华菱钢铁(000932.SZ)2023半年报显示,公司业绩韧性显现,产品结构优化加快。其中,钢材销量微幅增长,品种钢占比进一步提升;毛利率同比回落,但2023Q2毛利率为11.19%,环比提升3.77pct,同比提升0.36pct。未来核心看点包括:区域龙头,产品结构优化加快;加快产线结构调整升级。公司作为湖南龙头企业,产品结构不断优化升级,叠加国内经济逐步复苏带动吨钢盈利回暖,预计公司2023-25年将分别实现归母净利润63/84.98/96.43亿元,对应8月28日收盘价,PE分别为6、5和4倍,维持“推荐”评级。
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