啤酒更新青啤：渠道反馈，8月销量

啤酒更新 青啤：渠道反馈，8月销量-10%左右（对比21年基本持平），边际向好、降幅收窄。 7-8月累计下滑小双位数（对比21年基本持平），1-8月销量累计增长1%左右。公司反馈，7-8月普低档受影响较大，高端化没太大影响。 预计9月趋势会更好一些（中秋国庆双节、中秋推后），会抓住旺季这1个多月加大促销、推出更适合听装送礼的包装。华润：渠道反馈，8 啤酒更新 青啤：渠道反馈，8月销量-10%左右（对比21年基本持平），边际向好、降幅收窄。 7-8月累计下滑小双位数（对比21年基本持平），1-8月销量累计增长1%左右。公司反馈，7-8月普低档受影响较大，高端化没太大影响。 预计9月趋势会更好一些（中秋国庆双节、中秋推后），会抓住旺季这1个多月加大促销、推出更适合听装送礼的包装。 华润：渠道反馈，8月销量同比-11%左右（对比21年基本持平），7-8月累计下滑8%左右（对比21年增长约2%），1-8月销量累计增长1%左右。 重啤：受新疆疫情影响，去年8月仅低个位数增长；预估今年8月能有增长。 我们认为，由于基数高（去年天气热+疫后放开回补）+河北、东北等多地洪水天气拖累+需求疲软，啤酒普遍7-8月销量承压（乃至低于预期）。 但高端化趋势不变，且9月起将逐步进入低基数，来年成本预算会逐步明晰，估值切换也有空间（24年PE华润20X、青啤23X、重啤24X）。