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金石期货研究所，2023年9月15日 商品期货中涨幅前三的品种为：鸡蛋2311涨6.00%、沥青2311涨3.88%和原油2310涨2.59%；跌幅前三：烧碱2405跌3.08%、苯乙烯2310跌1.56%和碳酸锂 2401跌1.10%。 1、预计将集中在9月中下旬喷施机采棉脱叶剂，据中国棉花网，从新疆部分棉 区农民及棉花加工企业反馈来看，考虑到当前生长及9月份天气状况，预计将集 中在9月中下旬喷施机采棉脱叶剂，其中昌吉、石河子、乌鲁木齐等地最早9月 底前后开始采摘，奎屯、塔城、博州及南疆大部棉区预计10月中旬前开秤收购。一些棉企认为，虽然四五月份持续低温降水天气导致全疆棉花生长期较往年推迟，但七八月全疆大部地区气温较常年偏高，降水较常年偏少，生长进度追赶势头明显，加上农民担心今年霜期接近常年或略偏早（阿克苏地区预计出现在10月中旬后期），因此落叶剂喷施时间仅较前两年略有推迟甚至持平，加工企业开秤期推迟也不明显。 2、新疆棉花单产忧虑难降温，据中国棉花网，据自治区气象台预报，9月上中 旬北疆部分棉区遭遇降水、降温和大风天气，不仅对棉花裂铃吐絮产生不利影响，而且不利于喷施机采棉脱叶剂。另外，由于天气不给力及脱叶剂喷施推迟有限，农民、加工企业对盖顶桃大面积丰收的预期也有所减弱。业内对2023/24年度新疆地区棉花单产、品质指标的担忧再次升温。 3、新疆棉花加工企业整装待发，据中国棉花网，阿克苏、库尔勒等地部分棉企 表示，目前机器检修、设备维护已结束，消防、安全等培训也有条不紊地展开，资金、收购人员、财务人员等预计9月下旬前到岗，只差籽棉采收上市“东风”。沙雅某中型轧花厂表示，目前全厂职工随时准备大规模开启机采棉收购工作（手摘棉当地农民“预售”已经开始近一周时间，没有定价）。无论是近期安徽、江西、河北等内地棉区出现的8.6-8.9元/公斤的籽棉收购价，还是巴楚、伽师、 麦盖提等地9.5元/公斤的手摘棉收购价都令加工企业感到压力，开秤价明显高于企业预期，不排除一些棉企被动推迟开秤收购的可能。 4、今年轧花企业籽棉收购操作难度比较大，据中国棉花网，据新疆奎屯、石河 子、昌吉等地反馈，近期北疆已经开始打脱叶剂，棉花脱叶是采收前的必备工作，按照实际脱叶效果，可能还需要打第二轮脱叶剂。按照往年脱叶时间对比，今年推迟5-10日，南疆脱叶时间或从9月下半月才会开始。北疆部分轧花企业表示，由于近几年国产采棉机投入使用，之前采棉机偏紧的问题基本不会出现，今年北疆机采棉采收时间预计20天左右结束。所以，留给轧花企业收购的时间很短， 10月棉价是高开高走，还是高开低走，对生产端来讲是天壤之别，因此今年操作难度比较大。 5、7月我国家纺出口额同比下降10.3%，据中国纺织品进出口商会，2023年1-7 月，我国家用纺织品累计出口183.9亿美元，同比下降2.1%，累计增幅由正转负。7月当月家纺出口28.8亿美元，同比下降10.3%，较上月8.3%的降幅继续扩大。从月度表现来看，家纺出口增速自5月起由升转降后，一直延续下滑趋势，且降幅仍在扩大。 6、中储棉信息中心：9月棉花期现价回调棉企收购预期不高，据中储棉信息中 心，9月份以来郑棉主力CF2401合约两次下破17000元/吨强阻力位，加上储备棉持续轮出及75万吨滑准关税棉花进口配额已下达给棉纺企业，新疆棉区、长江流域棉区、黄河流域棉区的棉花加工企业不仅对2023/24年度籽棉收购价预期有所下调，而且对开秤期的选择和开秤价的制定愈发谨慎。 7、USDA：截至9月7日当周2023/2024年度美国陆地棉出口净销售6.74万包， 据USDA最新数据，截止9月7日当周，2023/2024年度陆地棉的净销售为67400包，比前一周下降21%，比前4周平均水平下降27%。增加的主要是越南（25900包）、墨西哥（25200包）、中国（17500包）、孟加拉国（15200包）和印度尼西亚（6100包），土耳其（-25300包）、巴基斯坦（-4400包）和韩国（-300包）。2024/2025年度陆地棉净销售为25300包，增加的主要是土耳其（19800包）、巴基斯坦（4400包）和墨西哥（1100包）。周度出口装船量118200包，较前一周下降33%，较前4周平均水平下降41%。