乖宝宠物机构调研纪要

乖宝宠物机构调研报告 调研日期:2023-09-07 乖宝宠物食品集团有限公司成立于2006年，主要从事宠物食品的研发、生产和销售。公司主要产品包括宠物犬用和猫用主粮系列、零食系列和保健品系列等。公司坚持“全球视野，持续创新”的理念，致力于生产消费者需要的营养、健康的宠物食品。公司成立之初从事境外宠物食品代加工，经过多年积累，产品销往欧美、日韩等三十多个国家和地区，主要客户包括沃尔玛、斯马克、品谱等全球大型零售商和知名宠物品牌运营商。公司是国家级出口宠物食品质量安全示范区龙头企业，通过优质稳定的产品品质和创新优势，赢得了境外客户长期信赖的合作关系。公司目前在国内、泰国拥有两大生产基地，建立了完善的原料供应和品质控制体系，确保了产品安全、优质和全程可追溯性。公司实施HACCP食品安全控制体系，获得FSSC22000、BRCGS等多项食品安全体系认证，先后通过了美国食品与药品监督管理局、加拿大食品检验署以及日本农林水产省的认证与注册。公司检测中心获得CNAS实验室认可证书，可进行理化、微生物、抗生素残留、农残和重金属等全方位检测，确保产品符合国际标准要求。近年来，公司获得了多项荣誉 ，包括“省级企业技术中心”、“农业产业化省级重点龙头企业”、“山东省质量标杆企业”、“山东省农产品出口示范企业”、“山东省绿色营养宠物食品工程实验室”等。 2023-09-07 董事会秘书王鹏,证券事务代表袁伟中 2023-09-07 特定对象调研研发中心3楼310会议室 招商证券股份有限公司 证券公司 王鹏 中再资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 韩璐 上海顶天投资有限公司 投资公司 杨文广 青骊投资管理(上海)有限公司 投资公司 杨爱琳 北京市星石投资管理有限公司 投资公司 陈浩然 1、公司2023年上半年业绩情况? 答:公司具体的业绩在《上市公告书》中披露,公司2023年上半年营业收入20.66亿元,同比增长22.44%,合并归母净利润2 .06亿元,同比增长49.69%。2023年1-9月业绩预计情况:营业收入预计30.27亿元-31.07亿元,同比增长21.68%-24.89%;净利润2.9亿元-3.1亿元,同比增长34.60%-43.88%,业绩变动的主要原因:随着公司自有品牌认可度持续提升,公司自有品牌销售额快速增长,带动公司收入和利润增加。 2、公司线下销售占比很低,未来对线下渠道方面有什么规划? 答:公司线下销售占比低的原因主要有以下几点:第一,公司报告期的三年正好是线下受到冲击的三年,客观上影响了公司线下销量;第二 ,公司产品的核心目标人群是年轻人,国内年轻人的购物习惯就是线上购买,所以拉高了公司线上占比;第三,国内宠物食品行业刚起步,公 司之前的战略重心放在了抢占市场效果更好的线上渠道。公司未来会加大线下铺货量,通过线下提升品牌曝光,线上线下配合来建立品牌形象,线下主要还是作为一个品牌推广的渠道。 3、消费降级对公司收入的影响? 答:宠物食品对于养宠人群属于刚需,比较能够克服经济周期的影响,我们认为消费降级也许会对高端进口品牌产生影响,目前为止公司没 有感受到消费降级的影响。麦富迪品牌在消费者的心智里面是产品质量和安全性都非常高的品牌,覆盖了主流养宠人群,特别是逐年增多的年轻养宠人群。 4、麦富迪目前跟进口品牌相比还有没有差距? 答:乖宝通过长期对犬猫基础研究的大量科技和研发投入,积累了犬猫生理学、行为学、营养、免疫等方面的大量数据和临床经验,从宠物食品生产的设备、工艺、配方等技术标准等方面都达到了国际水平,产品出三十多个国家和地区,营养、安全指标达到国际标准,麦富迪品牌与进口品牌没有差距。 5、公司原料成本方面与其他友商相比有没有优势?未来通过降低成本提高利润的空间有多大? 答:行业里成熟的工厂都有成熟的供应链,采购成本也都是市场化的,成本端差别不大。在原料成本上我们反而会略高于他们,因为公司对 产品品质的要求高,所以部分食材的采购标准也会高于国内行业的普通标准。高标准必然会带来部分成本的提高,但是我们认为这是必要的 ,未来也不想通过压缩原材料成本来提高利润,我们认为未来利润的增长点主要还是来自于品牌高端化升级和提升高端品牌在收入中的占比以及供应链效率的提升。