业绩超预期，看好长期ROE提升

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报大平台，以报告全、数量多著称。我们汇聚了海量的宏观、行业及公司研报，几乎市面上有的我们都有。这里聚集了海量的金融从业者和投资者，大家都在用。我们专注于为您提供最及时的数据服务，设计极简，操作便捷，让您在浩如烟海的报告中迅速找到所需，实现精准决策。

华泰证券2023年中报显示，公司营业总收入为183.7亿元，同比增长13.6%；净利润为65.6亿元，同比增长21.9%。加权平均ROE为4.23%，同比上升0.54pct。资本杠杆倍数为7.02倍，较年初微降0.07倍。轻资本端，公司持续推进“涨乐财富通”平台产品及服务创新，截至2023H1“涨乐财富通”月活数持续位居证券公司类APP第一名。重资本业务方面，自营收益率较高，自营业务收入58.2亿元，自营收益率1.28%。投资建议：我们维持2023/2024/2025年EPS预期为1.35/1.56/1.76元，BPS分别为17.25/18.34/19.57元，对应PB分别为0.93/0.88/0.82倍，ROE分别为7.83%/8.50%/9.01%。给予2023年业绩1.2倍PB估值，给予目标价20.5元，维持“推荐”评级。