保险业务呈现有质量的高增长，预计全年显著扭亏，维持买入

众安在线（6060 HK）的2023年中期报告显示，其保险业务呈现高质量的增长态势，并实现了扭亏为盈。具体亮点如下：

1. 业绩扭亏为盈：上半年实现归母净利润2.2亿元人民币（去年同期净亏损6.4亿元），超出预期。这一转变主要得益于投资收益的显著增长、承保利润的提升以及银行业务净亏损的收窄。

2. 保费收入增长：上半年保费收入同比增长37.5%，主要贡献来自数字生活、消费金融和健康生态。其中，数字生活生态保费同比增长53%，增长主要源于退运险和航旅生态，创新类业务增长48%，宠物险增长一倍。

3. 综合成本率改善：承保综合成本率为95.8%，较去年下降0.7个百分点，健康生态的综合成本率同比下降3.8个百分点。这一改善得益于公司加大了对新业务的获客投入，同时利用人工智能技术优化了赔付率。

4. 科技输出业务收入增长：科技输出收入同比增长22%，内地业务同比增长36%。ZA Bank的零售用户接近70万人，净收入1.52亿港元，同比增长13%，净亏损收窄至0.57亿港元。

5. 投资收益改善：总投资收益为7.23亿元，年化净投资收益率2.2%，与去年持平，年化总投资收益率为4%，较去年提高了3.4个百分点。

6. 维持买入评级：预计下半年投资收益有望进一步改善，汇兑损失同比收窄。预计2023年归母净利润约为7亿元人民币。维持买入评级和目标价32港元。

综上，众安在线在保持保费高增长的同时，通过优化成本控制和提升投资效益，实现了稳健的业绩增长，预计未来将继续受益于高质量的发展策略。

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