云母龙头低成本优势显著，Q2业绩逆势环比提升

发现报告（www.fxbaogao.com）为您提供最专业的研报服务，用户量在业内名列前茅。我们收录的报告数量极多，覆盖了宏观、行业、公司等各个层面，几乎无所不包。平台设计极简，操作方便，利用前沿技术帮您快速筛选核心信息。大家都在用发现报告，因为这里能真正帮您高效解决问题，实现深度的市场洞察和决策。

永兴材料发布2023年半年报，营收66.56亿元，同比增长3.76%；归母净利润19.04亿元，同比减少15.89%；扣非后归母净利19.04亿元，同比下降12.80%。2023Q2公司营收33.19亿元，同比下降12.29%，环比下降0.55%；归母净利润9.73亿元，同比下降33.02%，环比上升4.49%；扣非后归母净利润9.69亿元，同比下降31.48%，环比上升3.71%。公司特钢业务稳步增长，盈利能力显著提升。公司积极开展化山瓷石矿矿产资源增储工作，已取得化山瓷石矿矿产资源储量评审意见书，采矿证范围内累计查明陶瓷土矿资源储量4.92亿吨，其中，累计查明Li2O≥0.20%陶瓷土矿矿石量4.10亿吨；采矿许可证扩证工作持续推进中，扩证完成后将提高资源保障能力，进一步扩大自有矿产资源优势；300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目已取得环评批复，项目建成后公司将具备600万吨/年选矿能力，同时公司也在积极推进化山瓷石矿采矿证扩产至900万吨工作。永诚锂业300万吨选矿项目投产后将为公司新增锂盐原料供应约2万吨LCE，矿山资源的增储为公司锂盐产能的扩张提供了稳定可靠的资源保障。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为36.59/41.45/44.43亿元，EPS为6.79/7.69/8.24元/股，当前股价对应的PE为7.44x、6.56x、6.12x。