股指期货日报：地产端出台重磅政策，有望改善市场预期

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，美国7月PCE与核心PCE同比增速符合预期，但个人消费支出环比超预期增长，通胀韧性让市场加息预期产生波动，隔夜仅纳指收涨。国内方面，地产端出台重磅政策，统一住房贷款最低首付比例政策下限，同时降低存量房贷利率。国务院提高三项个人所得税专项附加扣除标准，减轻家庭支出负担，有望边际改善居民消费。股指处在筑底阶段，关注低位配置机会。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 地产端出台重磅政策。宏观方面，8月31日，央行、国家金融监管总局宣布调整房贷政策，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，同时降低存量房贷利率。国务院宣布，决定提高3岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准，进一步减轻家庭生育养育和赡养老人支出负担。海外方面，美国7月PCE同比增长3.3%，美联储关注的通胀指标核心PCE同比上升4.2%，符合预期，但个人消费支出环比超预期增长，创近半年最高升幅，关注周五公布的非农数据。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 半导体持续活跃。现货市场，A股主要指数低开震荡，半导体保持活跃，科创50冲高回落。行业方面，大多数板块下跌，其中地产领跌，综合、商贸零售跌幅居前，半导体链条保持活跃，仅电子、美容护理、公用事业板块收红。北向资金8月累计净流出近900亿元，带来较大压力，成交量继续回落至8300亿元。美股方面，经济数据喜忧参半，仅纳指收涨。 期指主力升水。期货市场，基差方面，期指主力合约均为升水；四大股指期货成交量下降，持仓量分化，IF、IC增仓。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险策略摘要 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无........................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................7 要闻 1.中国制造业PMI连续三个月回升。国家统计局公布数据显示，8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，环比上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为51.0%，下降0.5个百分点，持续位于扩张区间；综合PMI产出指数为51.3%，上升0.2个百分点，我国经济景气水平总体保持稳定。 2.商务部公布数据显示，1-7月，我国服务进出口总额36669.1亿元人民币，同比增长8.1%；知识密集型服务进出口15838.7亿元，增长11.7%，占服务进出口总额比重达43.2%，较上年同期提升1.4个百分点；旅行服务进出口7681.3亿元，增长66.2%，继续成为增长最快的服务贸易领域。 3.人社部公布数据显示，1-7月全国城镇新增就业人数为806万人，城镇失业人员再就业人数为309万人，就业困难人员就业人数为100万人，失业率为5.3%。 4.工信部数据显示，1-7月份，我国规模以上互联网和相关服务企业（以下简称互联网企业）完成互联网业务收入7666亿元，同比增长2.8%。实现利润总额799.3亿元，同比增长29.1%，增速较上半年回升1.5个百分点。 5.美国上周初请失业金人数为22.8万人，预期23.5万人，前值自23万人修正至23.2万人；8月19日当周续请失业金人数172.5万人，预期170.3万人，前值自170.2万人修正至169.7万人。 6.美国8月挑战者企业裁员人数为75151人，创5月以来新高，同比上升266.9%，环比上升217.13%。8月芝加哥PMI为48.7，创2022年8月以来新高，预期44.1，前值42.8。 7.欧元区8月CPI初值同比上升5.3%，预期5.1%，7月终值5.3%；