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隆华科技是一家靶材龙头公司,新材料业务势头向好。23H1公司业绩整体稳健,但新材料业务受到上游原材料价格上涨影响,盈利水平下滑。不过,公司有望修复新材料业务,靶材国产替代持续进行。节能环保业务维持增长,萃取剂提供增量。预计公司2023-2025年营业收入将持续增长,归母净利润也将同步增加。目前来看,公司估值相对较低,维持“买入”评级。但需要注意的是,需求不及预期、上游原材料价格波动和竞争加剧等风险。