证券 研a究 报增持(维持) 告 行业:通信 通信企业半年报陆续发布,关注业绩修复标的 ——通信行业周报(2023.8.28-9.3) 行业核心观点 行情回顾:过去一周(2023.8.28-9.3),上证指数、深证指数涨跌幅分别为2.26%、3.29%,中信通信指数涨跌幅为4.40%,在中信30个一级行业 日期: 2023年09月13日 排第9位。过去一周通信板块个股表现:股价涨幅前五名为:世纪鼎利 30.31%、超讯通信22.44%、司南导肮21.45%、中贝通信20.08%、万马 分析师:刘京昭 最近一年行业指数与沪深300比较 通信 沪深300 55% 47% 39% 31% 23% 15% 7% -1% 05/22 -10% 07/22 09/2212/2202/2305/23 E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 相关报告: 《人工智能催生硬件需求,三大运营商云业务值得关注》 ——2023年04月25日 《大规模语言模型需求攀升,看好光模块行业表现》 ——2023年04月17日 行业周报 科技19.48%。股价跌幅前五名为:立昂技术-4.55%、奥维通信-2.98%、ST九有-2.37%、挖金客-1.87%、*ST日海-1.47%。 A股整体走势平稳,通信板块小幅上涨。中信一级通信指数今年以来已上涨29.81%,排名全行业第二。过去一周通信板块上涨,不同细分板块涨幅相近。电信运营Ⅱ板块近一周涨幅为1.53%,相较于通信设备、增值服务Ⅱ和通讯工程服务板块涨幅较小;通信设备、增值服务Ⅱ和通讯工程服务板块周涨幅分别为5.16%、4.95%、9.43%。过去一周运营商中中国联通相较其他表现较好,周涨幅为1.56%;中国移动、中国电信周跌幅分别为-0.71%、-1.21%。 通信公司半年报密集发布,良好业绩稳定投资者信心。过去一周各公司中报纷纷披露,华脉科技、中兴通讯等公司显示出良好的财务表现和增长潜力,同时多家公司聚焦点转向国际市场,寻求新一轮硬件设备市场开拓;板块股价处于暂时性震荡区间,走势发展有待进一步观察。 过去一周典型企业半年报点评: 共进股份:受益于海内外订单结构性变化、订单质量提升、原材料成本持续下降等因素,叠加公司降本增效措施的持续体现等综合影响,上半年公司主营业务获利能力明显提升。2023年上半年,公司归属于上市公司股东的净利润在去年高基数情况下实现2.02亿元,同比增加5.86%。毛利率方面,上半年公司毛利率为13.28%,同比增加1个百分点。 中天科技:在光模块领域,中天科技以第一名成绩中标中国电信通用光模块的集采项目,提升公司行业地位。2023年半年度报告显示,中天科技上半年实现营收201.43亿元,同比微增0.51%;净利润19.54亿元,同比增长7.15%。但扣非后净利润14.64亿元,同比下降18.41%。 华脉科技:海外市场订单量下滑等,上半年净亏损扩至3727.2万元。据2023年半年度报告,上半年实现营业收入4.61亿元,同比下降25.52%。过去一周行业要闻: 华为、中兴、烽火中标中国电信PON设备扩容集采。本次中国电信将主要采购31省分公司10G-EPON、XG-PON、XGS-PON三个系列扩容设备,采购总规模为:OLT71.5万线;ONU102.3万线。中国电信表示为保证系统兼容性,需要向原中标人采购工程、货物或者服务,否则将影响施工或功能配套要求,该项目最终由华为、中兴、烽火三家包揽。 中际旭创:明后年800G需求量高于200G和400G。中际旭创接受机构调研时披露,公司800G产品需求和订单在持续增加,今年下半年的800G出货量会比上半年明显增长,800G毛利是高于其他产品毛利的,同时伴随着持续的降本提效,公司有望继续保持良现有毛利率水平。 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力,宏观经济修复不及预期,地缘政治冲突持续。 