融资融券周报：大盘震荡后下行，两融余额略有增加

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 10 页 证券研究报告 融资融券周报 大盘震荡后下行，两融余额略有增加 2016.06.27 分析师：苏培海 研究助理：张文轩 电话： 020-88836116 020-88836101 邮箱： suph@gzgzhs.com.cn zhangwx@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310515120001 报告要点：  一周市场回顾 A股连续震荡后下跌，建议投资者保持谨慎：上周上证综指以2873.01点开盘，收于2854.29点，下跌0.81%。上周最大的不确定性风险在于英国脱欧公投，在这一风险最终落地前A股持续维持震荡，周五英国脱欧公投结果揭晓，全球股市应声下跌，A股下跌后反抽，最终收跌。尽管A股具有较强的的封闭性，然而由于资金流动和风险偏好的传导，我们认为A股走出独立上升趋势的难度较大，因此建议投资者保持谨慎。 两融余额小有增加，投资者继续关注防御性板块优质个股：上周融资融券余额变化不大，由前一周的8363.83亿元上升至8374.64亿元，融资余额增加至8350.31亿元，一周融资余额变动不大。尽管市场在周五出现下跌，融资资金有所流出，上周融资资金仍然呈现小幅增加的态势。我们认为市场将继续处于震荡阶段，建议投资者继续关注防御性板块如黄金、白酒板块中的优质个股。 融资大幅净流入电子、计算机板块，净流出采掘、医药生物板块：电子作为近期热点板块，对于电子板块的炒作已经由最开始的OLED延伸到整个产业链，加之以近期半导体行业行业景气度回升，融资资金自然会对该板块有所青睐；采掘行业近期持续处于行业景气度较低的状态，板块整体缺乏吸引融资资金买入的卖点。 关注优质白马股回踩后的买点：近期业绩较好的白马股整体出现一定程度的回调，建议投资者静待该类个股调整到位后再行买入。  两融标的要闻 宝钢股份（600019）/武钢股份（600005）：拟进行战略重组，钢铁行业整体亏损较为严重，这次重组不但有利于推进钢铁行业的内部整合，而且有助于推进供给侧改革级国企改革。国金证券（600109）：参与设立保险公司通过保监会审核，有利于公司业务多元化发展，谋求“大金融”协同发展。  风险提示 市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。 上证指数走势 两融余额走势（单位：亿元） 融资融券余额 8374.64 融资余额 8350.31 融券余额 24.33 广证恒生宏观策略公众号 2,6553,1553,6554,1554,6555,155 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 10 页 图表1：上证指数表现 图表2：两融交易活跃度情况 资料来源：Wind，广证恒生 资料来源：Wind，广证恒生 图表3：近期融资情况 图表4：近期融券情况 资料来源：Wind，广证恒生 资料来源：Wind，广证恒生 图表5：最近4周两融数据概览（单位：亿元） 时间 两融余额 融资余额 融资净买入额 融券余额 融券净卖出额 融资融券交易占A股交易比例 2016/6/24 8374.64 8350.31 9.47 24.33 1.64 8.84% 2016/6/17 8363.83 8340.84 -5.37 22.99 -2.12 8.96% 2016/6/08 8371.82 8346.21 8.78 25.61 2.89 9.02% 2016/6/03 8360.34 8337.43 135.11 22.91 0.08 9.47% 资料来源：Wind，广证恒生 2,6552,7052,7552,8052,8552,9052,9550.005.0010.0015.002.302.352.402.45两融余额/A股流通值%两融交易额/A股成交额%8,2008,2508,3008,3508,40002004006008006-36-66-76-86-136-146-156-166-176-206-216-226-236-24融资买入额融资偿还额融资余额202224262802466-36-66-76-86-136-146-156-166-176-206-216-226-236-24融券卖出额融券偿还额融券余额 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 10 页 图表6：一周行业融资净买入状况 （单位：万元） 资料来源：wind，广证恒生 图表7：一周融资净流入最多的10只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间融资净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 期间涨跌幅（%） 1 600547.SH 山东黄金 176,312.16 40,441.40 3.19 20.79 4.50 2 600446.SH 金证股份 244,715.59 34,464.49 