去年美国能源贸易余额为510.2千吨石油当量，而欧洲的贸易逆差为502788千吨石油当量，分析师认为，如果油价进一步上涨，这种差异可能还会扩大。 数据来源：Wind，英大期货 4.美通胀反弹，加息担忧再起 通胀数据公布后，市场普遍认为预计不会影响美联储9月暂停加息的决议，至于以后的加息进程，主要取决于未来几个月的数据。尽管美联储9月大概率暂停加息，但是市场有观点认为，美联储仍可能在下周的会议上释放“鹰派信号”，尽量避免表示本轮加息已经结束。 从政治层面看，CPI报告是拜登政府的挑战，消费者感到汽油和杂货店的售价上涨，共和党人已经抓住这点做文章。虽然通胀基本上不受政府控制，但在选举年到来之际，未来的CPI报告将引发更多的政界争论。CPI公布后，美国总统拜登表示，核心通胀有偏下行趋势，逼近新冠疫情前的水平。他知道天然气价格上涨让美国家庭的预算紧张。他侧重于降低能源成本，促进清洁能源的利用。据外媒报道，消费者正感受到价格上涨的压力，尤其是汽油价格上涨。一些美国人依赖信用卡和储蓄，缓慢走软的就业市场加上即将恢复偿还的学生贷款将限制未来的支出。 （二）三大机构月报：四季度将陷入供应短缺 1.OPEC月报：四季度全球原油供应或将短缺超300万桶/日 OPEC9月12日公布最新月度报告预计，由于上周沙特宣布将自愿减产100万桶/日石油的措施延长至12月底，以及俄罗斯将30万桶/日的出口削减量延长至12月底，今年四季度全球原油市场将面临超过300万桶/日的供应短缺，这可能是十多年来的最大短缺。 供需方面，OPEC的最新报告基本保持对今明两年全球原油供需的预期大体不变。OPEC称，本季度到目前为止，OPEC的13个成员国平均每天生产2740万桶石油，比其认为的消费者需求少约180万桶。如果OPEC按目前计划保持产量不变，四季度需求料将为3070万桶，这意味着今年四季度的供需缺口将几乎翻倍。 库存方面，OPEC预计原油库存正迅速减少，而这一情况在四季度料将恶化，OPEC预计下季度每日库存减少幅度达到330万桶。倘若真的如此，据媒体统计数据，这将是自至少2007年以来最大的库存下降。当前，发达经济体的原油库存已比2015年至2019年期间的平均水平低约1.14亿桶。 2.EIA短期能源展望：上调今明两年油价预期 美国能源信息署（EIA）9月12日发布短期能源展望，EIA在报告中指出由于沙特延长自愿减产至年底，以及美国商业原油库存下降至2022年12月以来最低点，EIA将今明两年的Brent原油价格预期上调近2美元。 价格方面，EIA预计，2023年布伦特原油价格为84.46美元/桶（此前预计为82.62美元），预计2024年为88.22美元/桶（此前预计为86.