目的地主要是中国（58600包）、孟加拉国（13900包）、越南（8400包）、墨西哥（8200包）和巴基斯坦（6800包）。2023/2024年度皮马棉净销售为1000包，比前一周下降66%，比前4周平均值下降68%。增加的主要是泰国（900包）和日本（100包）。周度出口装船量为7500包，比前一周增长68%，比前4周平均水平增长48%。目的地为印度（4300包）、中国（2200包）、越南（900包）和土耳其（100包）。 8、统计局：今年油菜籽产量为1740万吨，较去年减少7%，据周五公布的一份 政府报告，加拿大油菜籽产量将略低于夏初的预估，但干燥的天气状况将使产量保持在较低水平。由于极端天气在一场广泛的地理区域蔓延，北美、南美、欧洲和澳大利亚正在面临作物损失。统计局预计，今年油菜籽产量为1740万吨，较去年减少7%，且为九年来第二低水平。统计局此前预估为1760万吨。 9、17~18日全疆大部棉区适宜或较适宜喷施脱叶剂，据新疆兴农网，目前，全 疆大部棉区棉花已裂铃吐絮，阿克苏地区部分、喀什地区部分棉花进入吐絮盛期。根据未来5天格点天气预报和脱叶剂喷施适宜性气象等级指标，预计9月14日、 16日博州、塔城地区南部、哈密市北部部分、巴州部分棉区不适宜喷施脱叶剂，全疆其余大部棉区适宜或较适宜喷施脱叶剂；15日北疆大部棉区不适宜喷施脱叶剂，伊犁州、博州、塔城地区南部部分及东疆南疆大部棉区适宜或较适宜喷施脱叶剂；17~18日全疆大部棉区适宜或较适宜喷施脱叶剂。 10、巴西可能会超过美国，成为第一大棉花出口国，据中棉行协海外棉纺织市场 观察202333期，受到极端天气影响，预计今年美国棉花的产量和质量都会出现下降。而巴西可能会超过美国，成为第一大棉花出口国。根据美国农业部的数据，近几年巴西棉花的产量和出口量都在迎头赶上。产量方面，2023至2024年度，美国预计生产1400万包棉花，巴西预计生产1330万包棉花，两者产量差距不到 100万包。出口方面，美国预计在2023至2024年度，出口1250万包棉花，巴 西预计出口1125万包。外媒报道指出，预计巴西在未来几年还将继续增加棉花的产量和出口。Plexuscotton表示，如果美国棉花作物的状况进一步恶化，巴西可能会轻松超过美国，他们也预测，巴西可能会在当前的销售季成为棉花第一大出口国。 1、SMM：钢焦企业仍在博弈，短期焦炭市场或暂稳运行，据SMM，综合来看，钢厂对焦炭仍有一定需求，加之贸易商分流货源，焦企焦炭库存维持低位，且焦炭成本支撑较好，部分焦企对焦炭有提涨预期，但终端需求旺季不旺，钢焦企业仍在博弈，短期焦炭市场或暂稳运行。 2、全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存101.44万吨，周环比下降1.81%， 据Mysteel，截至9月14日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存101.44万吨，周环比下降1.81%。其中冷轧不锈钢库存总量55.17万吨，周环比上升0.64%，热轧不锈钢库存总量46.27万吨，周环比下降4.58%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存呈现降量，主要以200、400系资源消化为主。本周现货价格行情走弱，下游采购以刚需补库为主，叠加市场到货偏少，因此全国不锈钢社会库存窄幅降量。 3、印度黄金进口跳增，或导致贸易逆差扩大，据外媒，市场人士称，受助于强 劲的节日采购，全球第二大黄金消费国--印度8月份的黄金进口量激增约40%，这威胁进一步扩大已经因油价上涨而处于高位的贸易逆差。知情人士称，8月份黄金进口额增至49亿美元，而去年同期为35亿美元。这一数据是初步的，可能会进行调整。 4、智利铜业委员会：今年全球白银需求料将下降9.4%，据外媒，智利铜业委员 会（Cochilco）在报告中称，今年全球白银需求料将下降9.4%，主要是由于投 资下滑，但市场仍将供不应求。尽管需求下降，但预计今年供应量将达到31815吨，增长1.8%，因采矿生产前景较好。 