目录 1过去一周行情回顾3 1.1板块走势3 1.2涨跌幅top53 2行业重要公告4 3行业重要新闻4 3.1运营商4 3.2设备商5 3.3光通信6 4典型企业半年报点评7 5风险提示8 图 图1:中信一级行业周涨跌幅(%)3 图2:过去一周涨幅前十名个股(%)3 图3:过去一周跌幅前十名个股(%)3 表 表1:行业重要公告4 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周(2023.8.28-9.3),上证指数、深证指数涨跌幅分别为2.26%、3.29%,中信通信指数涨跌幅为4.40%,在中信30个一级行业排第9位。中信一级通信指数今年以来已上涨29.81%,排名全行业第二。过去一周通信板块上涨,不同细分板块涨幅相近。电信运营Ⅱ板块近一周涨幅为1.53%,相较于通信设备、增值服务Ⅱ和通讯工程服务板块涨幅较小;通信设备、增值服务Ⅱ和通讯工程服务板块周涨幅分别为5.16%、4.95%、9.43%。过去一周运营商中中国联通相较其他表现较好,周涨幅为1.56%;中国移动、中国电信周跌幅分别为-0.71%、-1.21%。 图1:中信一级行业周涨跌幅(%) 4.40 10 8 6 4 2 0 -2 资料来源:iFinD,上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现:股价涨幅前五名为:世纪鼎利30.31%、超讯通信22.44%、司南导肮21.45%、中贝通信20.08%、万马科技19.48%。股价跌幅前五名为:立昂技术-4.55%、奥维通信-2.98%、ST九有-2.37%、挖金客-1.87%、*ST日海-1.47%。 图2:过去一周涨幅前十名个股(%)图3:过去一周跌幅前十名个股(%) 35 30 2 25 1 20 0 15 -1 10 -2 5 -3 0 -4 -5 资料来源:iFinD,上海证券研究所资料来源:iFinD,上海证券研究所 2行业重要公告 表1:行业重要公告 公司名称 公告日期公告内容 华脉科技 2023.8.29公司发布2023年半年度报告,报告期内公司实现营业收入4.61亿元,同比下降25.52%;归母净利润-3727万元。 华脉科技 2023.8.29公司发布2023年半年度报告,报告期内公司实现营业收入6.19亿元,同比增长17.55%;归母净利润-1474万元,同比增长512.29%。 共进股份 2023.8.30公司发布2023年半年度报告,报告期内公司实现营业收入43.55亿元,同比下降16.17%;归母净利润2.02亿元,同比增长5.86%。 合众思壮 2023.8.30公司发布2023年半年度报告,报告期内公司实现营业收入9.9亿元,同比下降1.43%;归母净利润1426万元,同比下降33.04%。 中兴通讯 2023.8.31公司发布2023年半年度报告,报告期内公司实现营业收入607.05亿元,同比增长1.48%;归母净利润54.72亿元,同比增长19.85%。 公司发布公告,公司证券事务代表胡冰先生因个人原因申请辞去公司证券 菲菱科思 2023.8.31事务代表职务,截至本公告披露日,胡冰先生未持有公司股份,不存在应当履行而未履行的承诺事项。 广哈通信 2023.9.1公司发布公告,拟以支付现金的方式收购广东暨通信息发展有限公司的控 股权,具体收购股权比例在40%-60%之间。 资料来源:各公司公告,上海证券研究所 3行业重要新闻 3.1运营商 华为、中兴、烽火中标中国电信PON设备扩容集采。本次中国电信将主要采购31省分公司10G-EPON、XG-PON、XGS-PON三个系列扩容设备,采购总规模为:OLT71.5万线;ONU102.3万线。 中国电信方面表示,本次采购内容均属于原局同型号扩容,为保证系统兼容性,需要向原中标人采购工程、货物或者服务,否则将影响施工或功能配套要求,依照《中华人民共和国招标投标法实施条例》第九条规定,向原中标人采购。