废塑料项目引入战投，科技型环保龙头加速成长

惠城环保（300779）是一家科技型环保龙头，近日与岳阳兴长石化股份有限公司签署战略合作协议，致力于在解决废塑料治理难题的同时，进一步提升产品附加值，布局高端聚烯烃新材料领域。此外，公司公告，揭阳大南海石化工业区国业实业投资发展有限公司、岳阳兴长、青岛惠城化学有限公司以现金方式认购公司全资子公司东粤化学新增注册资本合计1.8亿元。这将提升公司废塑料项目的确定性，有望接触沙特等国际资本。公司有望接触沙特等国际资本，加速废塑料项目产业化发展。我们维持公司2023-25年收入分别为12/15/34亿元，对应增速分别为232%/23%/130%，归母净利润分别为1.9/3.6/6.0亿元，EPS分别为1.36/2.66/4.39元，3年CAGR为523%。我们维持公司目标价84元，维持“买入”评级。

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