轨道交通行业动态点评：国铁集团23年中报全面向好，轨交车辆产业链有望收益

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国铁集团2023年中报显示，其业绩全面向好，营业总收入和净利润分别同比增长19.6%和大幅减亏693亿元，主要得益于经济社会发展回暖和铁路运输服务的提质增效。2023年上半年，国铁集团运输营业收入增长显著，尤其是客运收入大幅上涨133%。此外，铁路客流量显著提升，暑运期间旅客发送量创下历史新高。

铁路固定资产投资增加，多个重点项目按计划推进，包括乌鲁木齐至将军庙铁路扩能改造、兰新高铁升级改造等，预计2023-2025年铁路固定资产投资将达到25000亿元，年均投资额8434亿元，较前两年增长约1000亿元/年。这将推动动车组和其他铁路车辆的需求增加。

京沪高铁的业绩同样亮眼，2023年中报显示营收和扣非净利润分别同比增长143.19%和扭亏为盈，达到上市以来最高水平。其客运量和跨线列车运营里程均显著恢复至疫情前水平。

客运量和铁路固定资产投资的双重增长预计将驱动轨道交通车辆及其产业链的采购增加。从产业链角度看，关注上游机械零部件、原材料供应商，中游国内轨交整车装备龙头，以及下游运营和增值服务的核心企业。

鉴于上述因素，建议关注中国中车（601766.SH）作为轨道交通装备整车龙头，以及时代电气（688187.SH）和时代新材（600458.SH）作为核心零部件和材料供应商。然而，投资过程中需注意铁路和城轨固定资产投资、动车组维修力度和海外订单等方面的潜在风险。