饲料养殖周报：玉米期现弱势探底，生猪二育出栏价格回调

s 30823018302 300300300182 E 30 300080 30820 30012 30081230082 300280300280 ABCDEFfiHI6JKLMNOPQRSTUVW6XYZL abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a I001123456789 玉米期现弱势探底，生猪二育出栏价格回调 饲料养殖周报20230910 KPCD 农产品策略周报 hMN h 1 2A6wx MN K h2m0h10h00r6r6886a8m“ffi0hh8r68628ah”‘n’j2r68006200ah2fi6‘n’j12r6200600a‘nfl5ffi21ffi8Cffi02a2fi6‘nr611162ah00208188r11raha00208ma0r2261r1262r0618r28a1h6dwxCH6mkdnpv‘nm66afg2Aa1C62Ak23H64aK‘m56H66fg78j9Cam566a3A6BaCDEE6aKC6kFG6HSIJKXLM6mkH6CMNO63kya2QRS6TUCVWr6fgS4OXaYZwxGa6bCcdaefkghijkAalCmnaoC6pq6TkrsHtud6YZwxv5oCa”wCx65yzaSCD6aMaCMazdH6mzX6K‘”C 资料来源：Wind涌益咨询卓创资讯中信期货研究所 2 玉米：陈粮流通变现，期现弱势探底 品种 周观点 中线展望 玉米 1、供应方面：据我的农产品数据统计，9月1日广州各港口玉米库存共计359万吨，环比变化4。9月1日北方四港玉米库存共计1202万吨，环比变化5。截至8月31日的一周，美国对中国（大陆地区）装船玉米000万吨，上一周对中国装船为000万吨；环比变化000万吨，同比变化002万吨。2、需求方面：据中国饲料工业协会，2023年17月，全国工业饲料总产量176亿吨，同比增长约68。9月8日当周，自繁自养生猪养殖利润255元头，较上周变化1934元头。9月8日当周，毛鸡养殖利润060元只，较上周变化081元只。据Mysteel统计，截止9月8日，全国主要玉米深加工（淀粉）企业开工率5325环比变化3，同比变化8。全国主要深加工企业玉米消费总量5574万吨，环比变化42，同比变化156。3、基差方面：9月8日，锦州港主力合约基差163，上周同期114，环比变化49。4、利润方面：9月1日南北港口玉米贸易理论利润30元吨，上周同期35元吨，环比变化5元吨。5、玉米观点：国内方面，本周玉米期现货周初显著回落，后期波动幅度减小。9月上旬贸易企业逐渐出货变现，东北粮向华北流通增加；东北早熟玉米预计9月15号之后陆续上市，主要以农场粮供应周边深加工为主，外流量相对有限；大量上市仍待10月底到11月初，前期洪水台风对黑龙江地区玉米影响有限；短期陈玉米库存相对偏低，令新季玉米开秤价难以大幅低开，黑龙江东部地区潮粮预计09098元斤，贸易商没有订单暂不建立库存。替代品：9月7日饲用定向稻谷投放200万吨，成交1672万吨，上周成交169万吨，累积成交1042万吨。小麦价格偏弱走势，部分企业腾库出货，准备收购新季玉米。需求端，高价下采购心态依旧谨慎。饲料企业库存周度略有缩减，观望情绪较重；淀粉端走货8月相对7月明显好转，终端需求表现较为刚性，预计9月份走货继续好转。国际方面，CBOT玉米弱势震荡。天气方面美国中西部主产区将迎降水，但利好作用正在降低，关注9月12号美国农业部对单产的调整。巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，9月份巴西玉米出口量估计为9668万吨，如果这一预测成为现实，将打破8月份刚刚创下的历史最高纪录9262万吨。去年9月份出口量为为6848万吨。阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷玉米销售步伐略微加快。截至8月30日，阿根廷农户销售了2335万吨202223年度玉米，比一周前增加105万吨，低于去年同期的3886万吨。阿根廷农户销售了256万吨202324年度玉米，比一周前高出29万吨，低于去年同期的445万吨。投资策略：短期C2311合约26002750区间震荡。风险因素：替代品、宏观、天气。 震荡 A6ZXp67abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a3 生猪：二育小幅出栏，猪价偏弱运行 MN K i hD62866Y‘416k06k1aCD628i02i10r6EFk026k8aha28fi6Y‘affi6k88a9affi86k18ah1Cn62fi66Y‘46k02aKoCn66006Y‘j6k01663a60086j11826k001ah”286f8126k06k00a2fi6Mee6HX2181ahEF6287806RCvwx6265aRwxy65fA6BnkyH6ja6RXJ6“YN”‘y’aX6tMZVfiK6Rn6fiRfifl‘Mffi’6nfl2KHyKvx”6AfiK6ffia6XL6”xya1Cn6”r6yaXON”tM“Y6wx2KCM61CnXx6LSWaoCn6fiR‘A5C6jg4“6ifiCX06H1‘62K3Lag4L6fl55H666d7V6X89kXwxCaRM6U5KCgR6CazdNOXC6XC6AMza 资料来源：Wind农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信期货研究所 A6ZXp67abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a4 鸡蛋：备货进入尾声，注意蛋价回落风险 MN K B