有色金属行业点评报告：有色行业稳增长方案出台，为行业发展注入新动能

有色行业稳增长方案出台为行业发展注入新动能 ——有色金属行业点评报告 分析师： 孟业雄 内容提要： 2023年8月28日 行业研究 证券研究报告 行业重大事件点评报告 执业证书编号：S1380523040001联系电话：010-88300920 邮箱：mengyexiong@gkzq.com.cn 有色金属（中信）与上证综指走势图 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 行业评级中性 相关报告 8月25日，工信部、发改委、财政部、自然资源部、商务部、海关总署、粮食和储备局联合印发了《有色金属行业稳增长工作方案》。 《方案》覆盖的时间范围是2023-2024年，主要目标是1）10种有色金属产量年均增长5%左右；2）营业收入保持增长、固定资产投资持续增长、贸易结构持续优化；3）绿色化、智能化改造升级加快，铜、铅等冶炼品单位能耗年均下降2%以上；4）2023年有色金属工业增加值同比增长5.5%左右，2024年增长5.5%以上。 为推动目标实现，《方案》给出了四个方面共11条工作举措。一是提升供给能力，保障上下游行业平稳增长。战略资源的开发利用被给予高度重视，重点产品要保供稳价，要搭建上下游供需对接平台，加大重点有色金属的国家储备。二是加大技术改造力度，保障行业高端化智能化绿色化发展。为此，将大力支持重点项目建设，吸引更多民间资本投资战略项目和新材料领域。三是引导产品消费升级，培育壮大行业增长新动能。优质产品要加强技术推广和应用，着力扩展产品应用范围和普及程度。四是优化进出口贸易，提升行业合作开放水平。支持企业积极扩展国际市场如东南亚市场，加强与“一带一路”沿线国家及地区产业协作。鼓励进口初级产品，扩大优质再生原料进口范围和规模。 《方案》充分结合了我国当前经济社会发展面临的主要趋势、发展要求和政策取向，高屋建瓴、统揽有色金属行业全局。《方案》既着眼于当前的稳增长大目标，又着眼于未来的行业发展，致力于推动我国有色金属行业短期增长，更推动其长期发展。 风险提示：国内外经济形势持续恶化；国内外市场系统性风险；地缘政治冲突升级；全球有色金属供需发生较大变化；美联储货币政策出现重大调整；美元汇率持续贬值；全球通胀持续加剧、全球疫情反复超预期风险、美国对华贸易政策出现重大不利变化风险等 8月25日，工信部、发改委、财政部、自然资源部、商务部、海关总署、粮食和储备局联合印发了《有色金属行业稳增长工作方案》（以下简称 《方案》），是在我国稳增长目标的政策背景下，对有色金属行业2023-2024年工作的一次总体部署和安排，有色金属行业涉及面广、战略地位突出，其稳增长工作目标的实现将有利于我国总体宏观目标的实现，是当前稳增长工作链中不可缺少的一环。 《方案》覆盖的时间范围是2023-2024年，主要目标是1）10种有色金属产量年均增长5%左右；2）营业收入保持增长、固定资产投资持续增长、贸易结构持续优化；3）绿色化、智能化改造升级加快，铜、铅等冶炼品单位能耗年均下降2%以上；4）2023年有色金属工业增加值同比增长5.5%左右，2024年增长5.5%以上。 为推动目标实现，《方案》给出了四个方面共11条工作举措。一是提升供给能力，保障上下游行业平稳增长。战略资源的开发利用被给予高度重视，重点产品要保供稳价，要搭建上下游供需对接平台，加大重点有色金属的国家储备。二是加大技术改造力度，保障行业高端化智能化绿色化发展。为此，将大力支持重点项目建设，吸引更多民间资本投资战略项目和新材料领域。三是引导产品消费升级，培育壮大行业增长新动能。优质产品要加强技术推广和应用，着力扩展产品应用范围和普及程度。支持有色金属行业研发早期介入，加强有色金属行业和下游应用领域的沟通交流，提高研发的精准性、可用性、有效性，切实推动技术创新成果转化。四是优化进出口贸易，提升行业合作开放水平。支持企业积极扩展国际市场如东南亚市场，加强与“一带一路”沿线国家及地区产业协作。鼓励进口初级产品，扩大优质再生原料进口范围和规模。此外，《方案》还给出了4条保障措施，分别是加强组织保障、强化政策支撑、加强运行监测和营造良好环境。 纵观《方案》，可以体会到监管层的良苦用心。《方案》充分结合了我国当前经济社会发展面临的主要趋势、发展要求和政策取向，高屋建瓴、统揽有色金属行业全局。《方案》既着眼于当前的稳增长大目标，又着眼于未来的行业发展，致力于推动我国有色金属行业短期增长，更推动其长期发展。《方案》将提升我国有色金属行业竞争力的大目标分解到一个个指标明确、方法可行、路径可查的小目标中去，全方位、立体化、有步骤、成系统地推进我国有色金属行业高质量发展。《方案》的出台，不仅能提振有色金属行业短期业绩，更能带来行业未来可预期的美好前 景。《方案》的出台，为我们指明了有色金属行业2023-2024年发展方向，稳定市场预期，汇聚各方共识，协力推动我国有色金属行业稳定增长。 风险提示：国内外经济形势持续恶化；国内外市场系统性风险；地缘政治冲突升级；全球有色金属供需发生较大变化；美联储货币政策出现重大调整；美元汇率持续贬值；全球通胀持续加剧、全球疫情反复超预期风险、美国对华贸易政策出现重大不利变化风险等 分析师简介承诺 孟业雄，外交学院学士，北京大学硕士研究生，2017年入职国开证券，2021年加入国开证券研究与发展部。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册登记为证券分析师，保证报告所采用的数据均来自合规公开渠道，分析逻辑基于作者的专业与职业理解。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，研究结论不受任何第三方的授意或影响，特此承诺。 国开证券投资评级标准 行业投资评级 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上； 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。 短期股票投资评级 强烈推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅20%以上； 推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间；中性：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间；回避：未来六个月内，相对沪深300指数跌幅10%以上。 长期股票投资评级 A：未来三年内，相对于沪深300指数涨幅在20%以上；B：未来三年内，相对于沪深300指数涨跌幅在20%以内；C：未来三年内，相对于沪深300指数跌幅在20%以上。 免责声明 国开证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准，具有证券投资咨询业务资格。 本报告仅供国开证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。本公司及分析师均不会承担因使用报告而产生的任何法律责任。客户（投资者）必须自主决策并自行承担投资风险。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国开证券”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 国开证券研究与发展部 地址：北京市阜成门外大街29号国家开发银行8层