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赛轮轮胎(601058)交流会纪要-调研纪要

2023-09-03未知机构杨***
赛轮轮胎(601058)交流会纪要-调研纪要

纪要丨赛轮轮胎交流会纪要 赛轮轮胎:23H1扣非净利润11.34亿元同比增长62.06%,新产能投放、产品结构优化带动业绩高速增长 赛轮轮胎发布2023半年报,报告期公司主营收入116.31亿元,同比上升10.84%;扣非净利润11.34亿元,同比上升62.06%;其中第二季度公司主营收入62.60亿元,同比上升11.19%;扣非净利润7.67亿元,同比上升91.04%。 按产品看,2023H1公司轮胎销量2511万条,同比提升12.30%;单位为437元/条,同比提升2.71%。1)公司销售毛利率和销售净利率分别为 23.98%/9.35%,同比变动5.73pct/2.18pct。业绩提升主要系公司国内外产能投放,以及轮胎销量和价格同比提升。 2)三项费用率同比上升2.03个百分点至8.92%,其中销售、管理、财务费用率同比变动1.12、0.71、0.20个百分点至4.37%、3.37%、 1.18%。2023上半年公司研发费用占收入比例为3.27%,同比上升0.72个百分点。 3)经营活动产生的现金流净额18.88亿元,同比增长313.15%。 4)受汇率波动影响,2023H1公司套期保值业务亏损0.88亿元,收益同比下降470.48%;汇兑收益为0.71亿元,同比上升18.53%。 2023H1公司国内外营业收入占比分别为66%、34%,净利润占比分别为35%、65%。国内营业收入、净利润占比同比分别提升5pct、 13pct。23年相比22年最大的变化是虽然国内轮胎收入占比提升甚微,但国内轮胎利润占比同比大幅提升。我们认为此结果得益于液体黄金轮胎的推广,可持续提升公司品牌在国内的竞争和定价能力。 公司国内外在建产能陆续投放,柬埔寨基地投产带来营收、利润大幅增长。国外柬埔寨年产900万套半钢和165万条全钢子午线轮胎项目、越南三期年产300万套半钢子午线轮胎、100万套全钢子午线轮胎及5万吨非公路轮胎项目工程进度均在80%以上,已基本完工;国内潍坊1.69万吨非公路轮胎工程进度70%,预计2023年下半年可完工。 液体黄金轮胎具备高性能和绿色环保性质,助力公司产品高端化发展。 1)6月5日,在宇通重卡新品上市发布会上,其最新研制的高端快递、物流、干线运输换电牵引车T680E和T5轻卡两款车型,也独家配套液体黄金轮胎。 2)6月6日,配套液体黄金轮胎的三一魔塔1165电动重卡成功实现一次充电行驶800公里以上,打破了半挂式电动卡车单次充电行驶最远距离的吉尼斯世界纪录。 3)从原材料端来看,平均1条液体黄金卡车胎、轿车胎可分别减少二氧化碳排放约36kg、8kg;在轮胎生产制造阶段,平均生产1条卡车胎、轿车胎可分别降低能耗37.2%、36.1%;从使用端来看,平均1条液体黄金卡客车胎、轿车胎可分别降低能耗4%、3%以上,使用液体黄金轮胎的新能源轿车可提高续航5%-10%。 公司持续深耕非公路轮胎业务。5月,公司21.00R35规格非公路矿用刚性轮胎实现单胎“超长待机”,创下公司非公路轮胎有记录以来的最长运行时间。本次测试,该轮胎行驶了13.7万公里,使用寿命达到1.5万小时,远超市场该类型轮胎的平均寿命,有效降低了矿山单公里运行消耗成本。