运动鞋服2023年中报总结：业绩稳步复苏，长期成长可期

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运动鞋服板块业绩稳步复苏，长期成长可期。根据公司披露，上半年安踏/Fila/李宁/特步/361度流水同比分别增长中单位数/增长10%-20%中段/增长10%-20%低段/增长高双位数/增长低双位数，在消费环境呈现波动复苏的态势下，运动板块整体表现仍优于服装大盘。终端销售的复苏驱动报表业绩改善，上半年运动鞋服重点公司营收/业绩分别增长14%/19%。展望下半年，Q4终端表现值得期待，批发收入预计仍将弱于流水增速，毛利率改善趋势更加明显。此外，市场竞争加剧，产品竞争将是核心竞争要素。长期赛道景气度依旧，市场规模保持稳步增长。建议关注【安踏体育、李宁、特步国际】，对应2023年PE为24/20/17倍，建议关注361度，Wind前瞻预期2023年PE为10倍。