多国家代表已确认出席“一带一路”论坛，关注一带一路+城改+地产链投资机会

建筑行业一周行情： 一周行业涨跌幅。本周（09.04-09.08）建筑装饰行业（SW）下跌1.69%，强于深证成指（-1.74%），弱于上证综指（-0.53%）、沪深300（-1.36%）。 本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第24位，行业排名比上周（第23位）下降1位。分子板块看，除装修装饰（0.73）略有上涨外，其他子板块均呈不同程度下跌，其中基础市政工程（-2.21%）、国际工程（-2.26%）、工程咨询服务（-2.35%）、园林工程（-3.53）均弱于行业表现。 一周个股表现。本周中信建筑行业中共有21家公司录得上涨，数量占比14.38%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅（-1.69%）的公司数量77家，占比52.74%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所上升，本周行业涨幅前5为豪尔赛（14.69%）、*ST全筑（9.97%）、柏诚股份（8.52%）、旭杰科技（7.98%）、罗曼股份（6.97%）；本周行业跌幅前5为四川路桥（-14.30%）、山水比德（-13.35%）、蕾奥规划（-13.33%）、苏州规划（-11.65%）、金埔园林（-9.72%）。 行业估值。从行业整体市盈率来看，截至09月08日建筑装饰行业（SW）市盈率（ TTM ）为9.12倍，行业市净率（MRQ）为0.83倍，行业市盈率与市净率与上周比均有所下降。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居各一级行业倒数第3位，高于煤炭、银行。PB估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。当前行业市盈率（ TTM ）最低前5为山东路桥（3.92）、中国铁建（4.46）、中国建筑（4.62）、陕西建工（4.83）、四川路桥（5.02）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.50）、龙元建设（0.59）、中国交建（0.61）、中国建筑（0.61）、中国中铁（0.63）。 行业动态分析： 本周7日外交部宣布，90多个国家的代表已经确认出席今年10月在北京举办的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，持续看好后续在政策主题驱动及基本面向好背景下“一带一路”板块上行表现。广州、上海提出加快推进城中村改造，叠加前期住房“认房不认贷”以及首付比例和房贷利率下调政策发布，后续地产销售数据有望改善。 本周9月8日，国家发展改革委通过统一的向民间资本推介项目平台，集中发布了一批重点项目，积极吸引民间资本参与。截至 地产链估值有望修复，看好央企+带路板块主题行情 2023-08-06 9月10日，全国向民间资本推介项目数4894个、总投资5.27万亿元。从行业领域看，城建、农业、旅游等项目数量较多，城建、公路、水路港口等项目规模较大。推介项目个数超过200个或总投资超过2000亿以上的地区包括山东、江苏、四川、湖北、河北、广西、福建、浙江和广东。从参与方式看，民间资本可以通过控股或参股项目公司等多种方式，参与重点项目建设运营。下一步发改委将密切跟踪相关项目后续落实情况，推动尽早成功吸引民间资本参与，为民间资本提供更多投资机会，合理扩大有效投资。 在一带一路方面，本周9月8日，国务院总理在雅加达同印度尼西亚总统佐科会谈，印尼表示愿同中方加强贸易投资、农渔业、基础设施、数字经济、新能源、旅游、医疗卫生等领域合作，推进“两国双园”等战略合作项目，双方签署了工业、农业、渔业、电子商务、科技创新等多个双边合作文件。根据海关总署最新数据，1-8月，中国对“一带一路”共建国家合计进出口12.62万亿元，增长3.6%；1-8月中国与欧盟贸易总值下降1.5%、与美国贸易总值下降8.7%。