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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年09月08日星期五 市场策略 低开低走震荡调整芯片概念整体回落 周四沪深股指低开低走震荡调整，几大股指前市低开后即在近期热点整体退潮的情况下呈现出低开低走的逐级下行走势，午后券商板块一度出现异动拉升但市场追随者寥寥最终无功而返，华为概念股走势出现分化，全天空方占据明显主动。盘中板块热点除了游戏教育和旅游酒店板块以外，其余板块均出现不同程度的下跌，其中半导体、光刻胶和光伏设备板块跌幅居前。最终沪深两市收盘均下跌超1%，全天两市成交量0.76万亿略有减少，市场整体活跃度有所下降。 经过上半周半导体概念板块的连续活跃，周四市场获利盘逐渐涌出半导体芯片板块出现了整体调整的走势，热点板块的退潮导致市场投资者参与意愿明显下降，代表人气的创业板和科创板指数领跌，股指呈现单边回落走势使得市场的信心再度受挫。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心近期多部门不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号和决心，在管理层不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复确认的过程，尤其前阶段股指持续下挫并创年内新低，投资者信心恢复还需一个时间疗程治愈，因此股指的震荡反复仍是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突持续升级并趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，叙以双方互相攻击纷争不断，加蓬、苏丹和尼日尔国家内部武装动乱未平，市场的不确定性增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合部分国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，惠誉下调美国信用评级，美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美债市场震荡剧烈，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 从技术面分析，自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，市场人气急速下降，8月下旬市场出现连续下跌股指再创年内新低，成交量也接近年内地量水平，市场信心受到重挫。上周股指受多重利好消息影响大幅高开后出现震荡高开低走走势，多空双方分歧明显加大，成交量也出现逐级递减，显示出市场缺乏持续做多的资金和信心。本周上半周股指冲高受阻震荡回落，周四股指更是单边回落加速下行，成交量继续萎缩显示市场持续做多的动能较为有限。目前股指重新回到中短期均线附近，股指始终受制于多空分界岭的反压，股指的上行阻力较大，因此多空双方短期争夺在所难免，预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com