半导体：多高清摄像头+快充+AI训练，助力问界新M7“双智”更上层楼

2023年09月12日 行业研究●证券研究报告 半导体 行业快报 多高清摄像头+快充+AI训练，助力问界新M7“双智”更上层楼事件点评2023年9月12日，华为和赛力斯联合打造的AITO问界品牌举办新品发布会，旗下新款问界M7车型正式亮相。ADS2.0高阶智能驾驶系统+27个感知硬件，助力智能驾驶遥遥领先。问界新M7搭载HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统，率先实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。预计今年12月，其城区智驾领航辅助（城区NCA）将实现全国都能开、越开越好开的智驾体验。HUAWEIADS2.0自2023年4月发布以来，在AI训练集群上构建丰富场景库，每天深度学习1,000万km以上，持续优化迭代智能驾驶算法和场景策略。截至2023年9月数据，长距离NCA领航MPI（MilesPerIntervention，平均接管里程）高达200km，城市高架汇入汇出成功率高达99%以上。HUAWEIADS2.0主动安全能力持续进化，首发全向防碰撞系统，实现前向、侧向和后向全向防碰撞能力，全方位守护才是真安全。AEB（AutomaticEmergencyBraking，自动紧急制动）最高刹停时速提升至90km/h，可减少90%因注意力不集中和路况复杂造成的交通事故，主动安全能力业内持续领先。问界新M7配备1个顶置激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达等27个感知硬件，配合高性能计算平台和华为自研拟人化算法，实现对动静态目标（含异形物体）全场景和全天候感知。其中，HUAWEIADS2.0在融合BEV（BirdEyeView，鸟瞰图）感知能力基础上，升级业界首创GOD（GeneralObstacleDetection，通用障碍物检测网络）2.0网络，可识别通用障碍物白名单外异形物体，障碍物种类精细识别 （如区分救护车、警车等），识别率高达99.9%；RCR2.0（RoadCognition&Reasoning，道路拓扑推理网络）实现导航地图及现实世界匹配，既能“看得懂物”又能“看得懂路”，感知面积达到2.5个足球场。此外，基于多传感器融合感知能力，问界新M7还具备可见即可泊的智慧泊车能力，并支持园区代客泊车（自动泊入记忆车位，目标车位被占时可实现自动漫游寻找空闲车位）和超窄车位泊车（最窄支持车款+0.4米）等功能。 三屏配满+鸿蒙系统+HUAWEIMagLink™，助力智能座舱遥遥领先。问界新M7搭载3块屏幕，在鸿蒙系统加持下，使智能座舱更流畅、更好玩，超级桌面带来更多手机应用，手机与屏幕接触可实现接续追剧、游戏等应用流转。小艺智慧语音即使在信号不好时，也可离线语音导航，还能实现语音操控拍照随时分享，无需下车即可支付等便捷体验。全车可为最多9个设备同时充电，且内置2个50W无线超级快充，及2个66W有线超级快充。后排HUAWEIMagLink™拓展出空间场景新体验，华为平板即挂即连，实现多设备联动，智能座舱秒变个人创作室、多人会议室、儿童书房，魔力空间灵活切换，打造“移动全屋智能”。 投资评级领先大市-B维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益2.42-6.04-2.19绝对收益-0.58-7.84-10.16 分析师孙远峰 SAC执业证书编号：S0910522120001sunyuanfeng@huajinsc.cn 分析师王海维 SAC执业证书编号：S0910523020005wanghaiwei@huajinsc.cn 相关报告华海诚科：环氧塑封料稀缺性标的，填补国内相关领域空白-华金证券+电子+华海诚科+公司快报2023.9.7美芯晟：23Q2归母净利润扭亏为盈，无线充电成增长新动能-华金证券+电子+美芯晟+公司快报2023.9.5至纯科技：制程设备持续深入，加速布局电子材料及核心零部件-华金证券+电子+至纯科技+公司快报2023.9.4安集科技：23H1公司业绩稳步增长，多产品研发/商业化进展顺利-华金证券+电子+安集科技+公司快报2023.9.3芯源微：23H1业绩实现高增长，前道涂胶显影新品导入顺利-华金证券+电子+芯源微+公司快报2023.8.31拓荆科技：2023H1销售订单饱满，各产品研发及产业化进展顺利-华金证券+电子+拓荆科技+ 公司快报2023.8.31 广立微：聚焦成品率提升软硬件，加码研发提升技术壁垒-华金证券+电子+广立微+公司快报2023.8.30 HUAWEIDATS™2.0+前后悬双FSD可变阻尼减震器+HUAWEIDriveONE增程电驱平台，实现驾控体验全面升级。问界新M7升级HUAWEIDATS™2.0 （DynamicAdaptiveTorqueSystem，动态自适应扭矩系统）与前后悬双FSD （FrequencySelectiveDamping，频率选择性阻尼）可变阻尼减震器，驾乘更稳更平顺。搭载HUAWEIDriveONE增程电驱平台，四驱版百公里加速4.8s，动力性能同级领先。在满油满电CLTC工况下，问界新M7综合续航1300km，纯电续航240km，馈电工况下油耗低至5.6L/100km，实现超长续航与超低能耗。此外，主动进气格栅与更低车身高度，使问界新M7拥有0.298Cd超低风阻系数；配合全新智能增程技术，智能识别使用工况与环境，合理分配增程器与电机之间使用策略，动力更好续航更长，静音更优能耗更低。 投资建议：“三化”融合，即电动化、网联化、智能化的融合将成为主要发展潮流。建议关注在相关领域技术领先，其硬件产品或软件服务已率先进入领先车企供应链厂商。 风险提示：国际关系不确定性对半导体全球化产业链造成冲击；新能源汽车渗透率不及预期；自动驾驶等技术发展与应用不及预期。 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 孙远峰、王海维声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址： 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话：021-20655588 网址：www.huajinsc.cn