此外，外交部7日宣布，90多个国家的代表已经确认出席今年10月在北京举办的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，沿线国家建设有望升温，在海外需求侧为建筑行业成长性打开空间，建议关注布局海外业务的建筑标的。 在城市更新方面，9月1日，中国中铁与广州市城中村改造做地主体签署战略合作框架协议，双方将共同加大在城中村改造（微改造提升）等方面做地工作的资源、技术投入；9月8日，广东省人民政府印发广东省扩大内需战略实施方案的通知，《通知》指出要加快推进广州、深圳、佛山、东莞市位于中心城区及位于重要功能平台、重点发展区域的城中村实施改造，探索城中村改造与扩大保障性租赁住房供给相结合的模式，拓宽保障性租赁住房筹集渠道。为支持深化城市有机更新，上海出台《关于本市住房公积金支持城市更新有关政策的通知》，明确对纳入本市城市更新范围内的旧住房更新改造项目实施住房公积金支持政策，主要包括三个方面内容：一是支持购买更新改造后房屋公积金提取；二是支持项目建设期内租房公积金提取；三是扩大提取申请人范围。 此外，上海闵行区今年计划实施吴泾镇龙吴路5530弄小区1万㎡旧住房成套改造，加快推进颛桥镇中心村、浦江镇召稼楼等4个“城中村”改造项目，计划至2027年，不成套旧住房改造全部完成。城中村改造持续推进，后续有望为城市更新承包项目和建材领域创造一定需求，同时有望驱动地产链估值修复，建议关注一二线城市规划设计、建筑央国企和地产链建材投资机会。 本周投资建议: 住房信贷宽松政策有望降低居民购房门槛和成本，驱动后续地产销售回暖，看好地产链建筑建材估值修复；第三届“一带一路”国际合作高峰论坛召开在即，持续看好板块主题行情，建议关注： 1）国改+中特估大基建龙头：基本面稳健的低估值建筑央企中国交建、中国中铁和中国铁建；2）一带一路主线：短期订单业绩向好，长期具备低碳逻辑的国际工程板块中材国际、中钢国际；3）地产政策宽松背景下的优质地产链标的：中国建筑、华阳国际、金螳螂。4）自身α优势突出，顺周期背景下，下游和制造业相关的钢结构：鸿路钢构；5）长期景气度向好的电力板块优质标的：芯能科技、申昊科技、苏文电能。 中长期配置主线建议： 2023年稳增长政策持续加码，积极的财政政策要提升效能，地方专项债有发力可期，均助力“两新一重”建设推进，基建投资有望维持双位数增长。目前建筑行业基本面整体向好，尤其基建央企和地方基建龙头订单快速增长，优先受益行业集中度提升，有望维持持续增长。 多家企业积极布局新业务，提升综合实力，助力业绩端持续增长。此外，中特估、国企改革和一带一路多重政策驱动，为建筑央企和地方国企估值提升创造机会。建筑行业有望迎来政策驱动、基本面持续改善和“建筑+”多重发展机遇，且行业处于低估值区间，投资价值凸显，建议关注低估值基建龙头、地方基建龙头国企及“建筑+”业务板块： 1）低估值基建央企：基建领域央企龙头，低估值高股息，营收业绩增速稳健，在手订单充足，关键财务指标具备持续改善空间的公司，布局海外受益一带一路沿线建设升温，同时新兴业务打造新的增长点，中特估和国企改革主题驱动估值提升，建议关注中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国中冶 2）国际工程：海外业务占比高，业绩高增，新签订单持续增长，海外细分领域竞争力突出的国际工程服务商，受益一带一路建设提速，建议关注中钢国际、中材国际、北方国际。 3）地方国企龙头：区域性地方国企整体基本面向好，并积极进行新业务布局，具备长期投资价值。建议关注：区域性建筑国企龙头安徽建工、山东路桥。 4）新型电力系统建设板块优质标的：在以新能源为主体的新型电力系统建设背景下，涉足电力建设领域的建筑企业有望受益电网投资建设和运维需求提升、BIPV和储能需求释放。建议关注：用户侧电力建设运营龙头苏文电能和屋顶分布式光伏电站优质运营商芯能科技。 5）勘察设计板块优质标的：勘察设计板块商业模式优势较为明显，位居产业链前端，依靠人才输出智力服务，有一定的行业壁垒，多家设计公司进行AI技术的研发应用，长期降本增效目标可期，主业经营稳健且具备建筑科技研发实力的公司投资价值显著，建议关注：华阳国际、华设集团、设计总院。 风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。 1.