中国船舶半年报点评显示,公司经营性现金流大幅增加,毛利率同比继续下滑。公司半年营收为305.3亿元,同比增长27.48%,归母净利润为5.53亿元,同比增长182.46%。扣非归母净利润为-1.17亿元,同比亏损扩大79.60%。新接订单同比大幅增加,经营性现金流为近五年最好水平。预计公司2023-2025年营业收入分别为681.33/864.55/1021.42亿元,归母净利润分别为10.62/41.38/83.73亿元。给予公司2024年3.6倍PB,目标价37.3元,评级为买入。风险提示包括业绩释放不及预期、下游需求不及预期、宏观经济恶化等。
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