聚烯烃周报：旺季将至，聚乙烯需求明显好转

聚烯烃周报 投资指南 旺季将至，聚乙烯需求明显好转 积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号能化研究员：宋鹏期货从业资格证号：F0295717投资咨询资格证号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com报告日期：2023年8月28日星期一 摘要： 【行情复盘】 上周聚烯烃期货延续反弹，塑料2401上涨1.17%，PP2401上涨1.04%。 【基本面】 上周美国原油产量再创新高，但是美国原油库存仍下降，美联储持续加息对原油需求抑制有限，原油仍具备基本面支撑。 从基本面看，上周聚乙烯需求明显好转，旺季效应已经显现。而聚乙烯产量却有小幅下降，相应的上周聚乙烯现货价全线大幅上涨。聚丙烯基本面稍差，上周供给再次增加，而需求仍未好转，库存虽小幅下降，但现货价涨幅明显不及聚乙烯。 【行情展望】 综合来看，聚烯烃消费旺季即将到来，聚乙烯基本面明显好于聚丙烯，建议后续做多优选聚乙烯。 一、基本面 1、原油 截止8月18日，美国原油日产1280万桶，较上周增加10万桶/日。美国商业原油库存较上周下降613.4万桶，至43352.8万桶。美国汽油库存21762.6万桶，较上周增加146.8万桶。包括战略储备的全口径库存161172.7万桶，较上期下降240万桶。 上周美国原油日产继续上升，但是美国原油库存却持续下降。美联储持续加息对原油需求抑制作用有限。油价仍有基本面支撑。 2、PE 2.1、上周聚乙烯产量保持平稳 据隆众资讯，截止8月24日的一周，我国聚乙烯产量总计在53.61万吨，较上周减少0.17%。具体来看，LLDPE产量较上周下降5.35%，LDPE产量较上周增加.84%，HDPE较上周上升3.26%。 2.2、旺季提振，聚乙烯需求上升 据隆众资讯，截止8月24日的一周，中国聚乙烯生下游制品平均开工率较前期-0.18%。其中农膜整体开工率较前期+1.25%。其中农膜整体开工率较前期+4.47%；PE管材开工率较前期+1.50%；PE包装膜开工率较前期+0.30%；PE中空开工率较前期+0.71%；PE注塑开工率较前期-0.24%；PE拉丝开工率较前期+3.44%。 2.3、生产企业库存小幅下降，社会库存小幅上升 据隆众资讯，截至2023年8月23日，中国聚乙烯生产企业样本库存量： 43.58万吨，环比跌1.07%。市场价格推涨较快，投机交易增加迅速，市场成交持续好转，生产企业库存向下传导；并且周内部分装置停车小修，供应小幅 下滑。成交好转叠加供应减少，生产企业库存小幅下跌。而下游需求好转有限，抵触涨价且刚需采购有限，所以生产企业库存并未顺利消化，部分转移到社会仓库，社会样本仓库库存小幅上涨。截止到2023年8月18日，聚乙烯社会样本仓库库存较上周期增0.63万吨，环比增1.12%。 2.4、PE现货价格全线大幅上涨 据wind资讯，截止8月17日，华南地区，广州石化7042出厂价8550 元/吨，较上周上涨200元/吨，广东顺德7042市场价8200元/吨，较上周上 涨200元/吨。华东地区，南京7042市场价8450元/吨，较上周上涨220元/ 吨。扬子石化7042出厂价8450元/吨，较上周上涨250元/吨。 3、PP 3.1、上周聚丙烯产量上升 据隆众资讯，截止8月24日的一周，中国聚丙烯产量：63.99万吨，较上周期增加2.73%。周内部分生产企业恢复开工，聚丙烯损失量数据下滑，因此产量有所增加。 3.2、下游需求仍未好转 据隆众资讯调研：上周国内聚丙烯下游行业开工下降，塑编、BOPP、胶带母卷行业开工下降，塑编开工下降，PP注塑、BOPP、PP管材、胶带母卷行业开工小幅上涨，PP无纺布、CPP行业开工走稳。PP下游行业平均开工下降0.01个百分点至47.47%，较去年同期低0.09个百分点。 3.3、聚丙烯库存下降 据隆众资讯，截至2023年8月23日，中国聚丙烯商业库存总量在75.78万吨，较上期下跌1.61%。本周现货报盘重心大幅上移，市场交投积极性有所好转，因此生产企业库存继续呈现下跌态势。现货市场炒作氛围浓厚，中间商逢低备货意愿增强，国内聚丙烯贸易商样本企业库存小幅增加。南亚供应减少，国内生产企业及贸易窥见商机，择机出口操作增加，港口库存周内有所去库。综合来看，本期商业库存总量下降。 3.4、聚丙烯现货暂稳 截止8月17日，华南茂名石化T30S出厂价7750元/吨，较上周上涨100元/吨。 二、行情展望 上周美国原油产量再创新高，但是美国原油库存仍下降，美联储持续加息对原油需求抑制有限，原油仍具备基本面支撑。 从基本面看，上周聚乙烯需求明显好转，旺季效应已经显现。而聚乙烯产量却有小幅下降，相应的上周聚乙烯现货价全线大幅上涨。聚丙烯基本面稍差，上周供给再次增加，而需求仍未好转，库存小幅下降，现货价涨幅明显不及聚乙烯。 综合来看，聚烯烃消费旺季即将到来，聚乙烯基本面明显好于聚丙烯，建议后续做多优选聚乙烯。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211