2023年半年报点评：业绩符合预期，锂电材料出货量同比大幅增长

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华友钴业（603799.SH）发布了2023年半年报，实现了营收333.46亿元，同比增长7.5%；归母净利润20.85亿元，同比下降7.56%；扣非归母净利18.39亿元，同比下降16.11%。其中，锂电材料出货量大增，钴产品出货量约2.05万吨，同比增长10.96%；镍产品出货量约5.37万吨，同比增长236.58%；正极材料出货量4.60万吨，其中三元正极材料总出货量4.09万吨，同比增长约23.11%，8系、9系占比达到82.81%；钴酸锂出货量0.52万吨，同比增长1.18%；三元前驱体出货量约5.25万吨（含内部自供），同比增长42.40%。尽管毛利有所下滑，但期间费用率整体稳定。此外，公司锂电材料一体化布局，产能扩张稳步推进，前驱体及正极材料产能进入快速投产期，多个项目顺利推进。我们预计公司未来成长确定性高、护城河深厚，维持“推荐”评级。