煤价下行拖累业绩，新矿投产量增可期

山煤国际发布了2023年半年度报告，实现了营业收入206.76亿元，同比下降2.27%；归母净利润30.58亿元，同比下降13.7%；扣非归母净利润31.13亿元，同比下降13.8%；经营活动产生的现金流量净额为28.88亿元，同比下降36.7%。基本每股收益1.54元，同比下降14.0%；加权ROE为19.49%，同比下降7.58个百分点。其中煤炭业务实现营业收入203.69亿元，同比减少-2.95%；营业成本113.66亿元，同比增加0.49%；实现毛利润90.03亿元，同比减少3.00%。产量2119万吨，同比增加4.91%；销量2695万吨，同比增加13.50%，其中自产煤、贸易煤销量分别为1938、757万吨；平均价格为756元/吨，同比减少14.49%，其中自产煤、贸易煤价格分别为731元/吨、820元/吨；平均成本为421.73元/吨，同比减少11.46%。总体来看，山煤国际的业绩受到煤炭价格下行的影响，但随着新矿的投产量增加，有望在未来实现增长。

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