8.52 23.22 7.79 3 002273.SZ 水晶光电 169,354.83 32,514.37 11.43 25.30 7.84 4 000839.SZ 中信国安 277,979.09 29,131.87 8.95 29.61 12.17 5 300014.SZ 亿纬锂能 162,283.60 28,371.96 8.53 29.56 -0.75 6 000783.SZ 长江证券 203,988.72 26,364.88 3.94 23.68 5.71 7 601777.SH 力帆股份 105,315.88 18,137.72 7.62 25.92 -2.87 8 002474.SZ 榕基软件 92,242.58 17,744.41 14.23 23.62 20.51 9 000686.SZ 东北证券 217,176.72 16,829.21 8.22 27.94 2.76 10 002108.SZ 沧州明珠 164,527.89 16,821.62 9.91 28.57 -1.39 资料来源：wind，广证恒生 -100,000-50,000050,000100,000150,000200,000电子计算机综合国防军工轻工制造化工汽车非银金融食品饮料通信有色金属休闲服务钢铁家用电器机械设备房地产农林牧渔银行建筑材料纺织服装传媒交通运输建筑装饰电气设备公用事业商业贸易医药生物采掘 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 10 页 图表8：一周融资净流出最多的10只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间两融净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 股价涨跌幅（%） 1 002460.SZ 赣锋锂业 301,603.27 -30,113.13 18.42 27.63 -6.94 2 600383.SH 金地集团 345,451.75 -20,150.50 7.44 17.54 -5.32 3 002407.SZ 多氟多 324,234.17 -19,955.60 16.17 22.31 -4.46 4 000762.SZ 西藏矿业 175,315.84 -15,442.64 14.99 24.72 -7.18 5 002219.SZ 恒康医疗 108,324.37 -13,618.46 6.53 6.99 -26.24 6 600030.SH 中信证券 980,973.97 -12,927.39 6.37 22.29 0.13 7 601766.SH 中国中车 269,051.15 -12,310.46 1.32 16.56 -1.98 8 002405.SZ 四维图新 202,705.73 -12,037.11 8.98 22.49 1.80 9 002007.SZ 华兰生物 80,212.91 -11,609.30 3.33 16.80 0.23 10 600549.SH 厦门钨业 122,133.62 -10,453.03 5.11 15.30 -9.08 资料来源：wind，广证恒生 图表9：最近4周两融客户与担保情况 时间 投资者数量 有两融负债的投资者数量（单位：万名） 平均维持担保比例 个人（万名） 机构(户) 2016-6-23 412.8 8764 118.42 269.0% 2016-6-17 412.3 8704 119.01 268.4% 2016-6-8 411.7 8654 118.76 270.1% 2016-6-3 411.3 8634 119.03 270.5% 资料来源：中国证券金融有限责任公司，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 10 页 图表10：两融标的券重大公告 2016/6/26 宝钢股份（600019）/武钢股份（600005）：两股控股股东拟进行战略重组 事件 宝钢股份控股股东宝钢集团有限公司宝钢集团与武钢股份控股股东武汉钢铁（集团）公司正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。 点评 2015年以来，由于国内钢铁产能过剩与经济增速放缓，多家钢铁上市公司2015年财报都出现巨亏。武钢集团的上市平台武钢股份以巨亏75亿的年报成为两市中的亏损王，宝钢股份在市场严冬中利润也大幅缩水，其2015年全年净利10.13亿元，创18年来的新低，同比也大幅下降82.51%。 中钢协统计数据显示，2015年是钢铁行业效益最差的一年，也是全行业真正的“严冬”。百家大中型会员钢企主营业务连续12个月亏损。主营业务全年累计亏损超过1000亿元，同比增亏24倍。 从产品结构来看，宝钢和武钢都以高端产品为主，热轧卷板、热轧型钢、热轧重轨、中厚板、冷轧卷板、镀锌板、镀锡板、冷轧取向和无取向硅钢片、彩涂钢板等几百个品种，都有全球竞争力。 不排除武钢和宝钢此次停牌筹划的是合并，两家企业的合并，不仅可以进一步优化产品结构，也有利于钢铁业的去产能。 武钢和宝钢的本次重组有利于同步推进央企改革和