2023年上海贵酒企业研究报告

1 www.leadleo.com400-072-5588©2023LeadLeo www.leadleo.com 2023年 上海贵酒企业研究报告 概览标签：消费品品牌、酱香型白酒、年轻、创新、差异化 前言：我们的观点及展望 •酱酒将会成为中国白酒行业的未来主流趋势，而随着消费变化及产能的释放，酱酒行业的市场竞争还是要回归于企业的战略布局、品牌定位、产品品质和渠道运营，谁更能抓取核心消费者，谁就更有机会赢得未来 白酒趋势 酱酒趋势 竞争回归于消费端市场：以消费者为导向进行战略布局、品牌定位、产品品质打造和渠道运营，抓取核心消费者，赢得市场 酱酒产能释放 近年酱酒产能不断扩大，未来产能 相对充足，促使白酒行业趋于同质化竞争 消费升级 消费者更愿意追求健康、 高品质的白酒产品 消费群体更替 千禧一代及Z世代年轻人正在加速成为白酒的核心消费群体 酱香型白酒迎来快速发展期，并有望持续打开增长空间 受益于产品工艺的特殊性及消费需求的增长，酱香型白酒的市场规模以24.7%的年复合增长率远超于中国白酒整体市场增长速度 上海贵酒 通过差异化竞争战略进入酱酒赛道，以消费者为导向的消费品品牌运营理念更符合时代趋势，有望更好地驱动企业发展 多品牌矩阵中高端产品高品质生产 多元化渠道创新型营销产业链整合 上海贵酒核心战略理念：用未来定义未来，用世界一流的消费品品牌运营理念高质量经营白酒 来源：头豹研究院 目录 CONTENTS 名词解释----------------------------------------05 企业介绍----------------------------------------06 •基本介绍----------------------------------------07 •发展历程----------------------------------------08 •业务结构----------------------------------------09 •财务表现----------------------------------------10 公司所处行业介绍----------------------------------------11 •中国白酒行业简介----------------------------------------12 •中国白酒市场规模----------------------------------------13 •中国白酒赛道趋势----------------------------------------14 •中国果酒赛道市场规模----------------------------------------15 •中国果酒赛道发展趋势----------------------------------------16 公司核心优势分析----------------------------------------17 •上海贵酒核心竞争优势----------------------------------------18 •战略定位清晰，酱香型白酒引领企业增长----------------------------------------19 •动态打造多品牌产品矩阵，满足多元化消费需求----------------------------------------20 •中高端产品线打开盈利空间，差异化销售模式驱动增长----------------------------------------21 •黄金产地+美丽工厂，缔造优秀品质----------------------------------------22 •渠道多元化发展，提升品牌知名度----------------------------------------23 •以消费需求为导向，营销模式积极创新，提升品牌营销效率----------------------------------------24 •第一家上市酒企酒体研究院，扩大品牌行业影响力----------------------------------------26 •通过产业整合，凝聚产业链资源----------------------------------------27 •通过公司治理优化，赢得锦绣未来 ---------------------------------------- 28 公司未来发展规划 ---------------------------------------- 29 •公司未来规划 ---------------------------------------- 30 •公司未来业务规划：坚定不移做高品质长期主义者 ---------------------------------------- 31 •公司未来产能规划：自动化升级助力产能扩张 ---------------------------------------- 32 •公司产业链布局规划：延续现在，拓展未来 ---------------------------------------- 33 目录 CONTENTS 4 名词解释 固态发酵：固态发酵，是微生物在没有或基本没有游离水的固态基质上发酵的发酵方式，固态基质中气、液、固三相并存，即多孔性的固态基质中含有水和水不溶性物质。 果酒：果酒从广义上讲是指以水果为主要原料，通过发酵、浸泡等工艺制作而成的酒，以及水果风味的配制酒。当下市面上的果酒可以分为四类：一是，果味香料调味的果酒；二是，添加果汁调味的果酒；三是，在米酒、啤酒等酒的基础上加入果汁，进行二次发酵的果酒；四是，单纯用水果发酵而成的果酒。 糖化：糖化，指的是淀粉加水分解成甜味产物的过程，是淀粉糖品制造过程的主要过程，也是食品发酵过程中许多中间产物的主要生产过程。 