建发股份2023年半年度报告总结
一、总体业绩概览
- 营业收入：2023年上半年，建发股份实现营业收入3834.26亿元，同比增长4.82%。
- 净利润：归母净利润为19.23亿元，同比下降29.58%。
- 现金流：经营活动产生的现金流量净额为233.85亿元，相比去年同期的-445.81亿元显著改善。
二、供应链业务分析
- 增长与压力：供应链业务营收3505.14亿元，同比增长3.21%，但净利润16.74亿元，同比下降20.70%，主要因大宗商品价格波动、汽车行业疲软以及并购收益减少。
- 市场表现：黑色、有色金属、矿产品、农产品、浆纸、能化产品等主要大宗商品的经营货量超9700万吨，同比增长11%以上，多个核心品类保持行业领先地位。
- 国际化进展：实现进出口和国际业务总额超198亿美元，同比增长近7%，与“一带一路”沿线国家贸易规模超过600亿元，同比增长超40%。已在全球设立超30个海外公司和办事处，与60余个国家建立贸易合作关系。
- 消费品业务：供应链运营业务在消费品领域实现276.35亿元的营业收入，同比增长35.45%。
- 物流资源布局：拥有全球合作仓储网点超4000个，全国设立超100个自管仓，8个期货交割库，覆盖纸浆、PTA、工业硅等商品。
三、房地产业务亮点
- 销售表现：上半年房地产业务实现营业收入329.12亿元，同比增长25.77%，合同销售金额1244.2亿元，同比增长51.08%，其中子公司建发房产和联发集团分别实现合同销售金额941.73亿元和302.47亿元。
- 土地储备：以多元化方式获取优质土地52宗，全口径拿地金额约721.39亿元，一二线城市拿地金额占比超87%，重点布局上海、厦门、杭州等地。
四、盈利预测与评级
- 未来展望：预计2023-2025年归母净利润分别为63.77、70.32、78.66亿元，每股收益分别为2.12、2.34、2.62元，对应PE分别为5.1X/4.6X/4.1X。
- 投资评级：维持“买入”评级。
五、风险提示
- 宏观经济下行风险、大宗商品价格波动风险、房地产业务经营风险、行业政策变动风险、业务发展不及预期风险、信息数据更新不及时风险。
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