新西兰: 2023 年第四条磋商新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和新西兰执行主任的声明

新西兰 货币基金组织国家报告第23/309号 2023年8月 2023年第四条咨询-新闻稿、工作人员报告和新西兰执行董事声明 根据国际货币基金组织《协定》第四条，国际货币基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2023 年与新西兰进行第四条磋商的背景下，以下文件已经发布，并包含在该一揽子计划中： A新闻稿在2023年8月23日审议工作人员报告时表达的意见，该报告结束了与新西兰的第四条磋商。 The工作人员报告在2023年6月15日与新西兰官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织工作人员小组于2023年8月23日编写，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息 ，工作人员报告于2023年7月14日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A执行主任的发言对于新西兰。下面列出的文件将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织 PR23/293 IMF执行董事会完成2023年第四条与新西兰的磋商 立即释放 Washington,DC–2023年8月28日：国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会结束了第四条磋商1新西兰。 在大流行后的强劲复苏之后，新西兰的经济正处于必要的，由政策引起的放缓之中。在对大流行进行出色管理的情况下，新西兰的复苏速度比大多数其他发达经济体都要快。这支持了活动，加上慷慨的财政和货币支持，导致了强劲的投资和消费。 但这是以由于边境关闭和全球供应链中断导致的劳动力流动限制而加剧的产能限制为代价的。外部平衡也显著恶化。政策做出了有意义的调整。新西兰储备银行（RBNZ）自2021年10月以来收紧货币政策，将政策利率提高525个基点至5.50％。在2021/22财年实施扩张性财政政策之后，由于与COVID相关的支出减少， 2022/23财年支出略有放缓。经济现在正在放缓，但显著和持续的劳动力市场约束给工资带来了上行压力，以及巨大的正产出缺口使通货膨胀率居高不下。房价已经大幅调整，但负担能力仍然是一个问题。然而，金融稳定风险似乎得到了控制。 随着货币紧缩政策的实施，预计经济将继续缓慢增长。鉴于通常的传输滞后，加息的大部分影响将在2023年和 2024年感受到。预计2023年和2024年的增长率将放缓至1％左右，有可能出现技术性衰退，尽管为解决北岛天气事件而增加的支出和为满足中央政府成本压力而提供的资金会带来一些短期提振。鉴于不可交易通胀的回升，只有到2025年，通胀才可能逐渐下降到1-3%的目标范围。随着边境的重新开放，净移民人数急剧增加 ，并应进一步缓解劳动力市场的紧张，尽管对净需求的影响尚不清楚。 前景面临的风险来自外部环境，以及可能需要加强货币和金融条件的紧缩。与增长有关的全球事态发展，加深的地缘经济分裂和金融稳定冲击可以显着改变新西兰的基线假设。持续的高通胀和工资增长可能迫使新西兰央行进一步收紧货币政策或将利率保持在更长时间的高位，特别是如果财政政策没有按计划在预测期内巩固。这将对增长，家庭消费和房价产生影响，甚至在严重压力下对金融稳定产生影响。 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2 执行局评估2 执行董事指出，在大流行后强劲复苏之后，由于收紧政策以遏制过热压力，新西兰经济大幅放缓，但通胀仍远高于新西兰储备银行(RBNZ)的目标范围。在此背景下，各国董事强调了仔细调整财政和货币政策组合以重新平衡经济并帮助解决长期结构性需求的重要性。 董事们欢迎新西兰央行承诺以数据依赖的方式将通货膨胀率降低到目标水平。鉴于劳动力市场紧张和核心通胀顽固，他们认为目前降低政策利率的空间很小，并强调通胀压力的重燃将要求进一步收紧货币政策。编制月度通胀指数将提高货币政策的有效性。 董事们一致认为，在北岛天气事件发生后，应优先考虑重建支出，但也强调需要进行中期财政整顿，以支持重新平衡努力，并为解决与人口老龄化和气候变化有关的长期挑战创造空间。他们支持提高可自由支配支出效率的呼吁，并欢迎恢复财政规则和当局对财政可持续性的承诺。 董事们指出，金融稳定指标几乎没有压力迹象，但应继续密切监测家庭和金融资产负债表。他们欢迎在宏观审慎工具包中增加债务对收入的限制。他们指出，如果融资市场面临压力，包括全球金融市场的溢出效应，新西兰央行应该随时准备提供流动性。董事们指出了住房短缺，并指出迫切需要提高可负担性并扩大住房供应，包括社会住房。主任们欢迎进一步加强反洗钱/打击资助恐怖主义框架的努力。 董事们赞扬了当局为促进持久，包容性和绿色增长所做的努力，并指出了巨大的基础设施赤字，气候变化，低生产率，老龄化和不平等等挑战。他们欢迎2022年新西兰数字战略，该战略旨在增加数字劳动力，解决劳动力短缺和技能不匹配的问题，并增加代表性不足群体的数字包容性。温室气体排放与经济增长脱钩令各位董事感到鼓舞，并注意到《减少排放和国家适应计划》下的强有力政策举措，包括对排放交易计划的审查。 2讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到： http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 表1：2019-2028年主要经济指标 （年度百分比变化，除非另有说明） 2019 2020 2021 2022202320242025202620272028 Projections 国家账户实际国内生产总值（生产） 3.1 -1.5 6.1 2.7 1.1 1.0 2.1 2.2 2.4 2.4 国内需求 3.1 -1.8 10.3 3.5 -0.3 -1.1 1.5 1.9 2.2 2.3 私人消费 3.2 -2.2 7.9 2.9 -0.5 -2.2 1.9 2.3 2.3 2.2 公共消费 4.7 7.2 8.2 4.5 -0.5 1.6 1.2 0.3 0.5 0.2 投资 2.1 -7.8 18.4 3.7 -1.3 -0.8 0.8 2.3 3.6 3.9 Public 1.6 7.2 8.9 -0.4 3.6 0.7 2.2 4.1 4.4 4.6 Private 5.1 -8.1 13.8 5.2 1.0 -2.1 0.4 1.7 3.3 3.7 私人企业 5.0 -10.3 16.5 7.2 1.9 -2.5 -0.3 1.5 3.4 3.5 住宅 5.3 -3.1 8.4 1.0 -1.1 -1.2 2.0 2.2 3.3 4.1 库存（对增长的贡献，百分比） -0.5 -0.8 1.3 0.0 -0.8 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 净出口（对增长的贡献，百分比） 0.0 1.6 -4.9 -1.6 1.2 2.1 0.5 0.2 0.0 0.0 实际国内总收入 3.3 -0.8 5.2 1.4 -0.1 0.3 2.0 2.1 2.4 2.2 投资（占GDP的百分比） 24.0 22.2 25.2 26.6 26.6 26.4 26.1 25.9 25.8 26.0 Public 5.3 5.7 5.9 6.0 6.2 6.3 6.3 6.4 6.4 6.5 Private 18.7 16.5 19.3 20.6 20.3 20.1 19.8 19.5 19.4 19.5 储蓄（总额，占GDP的百分比） 21.1 21.2 19.2 17.5 18.7 19.7 20.3 20.7 21.1 22.1 Public -2.5 -4.4 -3.5 -3.5 -3.4 -3.5 -2.2 -1.3 -0.4 0.0 Private 23.6 25.5 22.7 21.1 22.1 23.3 22.5 22.0 21.6 22.1 潜在输出 3.1 1.6 1.5 1.9 2.1 2.3 2.4 2.5 2.5 2.4 产出缺口（占潜力的百分比） 0.9 -2.3 2.1 2.9 1.8 0.6 0.3 0.1 0.0 0.0 劳动力市场Employment 1.3 1.3 2.2 1.7 1.4 0.6 1.6 1.4 1.4 1.5 失业率（占劳动力的百分比，每年平均） 4.1 4.6 3.8 3.3 3.8 5.0 4.6 4.5 4.5 4.4 工资（名义百分比变化） 3.4 3.8 3.8 6.5 6.7 4.2 3.8 3.6 3.4 2.6 价格贸易条件指数（货物和服务，变动百分比） 0.3 1.2 -1.1 -2.9 -4.7 -2.5 -0.7 -0.4 0.1 -0.3 消费价格（平均值，%变化） 1.6 1.7 3.9 7.2 4.9 2.6 2.5 2.3 2.1 2.0 GDP平减指数（平均值，变化百分比） 2.4 2.2 2.9 5.5 5.8 0.9 2.5 3.3 3.0 2.2 宏观金融官方现金利率(政策利率、百分比、平均值) 1.4 0.4 0.3 2.2 5.0 4.8 4.3 3.5 2.5 2.5 对私营部门的信贷（百分比变化） 5.6 3.9 6.1 4.3 -0.8 0.1 2.9 3.5 4.0 4.3 利息支付（占可支配收入的百分比） 8.0 6.0 5.0 8.4 9.4 8.3 8.4 7.0 6.5 6.5 家庭储蓄（占可支配收入的百分比） 3.4 3.6 3.6 3.2 2.7 2.5 2.4 2.3 2.9 3.6 家庭债务（占可支配收入的百分比） 169 170 173 170 156 147 143 141 140 126 一般政府（占GDP的百分比）1/收入 37.8 36.2 37.7 39.3 39.0 38.6 39.6 40.1 40.2 40.4 支出 36.6 42.5 40.1 43.9 41.6 42.9 42.4 41.8 41.2 40.4 净借贷/借款 1.2 -6.2 -2.5 -4.6 -2.6 -4.2 -2.8 -1.6 -0.9 0.0 运行平衡 3.2 -4.4 -0.2 -1.9 0.9 -1.4 -0.3 0.8 1.0 1.9 周期性调整的主要余额2/ 2.3 -3.9 -2.3 -4.1 -2.6 -4.4 -2.2 -0.1 1.6 2.6 总债务 26.2 38.5 46.0 48.6 44.6 48.1 51.3 53.0 51.0 48.7 净债务 4.3 9.7 10.6 16.7 21.5 27.8 32.0 33.9 32.6 30.3 净值 93.2 85.5 94.6 97.7 91.8 89.2 85.1 82.1 81.9 82.8 付款余额经常账户（占GDP的百分比） -2.9 -1.0 -6.0 -9.0 -7.8 -6.6 -5.8 -5.2 -4.7 -3.9 导出量 2.6 -13.5 -2.4 0.3 7.4 9.0 7.7 4.3 5.1 4.7 导入卷 2.2 -15.8 14.8 5.4 1.5 0.2 4.6 3.0 4.2 3.8 净国际投资头寸（占GDP的百分比） -53.7 -55.8 -46.4 -51.2 -53.1 -58.8 -62.0 -63.9 -65.3 -66.2 官方储备总额（十亿美元） 17.0 13.0 16.4 13.7 … … … … … … 备