新零售：新零售的定义为以互联网为依托，通过运用人工智能、大数据等先进技术手段，对门店商品的销售、流通等进行升级改造，进而重塑传统零售的商业模式，实现传统零售的数字化、智能化改造。 第一部分：企业介绍 主要观点： 上海贵酒股份有限公司是一家融合经典与创新的综合性酒业集团，2019年起，公司聚焦酱香型白酒赛道 2019年至今，公司聚焦白酒主业，以酱香型白酒为核心业务的战略发展方向坚定不移，公司得以快速发展 公司坚持聚焦酱酒主赛道的同时，通过多品牌、多香型、多模式，切入多个细分市场，产品体系日趋完善，形成了七大系列多元化产品矩阵，为公司实现差异化市场竞争打下坚实基础 近两年公司全面聚焦酒类业务，作为白酒行业新秀，其主要财务指标呈现稳健的发展态势 上海贵酒股份有限公司是一家融合经典与创新的综合性酒业集团。致力于重塑高端白酒新格局，用智能制造唤醒传统技艺，以深具国际化视野的上海高度，赋予传统高端白酒新的生命力。定位“年轻、时尚、创新、国际化”的生活方式，打破了传统白酒的刻板印象，在年轻消费群体中焕发白酒时髦而国际化的生命力。 企业基本信息企业简介 公司名称 上海贵酒股份有限公司 股票名称 岩石股份（600696.SH） 所属申万行业 食品饮料-白酒Ⅱ 注册资本 3.345亿元 主营业务 聚焦酱香型白酒赛道，通过多品牌、多产品、多模式，切入多个细分市场的产供销一体化、融合经典与创新的综合性酒业集团 主要产品 白酒、果酒 上海贵酒股份有限公司是中国A股主板上市企业 来源：企业公开信息，头豹研究院 企业愿景：成为世界一流的融合经典与创新的酒业集团 企业使命：酿造更美好生活 企业价值观：责任、正念、创新、经营 上海贵酒战略理念： 以客户为中心 进行整合营销 线上线下结合， 销售渠道多元化 渠道战略整合营销 消费品品牌 运营理念 品牌定位 年轻、时尚、创新、国际化 产品定位 酱香型白酒为主，七大系列多元化产品 用世界一流的消费品品牌 运营理念高质量经营白酒 7 企业发展历程 2021年：国际酒类(中国)大奖赛，天青酒、君道·山河酒、君道·韶华酒三款产品荣获ISGC烈酒榜单金奖，十七光年青熟梅酒和十七光年清型米酒（茉莉白桃味） 分别荣获大奖赛IWGC葡萄酒榜单金奖和银奖，君道·典藏酒和十七光年清型米酒（海盐荔枝味）分别荣获酒体与包装设计榜单大金奖和银奖 行 业2021年：入选CCTV-1《大国品牌》；荣获第五届中国品牌日“点赞2021我喜爱的中国品牌”；荣登国际权威刊物《FOOD&WINE》封面故事 嘉2022年：第23届比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛实力斩获2金7银；国际烈酒挑战赛斩获双项大奖；2022缪斯设计奖最高奖项1铂金奖及其他3银奖等；国内奖项如 奖“最具潜力新品奖”、“品质典范奖”、“中国酒业好产品TOP100”、“杰出质造产品奖” 1989 1993 2019 2020 2021 2022至今 公司前身上市 转型发展 •公司名称变更：上海贵 聚焦白酒主业 •聚焦、深耕白酒核心业务： 公司发展里程碑之年 •新品上线：多款拳头产品重磅推出 全面聚焦主业，公司发展突破之年 •全力推进酒类业务，占总营收比近100% 公司前身： 豪盛（福建）股份有限公司 在上海证券交易所上市 酒股份有限公司 •战略定位：公司开始推 白酒业务持续拓展，完成章贡酒业及长江实业各25%股权 购买 •2021年3月酱香型白酒产供销一体化：高酱酒业纳入公司合并范围 •营收快速增长：近年公司全力推进白酒业务发展。2022年，酒类营业收入达 进白酒主业发展战略 •2019年公司酒类营业收入为517.84万元 来源：企业公开信息，头豹研究院 •2020年白酒营业收入大幅增长，约占全年营收的74%，达到0.59亿元 •实施员工持股计划 •2021年白酒营业收入持续增长，达到5.84亿元，占公司总营收比达97% 10.91亿元，同比增长86.1%；2023年半 年度，公司营业收入达8.43亿元，同比增长69.7% 8 上海贵酒的多品牌矩阵目前包括“天青”“君道”“高酱”“贵酒匠”“军星”“贵八方”及“十七光年”七大系列 上海贵酒：打造多品牌战略，完善价格带布局，形成七大系列多元化产品矩阵 事业部/ 业务部 天青君道 代表品牌和定位 天青君道 高酱贵科 高酱贵酒匠 军星贵八方 军星贵八方 光年 十七光年最 代表产品 创新高奢白酒 上海贵酒 ·天青 东方人文高端酱香白酒 君 道 ·山河酒 酱香型 酱香型 次高端商务型酱香白酒 高酱 ·状元青 中高端品质酱香白酒 贵酒匠 ·金标酒 军旅文化白酒 军星 · 1 9 2 7 酒 酱香型/浓香型 酱香型/浓香型/清香型 唐朝诗酒美学超级白酒IP 贵八方 ·光耀开元酒 中高端年轻派低度果酒 青熟梅酒 果酒/浓香型 酱香型 、清浊米酒 年轻潮生活品质新白酒 新品牌 ·最酒 •公司坚持聚焦酱酒主赛道的同时，通过差异化市场竞争，以多品牌、多香型，切入多个细分市场，产品体系日趋完善，形成了七大系列多元化产品矩阵，为公司实现差异化市场竞争打下坚实基础 酱香型 香型 注：公司的品牌与业务单元是一一对应的，每个业务单元均有自身的系列产品，每一个事业单元的产品是相互独立的，即某一独立产品销售活动不存在跨事业部重叠情况 •近两年公司全面聚焦酒类业务，作为白酒行业新秀，公司处在高速增长阶段，其主要财务指标呈现稳健的发展态势 企业主要财务情况 单位：[亿元] 0.62 0.54 672.0% 0.37 0.12 0.08 -35.6% -35.2% -39.9% 46.2% 20192020202120222023H1 归母净利润 YOY 74.0% 99.8% 99.0% 97.0% 单位：[亿元] 73.9% 63.9%67.4% 54.4% 19.4% 20192020202120222023H1 毛利率 营业总收入 转型发展见成效，主业营收利润“