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全球能源价格周度回顾与展望
原油市场
- 价格变动：截至2023年9月8日，布伦特原油期货结算价为90.65美元/桶，较上周上涨2.10美元/桶，涨幅2.37%；WTI原油期货结算价为87.51美元/桶，上涨1.96美元/桶，涨幅4.05%。
- 市场焦点：金融预期及供应端的不确定性是影响原油价格的主要因素。
天然气市场
- 价格波动：东北亚LNG现货到岸价为13.29美元/百万英热，上涨1.5美元/百万英热，涨幅12.8%；荷兰TTF天然气期货结算价为34.50欧元/兆瓦时，下跌1.0欧元/兆瓦时，跌幅2.7%；美国HH天然气期货结算价为2.62美元/百万英热，下跌0.1美元/百万英热，跌幅5.1%。
- 市场特征：供应端的扰动支撑了天然气价格的高弹性波动，但高库存对欧洲天然气的基本面构成压力。
煤炭市场
- 价格走势：欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价114.8美元/吨，下跌2.3美元/吨，跌幅1.9%；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价157.7美元/吨，上涨1.7美元/吨，涨幅1.1%；南非理查兹湾港口煤炭（6000K）FOB价116.3美元/吨，下跌3.5美元/吨，跌幅2.9%。
- 市场趋势：尽管煤炭市场整体承压，但近期部分煤种价格出现小幅上行迹象，预示着可能的底部形成。
投资策略
- 煤炭板块：表现突出的原因在于淡季煤价低于市场预期，而非对煤价暴涨的预期。长期看，能源转型与“双碳”目标下，煤企对传统主业的投资意愿较低，市场对具有高股息、资源属性的优质企业有慢牛重估的预期。
- 推荐企业：中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、潞安环能、山煤国际、广汇能源、山西焦煤、平煤股份、华阳股份、盛德鑫泰、青达环保。
风险提示
- 能源供应：若能源供应超出预期，可能对市场造成冲击。
- 地缘政治：地缘政治的不确定性和博弈可能对能源市场产生重大影响。
主要关注点
- 原油：金融预期与供应端扰动对价格的影响。
- 天然气：供应扰动引发的价格大幅波动。
- 煤炭：价格快速回调后的底部特征显现。
- 电力：旺季尾声，电力需求边际下降。
- 气温：夏季结束，全球气温边际下降。
- 能源行业资讯：重点关注能源市场的最新动态与政策调整。
结论
本周全球能源价格呈现波动态势，不同能源品种受供需关系、金融预期与地缘政治等因素影响表现出不同的价格走势。煤炭市场显示出底部特征，而天然气市场则因供应扰动表现出较大波动性。投资策略聚焦于具有稳定收益与资源属性的能源企业，同时强调了对能源供应与地缘政治风险的关注。
