生益电子机构调研纪要

生益电子机构调研报告 调研日期:2024-05-23 生益电子成立于1985年,是一家专业制作高精度、高密度、高品质印制电路板的国家高新技术企业,股票代码为688183。公司拥有东莞东城、洪梅、江西吉安三大制造厂区,并秉承“质量第一、客户满意、改革创新、担当共赢”的经营理念。生益电子以全员参与的品质文化、高精尖的人才团队、雄厚的工艺技术研发能力、客户至上的服务精神成为PCB领域的先锋。公司为客户提供一站式的印制电路板解决方案,产品广泛应用于通信设备、网络设备 、计算机服务器、消费电子、工控医疗、汽车、航空航天等领域。从产品到客户,生益电子一直陪伴着全球通讯技术的迭代成长,与众多世界顶尖企业建立了长期稳定的战略合作关系。公司采用国际标准化管理的思维,积极引进和实施多领域的管理体系,先后取得质量管理、环境管理、职业健康管理、信息安全管理、知识产权管理、两化融合管理等多个体系认证。生益电子始终坚持“实业报国”的初心,坚持科技创新引领。公司致力于“创一流企业,造百年生益”,把握新一轮科技革命和产业变革深入发展的机遇期,在中国制造与民族工业崛起的道路上,行稳致远。 2024-05-24 董事会秘书、财务总监唐慧芬,市场部负责人黄炜 2024-05-23 其他,现场结合电话会议 生益电子会议室,现场结合电话会议 东北证券 证券公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 深圳博普资产 资产管理公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 正心谷资本 其它 - 国投瑞银 基金管理公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 东财证券 证券公司 - 华夏未来资本 其它 - 南方基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 申万证券 证券公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 华安证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 泰康基金 其它 - 国联证券 证券公司 - 睿亿投资 投资公司 - 中信建投 证券公司 - 广发基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 东方基金 基金管理公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 朱雀基金 基金管理公司 - 国联基金 基金管理公司 - Millennium - - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 合远基金 - - 东方证券自营 证券公司 - 淡水泉 投资公司 - 西部自营 其它 - 鸿道 投资公司 - 财通资管 资产管理公司 - 敦和资管 资产管理公司 - 运舟资本 - - 野村证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 颐和久富 投资公司 - 喜世润 其它 - 光证资管 资产管理公司 - 聚鸣投资 投资公司 - 合众易晟 投资公司 - 南土 - - 招商资管 资产管理公司 - 星石投资 投资公司 - 中信资管 资产管理公司 - 国君资管 资产管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 传奇资本 - - 民生证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 博普资产 其它 - 汇添富 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 信诚基金 基金管理公司 - 中银证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 华能贵诚信托 信托公司 - 旌安投资 投资公司 - 银河证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 信达澳亚 基金管理公司 - 太保资产 保险资产管理公司 - 东方财富证券 证券公司 - 恒生前海 基金管理公司 - 恒悦资产 - - 申万菱信基金 基金管理公司 - 第一创业证券资管 期货经纪公司 - 博道基金 基金管理公司 - 望正资产 资产管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 太平养老保险 寿险公司 - 益恒投资 投资公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 方正证券 证券公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 申万宏源研究所 证券研究所 - 摩根士丹利基金 基金管理公司 - 长江养老保险 寿险公司 - 金信基金 基金管理公司 - 玄元投资 投资公司 - 国投证券 证券公司 - 东证资管 资产管理公司 - 一、介绍公司基本情况 董事会秘书兼财务总监简要介绍公司基本情况,包括公司基本经营情况、主要产品应用领域、主要财务情况等内容。二、互动交流的主要问题 1、公司2024年第一季度业绩情况及净利润变化的主要原因 2024年第一季度,公司营业总收入88,461.27万元,相比2023年第一季度74,260.50万元增加14,200.77万元 ,增长19.12%;归属于上市公司股东的净利润2,644.87万元,相比2023年第一季度,实现了扭亏为盈。 公司2024年第一季度扭亏为盈主要系公司持续优化产品结构,积极完善产品业务区域布局,随着服务器市场对高多层印制电路板需求增加,公司产量、销量、营业收入均较上年同期有所增长,带动公司净利润的增长,实现盈利。 2、公司通讯领域产品情况 2024年,全球通信领域需求较去年同期未出现明显改善,根据Dell'OroGroup预测,全球RAN市场将在2024年连续第二年出现市场 收缩,但下降的速度应该会更加温和。有线网络方面,交换机市场景气度较好,随着AI发展,市场有望进一步扩大,且呈现向高端迭代趋势。2024年,公司继续紧跟市场趋势,对各种情况进行研判和部署,整体通讯领域订单相对稳定。同时,公司依旧保持在通讯网络高端产品上的一定的研发投入,持续与业内头部企业紧密合作,目前正积极配合客户进行5G-A、6G、卫星通讯、800G交换机、光模块等应用领域PCB产品的开发工作,预计2024年能够陆续实现批量生产,有望提升产品附加值。 3、公司服务器领域产品情况 根据TrendForce数据,预估2024年全球服务器整机出货量约1,365.4万台,同比增长约2.05%。预估2024年全球AI服务器将超过160万台,同比增长约40%。 人工智能、云计算、物联网等一系列信息技术发展必将带动数据的增长,高端服务器的要求一般为高层、高密、高速等,PCB产品的价值也随之提高。公司一直将服务器市场作为核心下游市场之一,一直与行业龙头企业保持紧密合作,持续优化服务器领域产品结构,积极配合终端客户进行服务器产品的开发工作。2024年,因传统服务器产品库存调整已基本得到解决,叠加AI产品需求的持续上升以及东城四期H DI产能扩大,服务器领域产品订单有所改善。 目前公司正积极配合国内外客户完成AI服务器相关产品的样品转批量工作,相关产品产量稳步提升。预计2024年服务器市场在公司销售业绩中的占比将继续提升。 4、公司汽车电子领域产品情况 汽车在电动化、网联化、智能化三大趋势下,汽车电子产品在整车占比中不断提高,汽车电子在传统高级轿车中的价值量占比约28%,在新能源车中则能达到47%-65%。智能座舱、智能辅助驾驶、能源管理系统等相关汽车电子产品需求持续增长。 根据GGII预测,2023年,全球新能源汽车销量将突破1,500万辆;预计2024年,全球新能源汽车销量有望突破1,800万辆,全 球汽车电动化渗透率将接近20%,新能源汽车持续增长拉动汽车电子需求。从市场调研数据来看,预计2024年汽车电子市场将稳定增长,同比增长保持在4%左右。 公司在汽车电子领域持续加大研发投入,提升相关产品的工艺技术能力。随着公司深入开拓汽车电子市场以及吉安生益一期全面投产和东 城四期的投产提产,汽车电子产品占比有望持续增长。5、原材料变动情况以及对公司的影响 截至目前,公司原材料价格整体保持稳定,受大宗材料铜价上涨等影响,导致公司主要原材料覆铜板供应商成本上涨,主要原材料价格存在波动风险,公司将持续关注主要原材料以及大宗商品等的价格走势,及时分析市场供需变化,并根据订单情况、库存情况以及原材料和大宗商品价格波动预测,动态调整公司的供应策略。 6、公司2024年限制性股票激励计划 为了进一步健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动公司员工的积极性,有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展,在充分保障股东利益的前提下,按照收益与贡献匹配的原则,公司制定了2024年限制性股 票激励计划(草案)。本激励计划草案以营业收入增长率和净利润作为业绩考核指标。 本激励计划已通过公司2024年第一次临时股东大会审议,已经出席股东大会的股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上同意。 注:公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。