保险行业个人税收递延型商业养老保险试点与个人养老金衔接的点评：税延养老险对接个人养老金，第三支柱建设再提速

在发现报告（www.fxbaogao.com），您可以找到海量的专业研报。作为国内用户量巨大的专业平台，我们覆盖了宏观、行业、公司等全方位内容，报告多到超乎您的想象。我们深知金融人的需求，用最简单的界面和最快的技术，帮您解决找资料难的问题。在这里，信息获取变得异常高效，让您轻松洞察市场，做出聪明的投资决定。

《通知》旨在促进个税递延型养老保险与个人养老金的融合，以完善第三支柱养老金体系。自2018年起在上海、福建及苏州工业园区实施的个税递延型养老保险试点，已累积超过6亿元的保费收入，惠及约5万名参保者。2022年11月，个人养老金政策推出，其覆盖范围更广，产品选择多样，并提供了更为便捷的税收优惠。

《通知》详细规定了这两类养老金产品的衔接流程，确保投保人的权益不受影响。具体措施包括：

• 银保信公司负责整合个税递延型养老保险的保单信息，从2023年9月起关闭新单接口。
• 实施公司需停止销售个税递延型养老保险产品，同时支持将现有保单变更为个人养老金个税递延型养老保险保单。
• 公司需在官网发布三个月的公告，通知投保人变更事宜，并允许还未进入领取阶段的投保人提出申请。
• 对于个人养老金个税递延型养老保险保单，公司可提供两种特殊处理方式：一是增加一次性领取方式，领取金额为账户价值；二是对于特定保单年度，允许投保人在现金价值不低于一定比例的情况下退保。

随着个人养老金发展的加速，特别是在人口老龄化背景下，居民对养老储蓄的需求日益增长，预计这将推动个人养老金的长期稳健增长。作为个人养老金对接的重要产品之一，保险业务有望受益于个人养老金规模的扩大，从而实现保费的持续增长。

鉴于上述背景，对于保险行业而言，个人养老金业务的增长预计将推动保费扩张，维持行业“增持”评级。建议关注积极推广长期储蓄类个人养老金产品的公司，如中国人寿、新华保险、中国太保、中国平安。

需要注意的是，投资决策应考虑税优力度有限、客户需求不确定性以及长端利率下行等潜在风险。