【国金金属】盛新锂能点评：定增引入战投比亚迪，助力长期成长空间<

【国金金属】盛新锂能点评：定增引入战投比亚迪，助力长期成长空间 定增引入比亚迪，成长性值得期待本次定增发行价格42.99元/股，拟募资不超过30亿元，用于补充流动资金及偿还债务。比亚迪全额认购，持股超过5%，锁定36个月。合作领域：1）原料购销：比亚迪优先向公司采购锂产品，公司锂产品优先供应比亚迪且保证最优惠价格；2）原料加工：比亚迪优先委托公司加工锂矿，公司优先保障比亚迪锂盐加工产能；3）资源开发：双方共同寻找优质锂矿资源进行合作开发。上下游深度绑定，合作共赢。比亚迪订单饱满，锂需求持续释放，原料来源有保障。比亚迪将协助公司扩大业务规模、与产业链优质企业开展合作，有望增厚公司业绩，公司成长性可期。 锂盐产能稳步扩张，资源自给率提升公司目前拥有碳酸锂产能2.8万吨/年、氢氧化锂产能4.5万吨/年，规划印尼氢氧化锂产能5万吨/年和碳酸锂产能1万吨/年，预计23年投产。预计22-23年公司锂盐产能分别为7.3万吨/年、13.3万吨/年，锂盐权益产能分别为6.34万吨/年、10.24万吨/年。公司锂资源布局：四川业隆沟锂矿（持股75%）；四川太阳河口锂多金属矿（持股75%）；四川木绒锂矿（持股25.19%）；津巴布韦萨比星锂钽矿（持股51%）；阿根廷 SDLA盐湖（经营权）；Mt Cattlin和Manono包销。随着矿山陆续投产，预计公司22年资源自给率20%，25年有望达到70%以上。预计22-23年锂价高位维持，资源自给率提升，锂盐产能释放，业绩高增确定性强。预计22-23年利润45亿、55亿，当前470亿市值，看22年15倍，年内675亿目标市值。联系人：倪文祎/宋洋/陈凯丽