恒烁股份机构调研纪要

调研日期: 2023-08-22 恒烁半导体(合肥)股份有限公司成立于2015年,是一家专注于存储芯片和MCU芯片研发、设计及销售的集成电路企业。公司于2022年8月29日在上海证券交易所科创板上市,股票代码688416。现有主营产品包括NORFlash存储芯片和基于ArmCortex-M0+内核架构的通用32位MCU芯片。此外,公司还致力于开发基于NOR闪存技术的存算一体终端推理AI芯片,并提供边缘计算的完整解决方案。 一、副总经理、董事会秘书周总对公司2022年度及2023年第一季度的公司整体经营情况和相关业务情况进行了介绍:报告期内公司实现营业收入15,153.82万元,同比下降43.08%;其中2023Q2的收入比Q1环比增长11.24%,实现归属于上市公司股东的净利润-4,830.10万元,同比下降204.09%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5,787.81万元,同比下降245.13%。综合毛利率,2023年半年度毛利率为15.78%,2023Q1毛利率为15.87%,2023Q2毛利率为15.70%,环比减少0.17个百分点。 综合来看:公司营收和净利润的下滑,主要有以下原因: 1、2023年上半年,受到半导体行业仍处于周期波动、经济大环境等因素的影响,下游需求持续疲软,各厂商库存承压,市场竞争激烈,为维护拓展客户和占据市场份额,公司主要产品的平均销售单价和毛利率进一步下滑,对公司的业绩产生较大影响。 2、报告期内为满足公司未来业务拓展,公司高度重视技术和产品的持续研发,研发人员薪酬增加以及公司不断加大研发投入使流片开发费增加,研发费用2023年1-6月发生额较2022年1-6月发生额增长71.16%。 3、同时公司根据主营产品的市场需求和预计售价等因素,报告期内计提了2,614.45万元存货跌价准备、此外新增确认股份支付费用,公司期间费用上涨等因素,对公司净利润有一定影响。 二、投资者问答: 1.请介绍下AI业务的最新进展 答:目前公司AI业务分为两块,一是在研的基于NORFLASH的存算一体AI芯片,目前“恒芯2号”芯片已送去流片;二是基于MCU的TinyML的实现方案,目前在语音、图像等领域均有意向客户,业务进展良好。 2.那基于MCU的TinyML的实现方案和存算一体AI芯片从应用场景看是类似的,除了技术路径不同之外,这两款芯片的主要差异化是什么?答:MCU+TinyML的方案是基于现有成熟的MCU芯片执行AI任务。二者的差异化在于,存算一体方案在能效方面会更具有优势,但是需要产业上游的支撑及下游应用的匹配,目前还处于研发阶段。为了弥合目前市场的需求,MCU+TinyML的方案在成本和能耗方面也具有一定优势及MCU市场已经比较成熟且广泛应用于消费电子市场的情况下,便于推广和应用,并且目前公司能够看到这块的需求和市场。 答:制程上与公司的NORFlash保持一致,目前送去流片的“恒芯2号”的制程是65nm工艺的,但是在同样保证AI性能的前提下,我们目前的工艺节点可以保证更低的价格成本。 4.AI存算一体的两款芯片更多还是应用于小容量小算力的场景,是否会往更大容量大算力的场景拓展? 答:目前公司的存算一体AI芯片还是聚焦于小算力,低功耗的场景。 5.今年行业整体价格还在下跌,对于我们NOR,MCU这两块主营业务而言,下半年的发展规划如何? 答:新产品端:NOR这边,下半年256Mb的大容量产品会量产出货;MCU这边基于原有M0系列产品的优化成本后的新产品也同步量产出货;AI芯片业务,关于Tinyml的应用部署目前也成功出货。客户端,持续发力工业控制,汽车电子等领域,对于消费电子市场公司也在加大拓展出货力度,当然整体业绩的完成与市场需求和行业景气度密切相关,从公司自身角度来说,做好新产品的研发量产,新客户的不断开拓,从而实现新的增量。 6.对于MCU这块,未来工控,汽车电子的拓展计划或者节奏是怎么样的? 答:持续发力工控客户,具体在储能,烟感报警器,电池管理,充电桩等应用领域持续拓展,目前在上述领域均有达成合作量产的客户。后续为加强拓展速度,不排除会加大研发投入,做相关参考方案。同时公司的MCU产品正在进行AEC-Q100的标准测试认证,预计今年底之前也会通过,助力后续布局汽车电子。 7.MCU目前有哪些大客户?订单节奏怎么样?客户端有给我们降价压力吗? 答:目前终端应用场景主要包括智能家居,消费电子、工业控制等领域。大客户的话,像是全球领先的电池生产商、国内知名智能门锁、医疗公司等,公司的MCU都已稳定量产出货。订单目前有正常在安排,积极和客户沟通提货.现在市场需求疲软,在与部分客户沟通出货的时候确有降本诉求,随着公司cost-down版本的M0系列产品的量产出货,在市场和客户这块将增强一定的竞争力。 8.目前有看到下游渠道商因为低价提前找我们备货吗? 答:由于还处于下游需求疲软的状态,渠道商还是根据现有市场需求和正常出货节奏拿货。终端客户库存比较健康,代理商还有一些库存, 库存压力还是在设计公司这边。