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圣农发展是一家养殖业公司,其半年报显示养殖效益大幅改善,种源有望引领国产替代进程。此外,公司养殖成本环比大幅改善,种鸡推广度及市场认可度逐步提升。公司还积极并购整合,食品板块C端B端销售持续向好。虽然公司面临疫病风险、白羽鸡产能扩张超预期等风险,但其盈利能力有望持续改善。根据研报,我们维持对圣农发展的买入评级。