【天风通信】通信板块企稳大涨：全球AI军备竞赛逻辑不变��� 事

【天风通信】通信板块企稳大涨：全球AI军备竞赛逻辑不变 ���事件：通信板块今天大涨3.0%，排名涨幅第8，年初至今涨幅32.35%，仍然排名第一，今天涨幅靠前的有：四方光电13.4%、润建股份 10.01%、中贝通信10.00%、梦网科技9.95%、中际旭创一度8.5%、上海瀚讯9.96%、广和通5.72%。 。 。 ☀上涨主要原因：1、前期调整较多 【天风通信】通信板块企稳大涨：全球AI军备竞赛逻辑不变 ���事件：通信板块今天大涨3.0%，排名涨幅第8，年初至今涨幅32.35%，仍然排名第一，今天涨幅靠前的有：四方光电13.4%、润建股份 10.01%、中贝通信10.00%、梦网科技9.95%、中际旭创一度8.5%、上海瀚讯9.96%、广和通5.72%。 。 。 ☀上涨主要原因：1、前期调整较多；2资本市场活跃起来；3、中报季节即将结束。 ☀我们点评如下： ���1、维持前期判断：在板块涨幅较高的情况下遇到中报季节需要调整（结合历史经验），随着8下旬中报季节即将结束，板块再次企稳启动。 ���2、重申今年通信逻辑： 一、产业端：chatgpt作为划时代的变革，必然带来全球人工智能军备竞赛，目前刚刚展开，未来2-3年仍然是大规模算力投入期，通信是卖“军火”的，通信公司充分受益。 二、估值端，产业变革是20年一遇，宏观环境经济弱复苏，因此3月初我们就认为行情一定大级别演绎，最终估值重回或接近过去十几年的高峰，因为结合100G/400G历史复盘，以及新能源的行情复盘，我们认为人性是不变的。 三、节奏端：根据历史经验，4月左右/7-8月左右，都有一波调整，最终仍会再创新高，毕竟股价跑的比业绩快，总需要不时休息下，但方向不会变。 ���3、板块各个领域均有机会，根据受益程度/受益顺序/直接间接，各个领域轮动上涨，基本上都会涨，只是时间拉长，根据受益弹性/快慢反应： 1、光模块（历史高峰估值50倍）：核心龙头中际旭创，一线品种天孚通信和新易盛，受益国内弹性品种博创科技&华工科技&光迅科技；光芯片 （国产替代空间更大/80-100倍）弹性选择：源杰科技、光库科技、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份、华西股份等。 2、算力租赁板块（历史高峰估值40倍）：润建股份、润泽科技、奥飞数据、光环新网、科华数据、中贝通信、恒润股份等。 3、交换机服务器（历史高峰估值40-50倍）：中兴通讯、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、锐捷网络、菲菱科思等。 4、PCB（历史高峰估值40倍）：沪电股份、胜宏科技、深南电路等。 5、运营商及相关公司：中国移动、中国电信、中国联通、润建股份、梦网科技、彩讯股份等。