该项目最终由华为、中兴、烽火三家包揽。 (资料来源:C114通信网2023/08/28) 中国移动启动超级基站卫星网升级集采,总预算1.419亿元。本次中国移动超级基站卫星网升级工程项目,采购内容为超级基站进行升级改造所需的卫星通信设备及相关服务,升级改造的超级基站总规模为579个。项目最高总预算(不含出保后五年维保价格)1.419亿元(不含税)。 (资料来源:C114通信网2023/09/01) 3.2设备商 华为上半年净利润465.23亿元,同比增长218%。华为投资控股有限公司发布了2023年半年度报告。报告显示,华为上半年实 现营收3082.90亿元,同比增长约3.2%;净利润465.23亿元,同比增长218%。 报告指出,华为持续加大投入研发,今年上半年,华为研发费用为826.04亿元,同比增长4.4%,上年同期为790.63亿元。据 悉,华为2022年研发费用支出达1615亿人民币,占全年收入的 25.1%,近十年累计投入的研发费用超过9773亿人民币。截至2022 年12月31日,在华为从事研究与开发的员工超过11.4万名,占总员工数量的55.4%。 此外,作为全球最大的专利持有企业之一,截至2022年底, 华为在全球共持有有效授权专利12万件。与华为签订双边协议、 付费获得华为专利许可的企业有29家,来自中国、美国、欧洲、 日本、韩国等区域。8月11日,华为在官网发布2023年上半年经营业绩,其中,ICT基础设施业务收入为1672亿元人民币,终端业务收入为1035亿元人民币,云计算业务收入为241亿元人民币,数字能源业务收入为242亿元人民币,智能汽车解决方案业务收入 为10亿元人民币。 华为轮值董事长孟晚舟表示:“华为抓住数字化、智能化和低碳化的发展趋势,在根技术上压强投入,聚焦为客户和伙伴创造价值。2023年上半年,ICT基础设施业务保持稳健,终端收入实现增长,数字能源和云业务实现良好增长,智能汽车增量部件竞争力持续提升。”值得一提的是,8月29日华为Mate60Pro空降华为商城正式上线开售,多条相关话题登上热搜,引起极大关注。并在短时间内售罄,多只“华为概念股”大涨。 (资料来源:C114通信网2023/08/31) 新华三牵头编写WLAN接入控制技术国际标准发布。新华社报道了我国在无线通信网络云管理技术领域的两项国际技术标准突破,该两项技术标准由紫光股份旗下新华三集团联合业内伙伴共同牵头编写,不仅获得了业内广泛关注,还获得了新华社的官方“点赞”。 新华社所提及的国际技术标准,是由国际标准化组织(ISO)和国际电工委员会(IEC)发布的ISO/IEC5021-1:2023和ISO/IEC5021-2:2023无线局域网接入控制国际标准。两项国际标准由新华三集团与中国电信、WAPI产业联盟、西电捷通公司牵头编写,填 补了我国在无线局域网接入控制技术标准方面的空白,打破了国外垄断,有效推动了我国无线通信网络云管理领域的技术发展进程。 新华三集团深耕无线网络领域近20年,始终以前瞻技术视野引领行业前行。早在2020年,新华三与中国电信、WAPI产业联盟、西电捷通公司联合向ISO/IEC递交了无线局域网接入控制标准提案。该提案由新华三标准技术部门与无线产品线联合开发,在技术方案上,针对市场上大规模无线组网需求研发的分层AC架构,其基于CAPWAP协议为AP分配物理AC,实现了AC资源的池化。能够在保证性能的基础上,提高无线网络的可维护性和可扩展性,简化版本升级,提升漫游体验,为大规模无线网络部署难题找到了解决方案。 (资料来源:C114通信网2023/08/29) 3.3光通信 中际旭创:明后年800G需求量高于200G和400G。中际旭创接受机构调研时披露,公司800G产品需求和订单在持续增加,今年下半年的800G出货量会比上半年明显增长,800G毛利是高于其他产品毛利的,同时伴随着持续的降本提效,公司有望继续保持良现