工业硅周报：供应稳定，需求增加，库存高位
交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货工业硅周报 供应稳定，需求增加，库存高位 20230910 作者：蒋琴 0769-22110802 从业资格号：F3027808交易咨询号：Z0014038 研究助理：陈小国 0769-22116880 从业资格号：F03100622 审核：黎照锋交易咨询号：Z0000088 1 月度观点及策略 2 产业链结构 3 期现市场 4 库存 5 成本利润 6 供给 7 需求 8 进出口 周度观点及策略 价格回顾：本周期现价格均有所上涨，主要是硅厂挺价，市场对四季度硅价保持乐观情绪。 供给：北方地区供应平稳，大厂产能稳定释放，小厂新增开炉，但尚未贡献产量。四川、云南等地开工平稳，产量充盈。 需求:目前下游整体需求稍有增加。下游多晶硅需求持续向好，部分新增产能陆续投产，新增产能处于爬坡阶段，整体需求旺盛；本周铝棒厂减复产均有体现，对工业硅采购力度没有明显变化。 库存：本周现货库存仍持续下降，期货仓单数量持续增加，库存仍继续由现货转期货。 成本利润：本周周度成本有所上行，利润也有所上行，主要是各厂报价上涨，市场较乐观。 策略：操作上，长线看多，远月多单持有，si2312多单继续持有，止损位14000；期权方面考虑买入SI2311-P-14000. 影响因素影响程度重点提示观点 产量下游需求 库存 ⋆⋆⋆ ⋆⋆⋆ ⋆⋆⋆ 产量稳定 下游消费有所增加期现货库存总体高位 中性偏多偏空 进出口 ⋆ 出口下行 偏空 市场情绪 ⋆ ⋆ ⋆ 市场看涨情绪仍存 中性 成本利润⋆⋆⋆⋆成本上涨，利润增加偏多物流运输⋆物流通畅偏多 产业链结构 工业硅产业链 硅矿石石油焦木炭洗精煤木片 石墨电极 工业硅 有机硅 多晶硅 二甲基二氯硅烷 苯基氯硅烷 三氯氢硅 一甲基二氯硅烷 三甲基二氯硅烷 单晶硅棒多晶硅锭 硅氧烷 （DMC） 功能型助剂 单晶硅片多晶硅片 硅树脂硅橡胶 硅油 单晶硅电池片多晶硅电池片 室温胶高温胶 甲基硅油改性硅油 光伏组件 建筑装饰电子电器电力 纺织制造医疗护理汽车交通工业助剂 光伏电站出口 集成电路 碳素电极 铝合金 压铸铝合金 变形铝合金 再生/原生铝合金 铝棒、铝板带 汽车、交通 建材、建筑 电子芯片 期现市场 图：广期所si2311合约图：广期所si2312合约 资料来源：文华财经、华联期货研究所资料来源：文华财经、华联期货研究所 截至2023年9月8日，工业硅合约si2311收盘价报14240元/吨，周度涨360元/吨，涨跌幅+2.59%；工业硅si2312收盘价报14705元/吨，月度涨445元/吨，涨跌+3.12%。 工业硅合约 图：广期所si合约成交量(手)图：广期所si合约持仓量（手） 300000.00 250000.00 200000.00 150000.00 100000.00 50000.00 2022/12/22 2023/1/22 2023/2/22 2023/3/22 2023/4/22 2023/5/22 2023/6/22 2023/7/22 2023/8/22 2022/12/22 2023/1/22 2023/2/22 2023/3/22 2023/4/22 2023/5/22 2023/6/22 2023/7/22 2023/8/22 0.00 180000.00 160000.00 140000.00 120000.00 100000.00 80000.00 60000.00 40000.00 20000.00 0.00 资料来源：WIND、华联期货研究所资料来源：WIND、华联期货研究所 截至2023年9月8日，工业硅合约成交量15万手左右，持仓量14万手左右。 图：553#价格（元/吨）图：421#价格（元/吨） 1500015500 14500 14000 13500 13000 12500 12000 15000 14500 14000 13500 2023/08/01 2023/08/03 2023/08/05 2023/08/07 2023/08/09 2023/08/11 2023/08/13 2023/08/15 2023/08/17 2023/08/19 2023/08/21 2023/08/23 2023/08/25 2023/08/27 2023/08/29 2023/08/31 2023/09/02 2023/09/04 2023/09/06 2023/09/08 2023/08/01 2023/08/03 2023/08/05 2023/08/07 2023/08/09 2023/08/11 2023/08/13 2023/08/15 2023/08/17 2023/08/19 2023/08/21 2023/08/23 2023/08/25 2023/08/27 2023/08/29 2023/08/31 2023/09/02 2023/09/04 2023/09/06 2023/09/08 1150013000 工业硅553#标准块天津工业硅553四川货黄埔港工业硅553昆明港工业硅553天津港 金属硅421#标准块天津金属硅421#标准块昆明金属硅421四川货黄埔港金属硅421新疆货天津港 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 现货方面，据百川盈孚，截至2023年9月8日，最新报价，工业硅主流牌号553#价格在13300-14450元/吨，次流通牌号421#报价14600-15250元/吨左右。 