玻璃周报：现货产销下降，期价上方承压

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员孙伟涛 电话：0769-22110802 从业资格号：F0276620 投资咨询从业证书号：Z0014688 玻璃周报 现货产销下降，期价上方承压 2023-8-27星期日 一、主要观点： 供应：上周（20230818-0824）浮法玻璃行业平均开工率80.98%，环比持平；浮法玻璃行业平均产能利用率82.37%，环比+0.54%；全国浮法玻璃产量117.91万吨，环比+0.67%，同比+0.07%。 需求：截至2023年8月中，深加工企业订单天数20.1天，较上期+2.8天，环比+16.18% 库存：截止到20230824，全国浮法玻璃样本企业总库存4284.7万重箱，环比增加177.9万重箱，环比+4.33%，同比-39.56%。折库存天数18.2天，较上期+0.6天。 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润401元/吨，环比下降24元/吨，以煤制气为燃料的浮法 玻璃周均利润436元/吨，环比下降19元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润688元/吨，环比下 降21元/吨。 上周无产线点火或者放水，前期保窑及已点火产线陆续出玻璃，日产量增加；全国浮法玻璃日度平均产销率较上期下滑13.6个百分点，行业转为累库状态，但分区域来看，周内西南区域产销良好，该地库存环比下滑。上周玻璃供应延续稳步回升，但采购放缓，厂家库存转为累库，市场信心受挫.目前旺季需求和纯碱成本对价格带来支撑，但远月受制于供给回升和需求预期不佳，因此01合约上方压力较大，短期延续震荡运行。 二、操作建议： 单边：2401回调短多，参考1500-1650区间运行。套利：9-1正套。 三、重点关注及风险因素： 产线冷修情况、库存去化、地产销售 四、基本面分析 1、价格/价差 截止8月25日，国内全国现货均价位2020元/吨，环比周跌13元；玻璃2401合约收盘1618元/ 吨，环比周涨44元。 图5：库存季节性 图6：平均可用天数 现货价格产销走弱，多地报价下调；期货偏强震荡，基差收窄。 图1：现货价格 图2：期现基差 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 2、供应 图3：产能利用率 图4：产量 上周（20230818-0824）浮法玻璃行业平均开工率80.98%，环比持平；浮法玻璃行业平均产能利用率82.37%，环比+0.54%；全国浮法玻璃产量117.91万吨，环比+0.67%，同比+0.07%。上周无产线点火或者放水，前期保窑及已点火产线陆续出玻璃，日产量增加。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 3、库存 截止到20230824，全国浮法玻璃样本企业总库存4284.7万重箱，环比增加177.9万重箱，环比+4.33%， 同比-39.56%。折库存天数18.2天，较上期+0.6天。全国浮法玻璃日度平均产销率较上期下滑13.6个百分点，行业转为累库状态，但分区域来看，周内西南区域产销良好，该地库存环比下滑。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 4、利润 截止8月17日，依据隆众资讯生产成本计算模型，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润401元/ 吨，环比下降24元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润436元/吨，环比下降19元/吨；以石油焦 图7：利润 为燃料的浮法玻璃周均利润688元/吨，环比下降21元/吨。上周现货走弱，价格下跌后利润略有下滑，但仍处高位。 数据来源：隆众资讯 5、技术分析 主力合约周线收上长影线。周中多次上冲1670附近压力后回落，上方压力较大，短线可关注 图8：技术走势 下方20日均线支撑。 数据来源：博易大师 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何 形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/