硅铁锰硅期货周报：金九银十预期弱化
硅铁锰硅期货周报 2023年9月9日 黑色研究小组 联系我们 分析逻辑： 金九银十预期弱化 联系方式：（0951）6072084 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 双硅：新一轮钢招在即，房地产已不现金九银十之风，螺矿出现明显回落带动合金下跌， 预计十一前会提前钢招，可能会再次带动短期需求，但高库存与弱需求下后市仍旧不乐观。 独立性声明 行情预判：黑色内部分化较大，合金预计行情仍旧以震荡为主。风险提示：终端需求超预期，供需产生缺口（上行风险）； 需求不及预期，成本坍塌，复产（下行风险）。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 硅铁：整体维持区间震荡，钢厂库存仍旧处于低位。成本端再次反弹，等待新一轮钢招展开。虽然整体库存仍旧压制，但钢招空档期后仍旧会进入新一轮钢招预期。 锰硅：近期市场信心有所修复，钢厂库存仍旧处于低位。当前已脱离底部，等待新一轮钢招展开，局部高库存可能会影响后市高度，反弹后仍需警惕在钢招后的下调整的风险。 请务必阅读文后免责声明 期货：本周硅铁期货主力合约区间震荡，SF2310合约收于7192元/吨，周跌幅1.24%。 锰硅期货主力合约沿10日线继续攀升，SM2310合约最终收于7082元/吨，周涨幅1.52%。 现货：硅铁现货主产区72硅铁价格6600-6800左右，硅铁现货价格盘整运行。 硅锰现货随期货攀升，厂家主流报价6700-67500元/吨，厂家库存不多，锰硅需求暂时相对稳定。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经，格林大华期货 局部略有供给紧张，但合金整体驱动不足，黑色系整体回调，锰硅强于硅铁。 请务必阅读文后免责声明 Part2本期分析 硅铁：整体维持区间震荡，钢厂库存仍旧处于低位。钢招价格未出，硅铁随黑色下跌，再次回落后可等待新的成本端机会。虽然整体库存仍旧压制，但钢招空档期后仍旧会进入新一轮钢招预期。 锰硅：近期市场信心有所修复，钢厂库存仍旧处于低位。当前已脱离底部，走势相对坚挺，局部高库存可能会影响后市高度，反弹后仍需警惕在钢招后的下调整的风险。 投资建议：谨慎在远月成本端布局多单或等待钢招反弹后布局空单。 请务必阅读文后免责声明 硅铁：开工率略有回落，需求弱稳定。 9月7日全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.36%，较上期降0.69%；日均产量14793吨，较上期降630吨。 9月7日五大钢种硅铁（周需求）：全国37.36%，较上期降0.69%；日均产量14793吨，较上期降630吨。 8月31日Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量6.36万吨，较上期降2.26%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 锰硅：开工率回升，库存有所消化。 9月7日全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国66.29%，较上周增0.34%；日均产量33978吨，增144吨。 9月7日五大钢种硅锰（周需求70%）：134321吨，环比上周减1.14%，全国硅锰产量（周供应94%）：237846吨，环比上周增0.43%； 9月7日硅锰指数均值（现金出厂）：全国6702，增89；北方6686，增105；南方6729，增61； 8月31日Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量207930吨，环比增9600吨。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 双硅月度：硅铁产量见底回升，钢厂库存处于低位。预计9月产维持45万吨的水平，后续产量有可能会增加。 锰硅产量高位持稳，钢厂库存处于低位。预计9月产维持100万吨的水平，维持稳定。 硅铁全国8月产量470313吨，环比增8.26%，增35875吨。同比2022年8月（416211）增6.52%，增54102吨。 锰硅全国8月产量1019604吨，环比7月增2.54%，增25254吨。同比2022年8月（606230）增68.2%。 2023年8月国内钢厂合金库存环比小幅上升，钢厂备货积极有所抬升。 （硅铁）库存均值：17.13天，环比增4.07%，同比增1%。 （硅锰）库存均值：17.81天，环比增6.46%，同比减4.04%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 2.5价差情况 IPSSF11&SM311：锰硅合约连续拉升后，双硅价差明显缩小。 SPDSF311&SF312：硅铁月间价差较为稳定。 SPDSF311&SF312：锰硅月间价差波动大回撤也较为明显。 IPSSF11&SM311SPDSF311&SF312SPDSF311&SF312 请务必阅读文后免责声明数据来源：文华财经，格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 粗钢平控政策执行时间和力度。 碳价及电价下行带来的成本下移。 请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部