库存 图：工业硅行业库存（吨） 图：工业硅工厂库存（吨） 300000 140000 250000 120000100000 200000 150000 100000 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 50000 80000 60000 40000 20000 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 0 202120222023202120222023 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 本周工厂库存和港口库存仍继续下行，总库存下行，港口方面黄埔港、昆明港库存下降，天津港库存不变，期货库存增加，库存由现货向期货转移。 成本端 图：非主产区电价（千瓦时）图：主产区电价（千瓦时） 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 2020/09/01 2020/11/01 2021/01/01 2021/03/01 2021/05/01 2021/07/01 2021/09/01 2021/11/01 2022/01/01 2022/03/01 2022/05/01 2022/07/01 2022/09/01 2022/11/01 2023/01/01 2023/03/01 2023/05/01 2023/07/01 2020/09/01 2020/11/01 2021/01/01 2021/03/01 2021/05/01 2021/07/01 2021/09/01 2021/11/01 2022/01/01 2022/03/01 2022/05/01 2022/07/01 2022/09/01 2022/11/01 2023/01/01 2023/03/01 2023/05/01 2023/07/01 0.2 0.7 0.65 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 金属硅硅用电价辽宁丹东金属硅硅用电价内蒙金属硅硅用电价青海金属硅硅用电价甘肃金属硅硅用电价宁夏 金属硅硅用电价新疆金属硅硅用电价云南德宏金属硅硅用电价云南怒江金属硅硅用电价云南保山金属硅硅用电价四川凉山金属硅硅用电价四川阿坝金属硅硅用电价四川乐山 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 目前非主产区电价水平较主产区水平高，尤其在宁夏、内蒙、甘肃地区；主产区西南地区丰水季到来，四川云南地区硅用电价大幅下落至0.4元每度以下，新疆地区硅用电价低廉且稳定。 硅石及硅煤 图：硅石价格（元/吨） 图：硅煤价格（元/吨） 600 4000 550 3500 500 3000 450 400 350 300 250 200 2500 2000 1500 1000 500 2022/08/11 2022/09/11 2022/10/11 2022/11/11 2022/12/11 2023/01/11 2023/02/11 2023/03/11 2023/04/11 2023/05/11 2023/06/11 2023/07/11 2021/08/10 2021/09/10 2021/10/10 2021/11/10 2021/12/10 2022/01/10 2022/02/10 2022/03/10 2022/04/10 2022/05/10 2022/06/10 2022/07/10 2022/08/10 2022/09/10 2022/10/10 2022/11/10 2022/12/10 2023/01/10 2023/02/10 2023/03/10 2023/04/10 2023/05/10 2023/06/10 2023/07/10 2023/08/10 0 硅石冶炼用广西 硅石冶炼用陕西 硅石冶炼用河南 硅石冶炼用新疆 硅石冶炼用内蒙 硅煤贵州 硅煤宁夏 硅煤陕西 硅煤新疆 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 本周硅石价格维持稳定，部分地区硅煤价格有所上行，但整体成本较低。 图：行业成本（元/吨）图：行业利润（元/吨） 20000 45000 18000 4000035000 16000 30000 14000 12000 10000 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 8000 25000 20000 15000 10000 5000 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 0 -5000 202120222023202120222023 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 本周周度成本有所上行，利润也有所上行，主要是各厂报价上行，市场较乐观。 供给 图：工业硅周度产量（吨）图：工业硅月度产量（吨） 90000350000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202120222023202120222023 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 据百川盈孚，本周工业硅产量8.07万吨，环比增加2.15%。最新公布的8月产量为32.69万吨，环比增加7.7%，同比增加20.01%。 产
