2023年半年报点评：业绩短期承压，业务转型短期阵痛，长期蓄力发展

华安鑫创（300928.SZ）2023年半年报显示，公司业绩短期承压，主要系营收端和盈利能力下滑。其中，营收端，23H1公司核心器件定制/通用器件分销/软件系统开发营收分别为2.59/2.62/0.08亿元，同比+1.05%/+128.81%/-68.13%；盈利能力方面，23H1公司毛利/归母净利率为7.58%/0.21%，同比-3.23Pcts/-4.43Pcts。期间费用方面，23H1公司四费费用率为9.10%，同比-1.58Pcts。为应对行业变革，公司深度布局产业上游，与京东方精电和深天马成立子公司，同时积极推进嘉兴、南通工厂产线投产进度。我们下调了公司的盈利预测，预计公司23-25年实现归母净利润0.40/0.99/1.97亿元，当前市值对应23-25年PE为89/36/18倍。

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