晨报

2023年9月12日星期二 【近期研报】 市场环境出现变化，港股震荡走低-股指期货周报（9.04-9.08） 市场回顾： 上周港股股指期货市场先升后降，至周末收盘9月份恒指期货价格回落0.81%，科技指数期货下跌2.24%；当周9月份恒生股指期货为贴水状态，且基差数值较大。 美股方面，受美联储11月份加息预期上升等因素影响，上周三大股指期货价格回落，道指期货收跌0.79%，标指和纳指期货分别回落1.32%和1.41%。三大估值期货持仓量继前周回落后上周周继续减少且回落速度增加。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 市场外部环境跟踪： 海关总署公布8月份国内外贸数据，显示8月份国内以美元计算出口金额同比下降8.8%，降幅小于预期的9%，前值-14.5%；进口金额同比下降7.3%，降幅小于预期的9%，前值-12.4%；进出口总额5013.8亿美元，同比下降8.2%，前值-13.6%。 国家统计局公布8月份物价情况，显示8月份国内CPI同比增长0.1%，重新回归正区间，数值与预期相同，前值为-0.3%；CPI环比7月增长0.3%，与预期相同，前值0.2%；PPI同比下降3%，与预期相同，前值-4.4%。 央行公布8月份金融数据，显示8月份M2同比增长10.6%，低于预期的10.7%，前值10.7%；社融规模31200亿元，大幅高于预期的24600亿元，前值5282亿元。 投资建议： 证近期海外市场再显隐忧，以石油为首的能源价格抬升提高了市场对于通胀反复，美联储11月份券继续加息的担忧，海外市场也出现回调。国内近期“认房不认贷”等利好措施落地，中短期内港股研市场情绪曾一度出现提升，但是由于市场当前仍在期盼更多宽松措施，因此观望情绪仍然较为浓究烈，港股估值也在近期出现回调。我们认为在利好政策成效显现、市场信心显著回暖后，投资者报可适当增加对高估值板块的风险敞口。当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板告块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨 慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 1 请务必阅读免责条款 一级市场新发以金融行业为主，二级市场高收益稳中有升-中资美元债周报 （9.4-9.8） 上周中资美元债一级市场发行4只债券，规模共计18.14亿美元，以金融行业为主。其中，香港 按揭证券有限公司发行6.5亿美元社会责任债券，为上周最大发行规模，最终认购超24亿美元。二级市场高收益稳中有升，上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周微跌0.001%，其中，投资级回报指数最新价报209.0008，周跌幅0.14%；高收益回报指数最新价报 190.1503，周涨幅1.23%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 9月11日中资美元债一级市场发行2只债券 天津轨道交通城市发展有限公司拟发行RegS、364天、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价7.6%区域，东兴证券(香港)、中国银河国际(B&D)、中金公司、信银资本担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；浦银国际、招银国际、华泰国际、日兴证券、泉涌证券、民银资本、国泰君安国际、中州国际、能敬资本、申万宏源(香港)担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。 中国银行（穆迪：A1稳定，标普：A稳定，惠誉：A稳定）迪拜分行拟发行RegS、3年期、浮动利率、5亿美元高级无抵押绿色债券。初始指导价SOFR+105bps区域，最终定价SOFR+60bps。中国银行、农业银行、交通银行、巴克莱银行、建银亚洲、民生银行、中信建投国际、花旗集团、中信证券、东方汇理(B&D)、阿联酋国家开发银行、汇丰银行、工商银行、兴业银行香港分行、瑞穗证券、渣打银行担任联席全球协调人。 另有1家主体潜在发行 富卫集团（穆迪：Baa2正面，惠誉：BBB+稳定）拟发行144A/RegS、10年期、固定利率、以美元计价的高级无抵押票据。该票据将根据发行人富卫集团的全球中期票据和资本债券计划发行，预期发行评级为Baa2(穆迪)、BBB(惠誉)。本次发行将由汇丰银行、摩根大通、瑞穗证券、摩根士丹利、渣打银行担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；9月11日起召开固收投资者电话会议。 2 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至9月11日，恒生指数下跌0.58%，报收18096.45点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.42%、0.85%和2.12%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.46%和-0.21%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中医疗保健业和原材料业表现相对较好，涨跌幅分别为3.39%和1.23%；公用事业和地产建筑业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.96%和-2.4%。内地股市方面，截至9月11日，上证指数收盘价为 3142.78点，上涨0.84%；深证综指收盘价为1952.91点，上涨0.9%。陆港股通方面，截至9 月11日，当日沪股通北上资金净流量为12.33亿元，深股通北上资金净流量为10.11亿元，共计陆股通资金净流入22.44亿元；当日沪市港股通南下资金净流入-46.56亿元，深市港股通南下净流入为-48.7亿元，共计港股通资金净流入-95.26亿元。 美国三大股指集体收涨：截至9月11日，道琼斯工业指数报收34663.72点，较前一个交易日上涨0.25%；标普500指数报收4487.46点，较前一个交易日上涨0.67%；纳斯达克指数报收13917.89点，较前一个交易日上涨1.14%。此外，费城半导体指数报收3569.23点，较前一个 交易日上涨0.09%。欧洲股市方面：截至9月11日，英国富时100指数报收7496.87点，较前一个交易日上涨0.25%；法国CAC40指数报收7278.27点，较前一个交易日上涨0.52%；德国DAX指数报收15800.99点，较前一个交易日上涨0.39%。 期货市场方面：截至9月11日，恒生期货收盘价为23705.24点，较前一个交易日下跌 0.23%。伦敦金现收盘价为1922.1美元/盎司，较前一个交易日上涨0.15%。布伦特原油收盘价为90.61美元/桶，较前一个交易日下跌0.04%。此外，人民币兑美元汇率报7.29元/美元，较前一个交易日下跌0.69%。 3 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 9911.HK 赤子城科技 5 20.63 1.93 2023-09-11 软件与服务 2 3898.HK 时代电气 5 9.51 29.95 2023-09-11 资本货物 3 3709.HK 赢家时尚 3 9.30 14.10 2023-09-11 耐用消费品与服装 4 6669.HK 先瑞达医疗-B 3 3.06 12.80 2023-09-11 制药、生物科技与生命科学 5 9633.HK 农夫山泉 3 1.60 44.50 2023-09-11 食品、饮料与烟草 6 2552.HK 华领医药-B 2 9.88 1.78 2023-09-11 制药、生物科技与生命科学 7 2552.HK 华领医药-B 2 9.88 1.78 2023-09-11 制药、生物科技与生命科学 8 2186.HK 绿叶制药 2 8.21 3.03 2023-09-11 制药、生物科技与生命科学 9 6078.HK 海吉亚医疗 2 6.14 44.95 2023-09-11 医疗保健设备与服务 106639.HK瑞尔集团25.408.202023-09-11医疗保健设备与服务 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合小型股指数1364.572.12 法兰克福DAX指数15800.990.39 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 13917.89 1.14 美元指数 104.54 -0.50 道琼斯工业指数 34663.72 0.25 费城半导体指数 3569.23 0.09 伦敦金融时报100指数 7496.87 0.25 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3142.78 0.84 深证综合指数 1952.91 0.90 恒生指数 18096.45 -0.58 恒生综合大型股指数 1657.55 -0.42 恒生综合中型股指数 3645.25 0.85 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 12.33 深股通 北上 10.11 沪市港股通 南下 -50.60 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 23705.24 -0.23 伦敦金现 1922.10 0.15 布伦特石油(连续) 90.61 -0.04 美元兑人民币(CFETS)7.29-0.69 深市港股通南下-51.97 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 4 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 6 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告