消费电子行业：曙光已现，静待花开，华为Mate重启电子行业变革

南京证券股份有限公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2023年09月04日 行业研究报告 消费电子（801085） 曙光已现，静待花开，华为Mate重启电子行业变革 行业评级：推荐 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研究员高宏投资咨询证书号S0620522070001电话025-58519175邮箱hgao@njzq.com.cn 曙光已现，静待花开。本周（2023/08/28-2023/09/01）上证综指上涨2.26%，深圳成指上涨3.29%，创业板指上涨2.93%。本周申万消费电子 二级行业指数大幅上涨7.01%，延续前期震荡反弹趋势，板块市盈率TTM为29.85，位于历史55.79%分位点处，处于历史中位数以上水平。近期随着行业持续回暖，预计消费电子板块仍有反弹机会。给予消费电子行业“推荐”评级。 华为Mate60Pro王者归来，自主可控显现重大进展。2023年8月29 日盘中，华为突然宣布HUAWEIMate60Pro直接上架销售，售价6999元。据财联社消息，华为今年全年的手机出货量目标已经由年初的3000万部上调至4000万部。功能特点方面：1）继Mate50首次支持卫星短报文后，Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机。2）Mate60Pro在闪拍、肖像、微距等场景下的全焦段拍摄体验上。有线下拿到货的用户表示，通过第三方的app可以看到，华为Mate60Pro搭载的是麒麟9000S处理器，实际网速测试能够500Mbps左右，也有网友测试达到了800Mbps，速率已经达到了5G网络规格。 投资策略：华为生态供应链：中芯国际、长电科技、伟测科技； Mate60零部件：美芯晟、华力创通、唯捷创芯、维信诺5G射频滤波器：赛微电子、麦捷科技。 风险提示：国外贸易政策受限、经济复苏不及预期、智能手机产业复苏不及预期等 目录 一、本周行情回顾.-2- 二、市场重点信息跟踪.-2- 三、本周观点.-3- 四、风险提示.-3- 一、本周行情回顾 周行情：本周（2023/08/28-2023/09/01）上证综指上涨2.26%，深圳成指上涨3.29%，创业板指上涨2.93%。本周申万消费电子二级行业指数大幅上涨7.01%，延续 前期震荡反弹趋势，板块市盈率TTM为29.85，位于历史55.79%分位点处，处于历史中位数以上水平。近期随着行业持续回暖，预计消费电子板块仍有反弹机会。给予消费电子行业“推荐”评级。 二、市场重点信息跟踪 2.1华为Mate60Pro王者归来，自主可控显现重大进展 2023年8月29日盘中，华为突然宣布HUAWEIMate60Pro直接上架销售，售价 6999元。据财联社消息，华为今年全年的手机出货量目标已经由年初的3000万部上 调至4000万部。 功能特点方面：1）继Mate50首次支持卫星短报文后，Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机。2）Mate60Pro在闪拍、肖像、微距等场景下的全焦段拍摄体验上。 有线下拿到货的用户表示，通过第三方的app可以看到，华为Mate60Pro搭载的是麒麟9000S处理器，实际网速测试能够500Mbps左右，也有网友测试达到了800Mbps，速率已经达到了5G网络规格。 根据IDC数据显示，华为手机2023Q2市场份额增幅76.1%，高端市场份额排名第二；据华为开发者大会中，华为常务董事、终端业务CEO余承东宣布，鸿蒙生态设备超7亿，华为智能穿戴产品累计发货量1.3亿，API日调用超590亿次，开发工具DevEco 活跃用户数超40万。 据Tech财经网消息，截止9月1日23点59分59秒，仅华为商城、京东商城和深圳线下通路销售+预售，华为Mate60系列销量预估已近80万支（不包括各区域代理经销商预约采购铺货量）。该博主还强调，这只是Mate60Pro一款机型的销量，而且电商平台方面只统计华为商城、京东商城的数据。 图1麒麟9000/9000S芯片 数据来源：90后科技说拆机评测，南京证券研究所 三、本周观点 预计随着华为此次旗舰机Mate60搭载的麒麟芯片的回归，沉积数年的消费电子行业将迎来较大提振。相关产业链预计将明显收益； 重点关注：华为生态供应链：中芯国际、长电科技、伟测科技； Mate60零部件：美芯晟、华力创通、唯捷创芯、维信诺5G射频滤波器：赛微电子、麦捷科技 四、风险提示 国外贸易政策受限、经济复苏不及预期、智能手机产业复苏不及预期等 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对投资者私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“南京证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 南京证券行业投资评级标准： 推荐：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在10%以上； 中性：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%～10%之间； 回避：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数跌幅在10%以上。 南京证券上市公司投资评级标准： 买入：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在5%～15%之间； 中性：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在-10%～5%之间；回避：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数跌幅在10%以上。