灵工业务逐步复苏，静待招聘市场景气度回暖

根据研报正文，科锐国际（300662）发布了2023年中报，实现了营收47.5亿元，同比增长7.9%；归母净利润为1.0亿元，同比下降25.9%。毛利率为7.6%，同比下降2.3个百分点；净利率为2.4%，同比下降1.4个百分点。费用端保持稳中有降，灵活用工业务在2023Q2逐步恢复。公司子公司Investigo占海外营收86.5%。公司计划通过资本运作等方式优化海外资源配置与产品布局，以增强海外业务持续盈利能力从而带动公司全球化业务快速发展。同时，公司数字化建设持续带动线上线下平台服务协同，技术投入成效显著。预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.6、3.4、4.4亿元，未来三年归母净利率复合增长率15.2%。维持“买入”评级。但需要注意的是，公司为人力资源服务行业龙头企业，受益于宏观经济环境复苏后的招聘市场高景气，给予一定龙头溢价，给予公司2024年23倍PE，对应目标价39.79元。

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