生益电子机构调研纪要

生益电子机构调研报告 调研日期:2023-09-12 生益电子成立于1985年,是一家专业制作高精度、高密度、高品质印制电路板的国家高新技术企业,股票代码为688183。公司拥有东莞东城、洪梅、江西吉安三大制造厂区,并秉承“质量第一、客户满意、改革创新、担当共赢”的经营理念。生益电子以全员参与的品质文化、高精尖的人才团队、雄厚的工艺技术研发能力、客户至上的服务精神成为PCB领域的先锋。公司为客户提供一站式的印制电路板解决方案,产品广泛应用于通信设备、网络设备 、计算机服务器、消费电子、工控医疗、汽车、航空航天等领域。从产品到客户,生益电子一直陪伴着全球通讯技术的迭代成长,与众多世界顶尖企业建立了长期稳定的战略合作关系。公司采用国际标准化管理的思维,积极引进和实施多领域的管理体系,先后取得质量管理、环境管理、职业健康管理、信息安全管理、知识产权管理、两化融合管理等多个体系认证。生益电子始终坚持“实业报国”的初心,坚持科技创新引领。公司致力于“创一流企业,造百年生益”,把握新一轮科技革命和产业变革深入发展的机遇期,在中国制造与民族工业崛起的道路上,行稳致远。 2023-09-13 董事会秘书、财务总监唐慧芬,市场部负责人黄炜 2023-09-12 现场参观生益电子会议室 兴业证券 证券公司 - 东方财富 其它 - 中金公司 证券公司 - 路博迈 资产管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 中信建设证券 其它 - 一、介绍公司基本情况 董事会秘书兼财务总监简要介绍公司基本情况,包括公司基本经营情况、主要产品应用领域、主要财务情况等内容。二、互动交流的主要问题 1、公司2023年上半年营业收入、净利润变化的主要原因 2023年上半年,受宏观经济及高通胀等因素的影响,终端产品需求下降,从而导致PCB市场需求持续低迷,行业竞争加剧。根据Prismark报告,预计2023年全球PCB市场产值将收缩9.3%,面积下降4.9%。2023年上半年,公司销售印制电路板58.88万平方米,比上年同期增长2.49%。但由于行业竞争激烈,公司为保持市场份额,适时 调整价格,2023年上半年,公司实现营业收入15.83亿元,比上年同期下降12.01%,实现归属于上市公司股东的净利润957.13万元,比上年同期下降94.05%。 2、公司2023年上半年通讯产品情况,以及2023年通讯行业景气度 短期来看,通讯网络领域产品需求疲软,公司为保持市场份额,适时调整价格。 长期来看,随着AIGC(生成式人工智能)的发展、云计算产业的发展及渗透率的持续提升,对通信网络设备需求持续增长,预计交换机规模持续扩大。从市场规模来看,据IDC统计,2022年全球交换机行业市场规模已经达到3,082.3亿元,同比2021年增长17.0%。 预计未来5年的增速稳定在4%左右,2027年规模预估达到3,768.0亿元。 公司一直致力于高端通讯网络技术的研发,正积极配合客户进行6G、卫星通讯等PCB产品的开发工作,公司112G的PCB产品有望在今年实现量产,主要面向高速交换机、路由器产品及高速光模块产品。 3、公司2023年上半年服务器产品情况,以及2023年服务器行业景气度 短期来看,根据TrendForce信息,美国谷歌、微软、Meta、亚马逊四大互联网公司陆续下调服务器采购量;同时戴尔、HPE等OEM厂商也在2 -4月间下调全年出货量预估;此外,叠加国际形势以及经济因素的影响,多种因素导致全年服务器需求展望不佳,2023年全球服务器出货量预计将同比下降2.9%。受益于大模型,2023年全球AI服务器预计将同比增长38.4%至120万台,但由于AI服务器占整个 市场的比重不足10%,所以无法扭转整体市场疲软的态势。 长期来看,随着服务器市场去库存化,市场或在2023年下半年或2024上半年逐渐转好,PCB出货量也有望随之改善。 公司持续优化服务器领域产品结构,积极配合终端客户进行AI服务器产品的开发工作,目前已经成功生产多款AI服务器产品用PCB,部分项目已经进入到量产阶段。 4、公司2023年上半年汽车电子产品情况,以及2023年汽车电子行业景气度情况 根据乘联会数据,2023年1—5月份中国新能源市场销量达242.2万辆,同比增长41.5%。2023年中国新能源乘用车销量预 计850万辆,渗透率有望达到36.3%。汽车电子在电动化、网联化、智能化三大趋势下在整车占比中不断提高,汽车电子在传统高级轿车中的价值量占比约28%,在新能源车中则能达到47%-65%。智能座舱、ADAS、电池管理系统等相关汽车电子产品需求持续增长,PCB作为链接汽车电子元器件的桥梁,其需求和价值也随之增长。 公司成功开发了多家知名的汽车客户,随着认证项目的逐步释放,近年汽车订单稳步增长。公司在自动驾驶、智能座舱、动力能源等领域都 已经与客户合作成功开发相关产品,产品项目逐步取得批量进展。5、公司外销情况以及变化原因 公司持续加强与国际知名企业的深度合作,加强海外营销服务网络布局,并不断开拓产品在下游领域的应用。2023年上半年,公司印制电路板外销营收为7.14亿元,外销产品占比约47%,比上年同期提升7个百分点。 未来,公司将在做好国内市场的基础上,持续补充海外营销服务网络,着力日韩、欧美等市场的拓展和关键客户的开发,持续完善公司海外市场布局。 6、公司东城四期项目进展 东城四期项目产品定位于5G通信、网络、服务器、汽车电子、部分消费电子等领域的高密高阶PCB及软硬结合板。截至目前,东城四期项目完成第一阶段产能爬坡,产能达到第一阶段计划能力,并逐步导入高端HDI产品。同时,积极推进智能制造落地,以产品自动计划为核心,以工艺流程设计优化、参数自动下发、设备稳定性管理为基础,实现生产周期、过程质量、制造成本的智慧管控,通过系统化和自动化的管理 ,实现生产效率和品质的提升,力争打造行业内具备竞争力的智慧工厂。7、吉安二期项目进展 吉安二期项目产品主要定位于中高端汽车电子等产品,以全面扩充公司在汽车电子产品方面的产能,进一步增强公司的核心竞争力。截至目前,吉安二期项目各项工作按照计划有序进行,厂房建设、公共设施、设备选型等各方面工作稳步推进,项目进展顺利。8、原材料变动情况以及对公司的影响 受大宗商品价格以及供需变化等方面影响,2023年上半年,覆铜板等主要原材料整体价格较上年同期有所下降,原材料价格下降有利于 缓解公司经营成本压力。截至目前,覆铜板等主要原材料价格整体稳定,公司将持续关注主要原材料以及大宗商品等的价格走势,及时分析市场供需变化,并根据订单情况、库存情况以及原材料和大宗商品价格波动预测,动态调整公司的供应策略。 注:公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。