hD6286CDffiEFL’B0000GH6k6k00vIJffiEFL’5B81000GH6k0006k20aCD6286BKL0i2100GH6EFk026k2ahaa62fi6K‘MB6adN6kahO686BPP8Q6k06k1a86K‘B21WR6k016k008aST2fi6Y‘’STB2R6k2aY‘STBdSTU06k000a’dSTB6k2ah”Vs62fi6Y‘EF5B58r6k0ah2fi6i0816ka06k2a1hEF6WXOBPYZ6B56XY60Oiy06F5aNg4L62q8qA6k5XCv6fiRbRCCLMNia”6abZaOcjDLH6De6dRCefgd6hijHkalK6KmcjLDYvno6pJq56rF4sD4tk8H66”CcyaSB6uvno6fiRZ56ghSB4xy0anNfgSBJK6vHnkvKST’a1C6kxHwxHy6CzD60KrzCbazD60KzCbazdJ6HJa资料来源：Wind农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信 期货研究所 A6ZXp67abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a5 鸡肉：库存增加供应充足，毛鸡鸡肉全面下跌 品种 周观点 中线展望 鸡肉 1、价格：9月8日当周，肉鸡苗平均价232元只，环比变化683；白羽肉鸡平均价838元公斤，环比变化176；白条鸡平均价1470元公斤，环比变化265。2、供应：（1）父母代产能：涌益咨询数据显示，截至8月11日当周，后备父母代存栏319404万套，环比变化017；涌益咨询数据显示，截至9月8日当周，在产父母代存栏502264万套，环比变化006。（2）肉鸡苗：据卓创资讯统计，9月7日当周，中国肉鸡周度出苗量5415万只，环比变化272，同比变化911。（3）肉鸡出栏：据卓创资讯统计，截至2023年7月，中国肉鸡月度出栏量516亿只，环比变化134，同比变化2434。3、需求：9月8日当周，屠宰场开工率7700，上周为7100，环比变化600个百分点，去年同期为7800，同比变化100个百分点。4、库存：9月8日当周，屠宰场库容率7900，上周为7700，环比变化200个百分点，去年同期为7700，同比变化200个百分点。5、利润：9月8日当周，毛鸡养殖利润060元只，环比变化38571；鸡屠宰利润034元只，环比变化5455。6、本周逻辑：供给方面，本周鸡苗量和在产存栏量停止增长，环比出现小幅下降，但对整体较为充足的产能而言，影响较小。需求方面，屠宰场利润改善，开工率增加，但终端消费尚缺乏利好驱动，屠宰场库存积压。短期来看，鸡肉供应充足，库存增加价格震荡偏弱。长期来看，在产存栏量处于高位，下半年鸡肉产能预计仍有小幅增量，鸡肉价格易跌难涨。风险因素：疫情。 震荡偏弱 A6ZXp67abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a6 农产品策略周报 hMN h 7 8 2A6wx J 00208i01rir11a ’Gr ’Gr 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 5000 4500 4000 3500 3000 期货收盘价活跃豆粕 500 0 4500 4000 3500 3000 期货收盘价活跃菜籽粕 500 0 0531 0607 0614 0621 0628 0705 0712 0719 0726 0802 0809 0816 0823 0830 0906 0531 0607 0614 0621 0628 0705 0712 0719 0726 0802 0809 0816 0823 0830 0906 资料来源：Wind涌益咨询卓创资讯中信期货研究所 9 供应：美豆玉米比价 截至2023年9月5日，美豆生长优良率53，上周58，去年同期45，五年同期均值582。 9月6日美豆玉米比价283。上周为286。 800 美豆优良率 20190624 20210607 20230605 20200601 20220611 五年均值 750 700 650 600 550 500 450 400 美豆玉米比价 美豆 美玉米 美豆美玉米3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2000 18009 16008 14007 12006 10005 8004 6003 4002 2001 week1 week2 week3 week4 week5 week6 week7 week8 week9 week10 week11 week12 week13 week14 week15 week16 week17 week18 week19 week20 week21 202215 202235 202255 202275 202295 2022115 202315 202335 202355 202375 202395 02 资料来源：Wind涌益咨询卓创资讯富宝资讯中信期货研究所10 0907 0921 1005 1019 1102 1116 1130 1214 1228 0111 0125 0208 0222 0308 0322 0405 0419 0503 0517 0531 0614 0628 0712 0726 0809 0823 供应：美豆出口 08fi6mr6fiRwx5I1ra 08605I0r60a fimfi5Ir fiR5Ir 美豆当周出口与销售 万吨 万吨400 350 300 250 大豆：当年销售总量 201819 202122 201920 202223 202021 大豆本周出口当周值 大豆当前市场年度净销售当周值 7000 6000 5000 200 150 100 50 0 4000 3000 2000 50 1000 100 0 资料来源：Wind涌益咨询卓创资讯富宝资讯中信期货研究所 11 20210902 20210917 20211002 20211017 20211101 20211116 20211201 20211216 20211231 20220115 20220130 20220214 20220301 20220316 20220331 20220415 2022043