青岛啤酒公布2023年中报,实现营业收入215.92亿元,同比增长12.03%;归母净利润34.26亿元,同比增长20.11%。其中,23Q2实现营业收入108.86亿元,同比增长8.16%。分地区来看,公司在山东/华北/华南/华东/东南地区分别实现营收134.1/40.5/16.3/16.4/5.1亿元,同比+13.5%/+10.8%/+7.8%/+13.9%/+6.4%。展望下半年,公司仍有望释放利润弹性,盈利能力稳步提升。我们维持“买入-A”投资评级,对应PE为29/25/22倍。
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