5、国家统计局：1-8月中国十种有色金属产量同比增6.8%，国家统计局数据显 示，8月有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长8.8%，1-8月累计增加值同比增长7.7%；8月份十种有色金属产量为629万吨，同比增长6.1%；1-8月累计产量为4856万吨，累计同比增长6.8%。其中电解铝8月份产量为360万吨，同比增长3.1%；1-8月电解铝产量为2723万吨，累计同比增长2.9%。 1、美国上周首次申领失业救济人数为22万人，预估为22.5万人，前值为21.6万人。 2、美国8月PPI同比上升1.6%，预估为1.3%，前值为0.8%；美国8月PPI环比上升0.7%，预估为0.4%，前值为0.3%。 3、美国8月零售销售环比上升0.6%，预估为0.1%，前值为0.7%。 4、CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为96%，据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为96%，加息25个基点 至5.50%-5.75%区间的概率为4%；到11月维持利率不变的概率为64.5%，累计加息25个基点的概率为34.2%，累计加息50个基点的概率为1.3%。 5、国家统计局：8月各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比有涨有降，8 月份，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比有涨有降。从新建商品住宅看，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%，其中北京、广州和深圳环比分别下降0.2%、0.3%和0.6%，上海环比上涨0.1%；二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅与上月相同；三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。从二手住宅看，8月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.6个百分点，其中北京环比上涨0.4%，上海、广州和深圳环比分别下降0.3%、0.6%和0.2%；二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.4%，降幅均与上月相同。8月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有17个和3 个，比上月均减少3个。 6、国家统计局：1—8月份全国固定资产投资同比增长3.2%，国家统计局数据显示，1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）327042亿元，同比增长3.2%（按 可比口径计算，详见附注7），其中，制造业投资增长5.9%，增速比1—7月份加快0.2个百分点。从环比看，8月份固定资产投资（不含农户）增长0.26%。1 —8月份，民间固定资产投资169479亿元，同比下降0.7%。 7、国家统计局：8月份规模以上工业增加值同比增长4.5%，国家统计局数据显 示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。 8、国家统计局：1—8月份全国房地产开发投资76900亿元同比下降8.8%，国 家统计局数据显示，1—8月份，全国房地产开发投资76900亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资58425亿元，下降8.0%。1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。其中，住宅施工面积567792万平方米，下降7.3%。房屋新开工面积63891万平方米，下降24.4%。其中，住宅新开工面积46636万平方米，下降24.7%。房屋竣工面积43726万平方米，增长19.2%。其中，住宅竣工面积31775万平方米，增长19.5%。1—8月份，商品房销售面积73949万平方米，