上半年归母净利扭亏为盈，奥莱业态表现亮眼

找报告就上发现报告（www.fxbaogao.com），这是一个资源超级丰富的专业平台。我们的用户群体庞大，深受投资者信赖。研报内容覆盖面极广，宏观、行业、公司报告应有尽有，数量巨大。我们专注于提升您的效率，界面简单好用，技术强大，帮您迅速获取关键信息。在这里，您可以深度洞察市场，做出最精准的投资判断。

百联股份（600827.SH）半年报归母净利润扭亏为盈，奥莱业态表现亮眼。公司研究·财报点评商贸零售·一般零售证券分析师：张峻豪联系人：孙乔容若021-60933168zhangjh@guosen.com.cnsunqiaorongruo@guosen.com.cnS0980517070001百联股份为华东地区零售业龙头，上半年归母净利润扭亏为盈。公司实现营收163.32亿元，同比增长-4.54%；归母净利润3.28亿元，同比增长116.36%。综合百货业态高速增长，百货/购物中心/奥莱斯上半年分别实现营收7.21/10.60/6.99亿元，同比增长42.22%/46.62%/56.36%，是公司业绩恢复的主要驱动因素。毛利率不断上行，费用整体管控良好。公司毛利率/净利率分别为26.56%/1.95%，同比+3.23pct/+2.48pct，主要由于综合百货业态毛利率改善显著，其中百货/购物中心/奥莱斯上半年毛利率分别同比+4.85pct/16.00pct/10.54pct，毛利率较高且仍处在上升通道，带动公司整体毛利率加速上行。费用率方面，公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别同比+0.13pct/+0.10pct/0.01pct，整体管控良好。营运能力和现金流表现稳定。公司存货周转天数同比增加3天；应收账款周转天数同比降低2天，均保持保持稳定。上半年经营性现金流量净额为19.13亿元，同比增加18.35%，现金流情况良好。积极推进资产证券化运作。公司2023年7月13日发布公告称将100%持股的上海市杨浦区上海又一城购物中心项目作为基础设施项目开始进行公募REITs的申报发行工作。若本次公募REITs产品成功发行，一方面将打通公司“投融管退”渠道，助力公司真正实现由传统的重资产运营模式向轻资产发展模式的转变；另一方面