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研报正文主要涉及了公司业绩简评、经营分析和盈利预测、估值与评级等内容。其中,公司业绩受到房地产业务剥离的影响,2Q23营收和归母净利润分别下降了64%和50%。不过,公司化妆品业务发展稳健,2Q23营收同比增长7%,毛利率也有所提升。此外,医药业务增长稳健,原料业务向好。预计公司23-25年归母净利润为4.21/4.9/5.88亿元,对应PE分别为22/20/16倍,维持“买入”评级。风险提示包括地产业务波动和化妆品竞争加剧等。