市场表现：建筑行业下跌1.69%，装修装饰板块略有上涨 图1.建筑装饰行业表现（%） 图2.个股及子行业涨跌幅情况（%） 2.重点跟踪标的 表1：安信建筑重点跟踪标的（WIND一致预期，截至9月8日） 3.公司公告 本周重大订单公告汇总 表2：本周订单公告 表3：其他重大公告 4.行业新闻 1)2023年9月4日，国家发改委，在新闻发布会表示中央编办正式批复在国家发展改革委内部设立民营经济发展局，作为促进民营经济发展壮大的专门工作机构，加强相关领域政策统筹协调，推动各项重大举措早落地、见实效。 2)2023年9月4日，国务院，副总理何立峰出席规划建设保障性住房工作部署电视电话会议表示，保障房要建立公平公正的配售机制，加强监督审计，重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体及政府引进人才，按保本微利原则配售。保障性住房要实施严格封闭管理，不得上市交易。相关部门要抓紧完善政策体系，各地要加强领导力量，抓好组织实施，强化项目建设全链条监管，确保保障性住房建设取得预期成效。 3)2023年9月5日，山东省水利厅，举办座谈会，提出为解决水资源时空分布不均问题，山东加快推进现代水网建设。作为黄河流域唯一被确定为国家省级水网先导区的省份，山东计划未来3年投资近2000亿元，加快构建形成“一轴三环、七纵九横、两湖多库”的省级水网总体格局。其中，今年全省计划完成水利建设投资600亿元以上。 4)2023年9月5日，国资委，党委召开扩大会议，指出紧密结合工作实际研究贯彻落实举措，进一步推动国资央企完整准确全面贯彻新时代党的治疆方略，不断提高援疆建疆工作质量和成效；推动以党建链赋能产业链创新链，更好肩负起科技自立自强重任；持续增强干部教育培训的系统性、针对性、有效性，不断提升干部人才队伍政治能力和专业化水平。 5)2023年9月6日，黑龙江住建厅，等十部门联合下发《黑龙江省促进商品房省外消费实施方案》。《方案》提出，要结合城市实际情况，谋划设计针对性强的供给目标群体、产品需求特点、供给品质要求。研究确定房地产开发用地出让计划，有序推出优质地块，吸引有实力的房企到黑龙江省开发建设。借助旅游新媒体客户端，推介黑龙江省高品质康养旅游度假目的地城市及特色旅游地产、康养地产项目。 6)2023年9月6日，珠海市住建局，正式发布《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》。通知提出，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女，下同）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在我市范围内，其名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。通知自印发之日起零时施行。 7)2023年9月7日，上海市住建委，上海出台《关于本市住房公积金支持城市更新有关政策的通知》明确，对纳入本市城市更新范围内的旧住房更新改造项目实施住房公积金支持政策，主要包括三个方面内容：一是支持购买更新改造后房屋公积金提取；二是支持项目建设期内租房公积金提取；三是扩大提取申请人范围。 8)2023年9月7日，上海市住建委，上海出台《关于调整本市住房公积金购买存量住房最长贷款期限的通知》明确，对借款人购买6（含）至35年之间房龄的存量住房的住房公积金最长贷款期限进行调整。其中，所购存量住房房龄为6（含）至20年之间的，住房公积金最长贷款期限从原来的不超过“35减房龄”的计算规则调整为不超过30年；所购存量住房房龄为20（含）至35年之间的，住房公积金最长贷款期限从原来的不超过15年调整为不超过“50减房龄”。 9)2023年9月7日，住建部，住建部办公厅与最高法办公厅联合印发《关于建立住房城乡建设领域民事纠纷“总对总”在线诉调对接机制的通知》，对加强住房城乡建设领域民事纠纷源头治理工作、完善“总对总”在线多元解纷机制提出明确要求。强调，要坚持党对住房城乡建设领域民事纠纷调解工作的绝对领导。要加强沟通会商，推动各地建立工作协调和信息共享机制，为住房城乡建设领域民事纠纷在线诉调对接工作的开展营造良好氛围。 10)2023年9月8日，证监会，召开专家学