药康生物机构调研纪要

药康生物机构调研报告 调研日期:2023-08-01 江苏集萃药康生物科技股份有限公司成立于2017年,是一家专业从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业。公司属于亚洲小鼠突变和资源联盟企业成员以及科技部认定的国家遗传工程小鼠资源库共建单位。通过基于实验动物创制策略与基因工程遗传修饰技术,公司为客户提供具有自主知识产权的商品化小鼠模型,并开展模型定制、定制繁育、功能药效分析等一站式服务。在基因功能认知、疾病机理解析、药物靶点发现、药效筛选验证等基础研究和新药开发领域的实验动物小鼠模型相关需求方面,公司满足客户的需求。 2023-09-06 董事会秘书王逸鸥,投资者关系谭竞杰 2023-08-012023-08-31 特定对象调研,业绩说明会,路演活动,腾讯会议 南京市江北新区学府路12号 东吴证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 上银投资 - - 惠通基金 基金管理公司 - 峰岚资产 资产管理公司 - 汇升投资 投资公司 - 紫鑫投资 投资公司 - 巨杉投资 投资咨询公司 - 毅木资产 资产管理公司 - 金元顺安 基金管理公司 - 慎知资产 资产管理公司 - 照友投资 投资公司 - 中信证券 证券公司 - 相聚资本 其它 - 红筹投资 投资公司 - 君弘投资 投资公司 - 远信投资 - - 丹羿投资 投资公司 - 中信信惠资本 - - 远惟投资 - - 上银基金 基金管理公司 - 济民可信 - - 循远资产 资产管理公司 - 华安证券 证券公司 - 汐泰投资 投资公司 - 纯达资产 资产管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 东海资管 其它 - 运舟资本 - - 招商证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 首创证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 东兴证券 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 国新证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 五矿证券 证券公司 - 方正资管 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 汇添富 基金管理公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 华福证券 证券公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 天治基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 玄元投资 投资公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 国华人寿 寿险公司 - 民生证券 证券公司 - 博裕资本 投资公司 - 泰康养老 寿险公司 - 中意资产 保险资产管理公司 - 建信养老 其它金融公司 - 长江养老 寿险公司 - 混沌投资 投资公司 - 华夏未来 其它 - 高盛工银理财 其它金融公司 - 东方阿尔法 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 国联证券 证券公司 - 富国基金 基金管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 汇丰晋信 基金管理公司 - 国联安 基金管理公司 - 理成资产 资产管理公司 - 创金合信 基金管理公司 - 东盈投资 - - 汇安基金 基金管理公司 - 招商信诺 寿险公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 国盛证券 证券公司 - 阳光资管 保险资产管理公司 - 大潮资本 基金管理公司 - 民森投资 投资公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 国华兴益 保险资产管理公司 - 昭图投资 投资公司 - 聚鸣投资 投资公司 - 弘毅投资 投资公司 - 传奇投资 投资公司 - 华西基金 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 平安基金 基金管理公司 - 北京金百镕投资 投资公司 - 森锦投资 投资公司 - 恒立基金 - - 源峰基金 基金管理公司 - 鹤禧投资 - - 玖鹏投资 投资公司 - 中融基金 基金管理公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 泰信基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 金信基金 基金管理公司 - 泰昇基金 - - 幻方量化 投资公司 - 坚果基金 - - 中加基金 基金管理公司 - 淡水泉 投资公司 - 域秀投资 投资公司 - 中海基金 基金管理公司 - 太朴生命科学投资 - - 勤远投资 投资公司 - 1、2023H1毛利率下滑的原因?行业是不是在进行价格战? 公司目前价格体系维持良好,上半年没有进行明显的价格调整,客户认可公司的交付质量及交付速度,对售前、售中、售后服务满意度较高 ,普遍可以接受目前的报价,2023H1毛利率下滑受价格的影响不大。 2023H1毛利率下滑主要两方面原因,一是根据产能规划,公司今年将有北京大兴、上海宝山、广东二期三个设施投产,其中北京大兴设施已于6月下旬进入试运营,为顺利开启新设施,公司提前招聘生产人员进行培训,导致成本增加;二是国内科研客户需求较好,代理繁育、模型定制等业务维持了良好的增速,占收入比重提升,收入结构变化一定程度影响了毛利率。后续,随着公司新增产能利用率提升、海外收入占比的逐步提高,毛利率有望回升。 2、国内大客户开拓情况? 公司和国内主要的大中型药企基本都有合作,随着国内药品研发向bestinclass、firstinclass转型,公司的产品能较好的契合大中型药企新开管线的研发需求,合作逐步加深。 3、应收账款回款情况? 工业客户账期控制严格,整体回款情况良好,科研客户由于报销流程较长,账期相对较长,但是坏账的可能性较小,公司已经加强对科研客户应收账款的管理,回款情况为销售人员的考核指标之一。 4、对海外市场的预期? 2023H1海外收入4,288.33万元,同比增长72.41%,占公司收入比重提升至14.49%,海外市场目前开拓顺利,客户池数量持续扩容,预计下半年仍然会维持可观的增速。 5、北美设施投入运营的时间? 美国药康已完成设施租赁,设施配套相对完善,不需要进行大规模的改动即可使用,公司近期已经开始推进总部相关技术人员外派美国搭建生产体系等工作,北美设施最快有望于年底投入使用,美国设施投产后,公司对海外客户的响应速度与服务能力将进一步提升,解决海外客户无法现场审计等实际问题,海外市场拓展有望提速。 6、目前北京设施的产能利用情况? 北京设施预计9月中旬开始规模供鼠,集团产能紧张情况有望逐步缓解;代理繁育等具有较强属地化性质的业务也已正常开展,设施产能利用率逐步上升。 7、2023年有较多设施投产,会不会出现产能空置? 根据公司规划,2023年将有北京设施、上海设施和广东二期投产,预计新增笼位8万左右;新增设施布局符合全国多中心策略,投产后将加强公司对于华北、上海、粤港澳大湾区服务能力,增强当地客户粘性,公司国内市占率有望进一步提升。 新设施除用于生产外,也会承接代理繁育等属地化较强的业务,同时均配备了实验设施。公司在产能建设前进行了比较深入的市场调研,预计新产能出现大规模空置的可能性较低。 8、近期国内工业客户需求恢复情况? 目前国内工业客户需求呈现两个特点,一是询单靶点分散化趋势明显;二是非肿瘤领域的关注度上升,自免、代谢、神经领域的品系询单增多。 国内工业客户管线调整已基本完成,目前的立项和研发趋于理性,公司除老客户外,积极拓展新客户,对国内Biotech实现了广覆盖,与Pharm a的合作逐步加深,2023H1国内工业客户收入仍然实现了同比增长。9、2023年整体人员招聘计划? 预计2023年人员总数不会有明显变化,公司会进行组织架构优化,持续提升人效。